Prekyba per
Prekyba yra pavedimas, kuris vykdomas už neoptimalią kainą, nors toje pačioje ar kitoje biržoje buvo galima įsigyti geresnę kainą. Apsaugos nuo prekybos tarpininkavimo taisyklės pirmą kartą buvo priimtos aštuntajame dešimtmetyje ir vėliau buvo patobulintos vadovaujantis 2007 m. Priimto Reglamento NMS 611 taisykle. Prekyba tarpininkų paprastai neturėtų vykti JAV akcijų rinkoje.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Prekyba vyksta tada, kai užsakymas vykdomas mažesne kaina nei geriausia turima kaina, iš esmės prekiaujant geresne kaina arba apeinant geresnę kainą.
- Prekyba neturėtų vykti įprastomis rinkos sąlygomis, nes pagal reglamentą užsakymai turi būti nukreipiami į geriausią kainą.
- Prekyba per taisykles netaikoma rankinėms kotiruotėms (tik elektroninėms), o vienos sekundės taisyklė taip pat suteikia šiek tiek laisvės greitai kintančiose rinkose.
Suprasti prekybos galimybes
Prekyba yra neteisėta, nes reglamentai nustato, kad pavedimas turi būti įvykdytas už geriausią įmanomą kainą. Jei kitur kotiruojama geresnė kaina, prekyba turi būti nukreipta ten, kur vykdoma, o ne „prekiaujama per“, taigi vykdymas vykdomas mažesne kaina.
Reglamento NMS 611 taisykle, dar vadinama pavedimų apsaugos taisykle, siekiama užtikrinti, kad tiek instituciniai, tiek mažmeniniai investuotojai gautų geriausią įmanomą kainą už tam tikrą prekybą, palygindami kotiruotes keliose biržose. Šie reglamentai išplečia senąsias prekybos mainų nuostatas, galiojusias NYSE, visoms NASDAQ ir AMEX kotiruojamoms akcijoms, taip pat daugeliui mažesnių biržų.
Dabartinė Tvarkos apsaugos taisyklė taip pat saugo mažiau nei 100 akcijų paketus, kuriais praeityje galėjo būti prekiaujama tarpininkaujant be baudos. Daugeliu atvejų šie reglamentai padėjo mažesniems mažmeniniams investuotojams išvengti nesąžiningo kainų vykdymo ir konkuruoti lygiomis sąlygomis su didesniais instituciniais investuotojais, kurie perka akcijas dideliais blokais.
Prekybos per reglamentus išimtys
Sandorio sudarymas yra apibrėžiamas kaip vertybinių popierių, įtrauktų į biržos prekybos sąrašus, pirkimas ar pardavimas su konsoliduotais rinkos duomenimis, skleidžiamais įprastomis prekybos valandomis už kainą, mažesnę už saugomą arba aukštesnę už saugomą. Nors Reglamentas NMS yra plačiai taikomas visų tipų prekybos vietoms, vykdančioms sandorius šiuolaikinėse akcijų rinkose, įskaitant registruotas biržas, alternatyvias prekybos sistemas (ATS), ne biržos rinkos formuotojus ir kitus maklerių tarpininkus, yra keletas atvejų, kai prekyba vykdoma naudojantis reglamentais. gali netaikyti.
Neautomatinės kotiruotės nėra laikomos apsaugotomis NMS reglamente, nes konsoliduoti rinkos duomenys nėra platinami elektroniniu būdu. Tik elektroniniu būdu pateikiamos kainų kotiruotės patenka į naujų reglamentų taikymo sritį, o geriausios kainos arba geriausios knygos užsakymai turi būti skelbiami visose biržose, kurioms taikomas NMS reglamentas.
Kita didelė išimtis yra vadinamasis „vienos sekundės langas“, skirtas spręsti praktinius sunkumus, užkertančius kelią vidaus rinkos perėjimui greitai kintančioje rinkoje, kai kotiruotės greitai keičiasi. Jei prekyba vykdoma už kainą, kuri per ankstesnę sekundę nebūtų buvusi prekybinė, tada prekybai netaikomos prekybos mainų taisyklės.
Prekybos, vykstančios vertybiniais popieriais, pavyzdys
Tarkime, kad investuotojas nori parduoti savo 200 „Berkshire Hathaway B“ klasės (BRK.B) akcijų. Akcijoje yra 500 akcijų, kurių kaina yra 204, 85 USD, o dar 300 akcijų - 204, 80 USD.
Šiuo metu didžiausia siūloma kaina yra 204, 85 USD su 500 akcijų, taigi, jei mūsų investuotojas parduos, pavedimas turėtų būti įvykdytas ta kaina, darant prielaidą, kad kaina ir akcijos nesikeis anksčiau, nei pardavimo pavedimas pasieks biržą.
200 akcijų pardavimo užsakymas turėtų būti 204, 85 USD, o 300 akcijų paliktų pasiūlyme už tokią kainą.
Prekyba būtų vykdoma, jei pavedimas būtų įvykdytas už 204, 80 USD arba kokią kitą kainą, mažesnę nei 204, 85 USD, nors pardavimo akcijai užpildyti buvo akcijų už geresnę kainą (204, 85 USD).
Panašiai tarkime, kad investuotojas nori nusipirkti 100 BRK.B akcijų. Šiuo metu yra siūloma 1 000 akcijų už 204, 95 USD. Kadangi yra daugiau nei pakankamai akcijų už 204, 95 USD, norint užpildyti pirkimo pavedimą, norintis įsigyti investuotojas turėtų įsigyti jų akcijų po 204, 95 USD. Prekyba vyksta tada, kai pirkėjas sumoka didesnę kainą, pvz., 205 USD, nors yra akcijų, kurių akcijos kotiruojamos geresne 204, 95 USD kaina.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.