Dalys
Akcijos yra jungtinio vertybinių popierių, dažniausiai skolos priemonių, rinkinio dalys, suskirstytos pagal riziką ar kitas savybes, kad būtų galima parduoti skirtingiems investuotojams. Kiekviena dalis arba dalis yra vienas iš kelių susijusių vertybinių popierių, siūlomų tuo pačiu metu, tačiau turintys skirtingą riziką, naudą ir terminus, kad būtų patrauklūs įvairiausiems investuotojams.
1:06Dalys
Transakcijų pagrindai
Struktūrizuoto finansavimo dalys yra gana nesenos tendencijos, kurias paskatino vis didesnis pakeitimas vertybiniais popieriais siekiant padalinti kartais rizikingus finansinius produktus su pastoviais pinigų srautais, kad vėliau parduotų šiuos padalinius kitiems investuotojams. Žodis „tranche“ kilęs iš prancūzų kalbos žodžio slice. Didesnės turto grupės atskiros dalys paprastai yra apibrėžtos operacijų dokumentuose ir priskiriamos skirtingoms obligacijų klasėms, kurių kiekviena turi skirtingą obligacijų kredito reitingą.
Vyresniuose sektoriuose paprastai yra turtas su aukštesniais kredito reitingais nei jaunesnėmis dalimis. Vyresniojo laikotarpio paskolos pirmiausia yra areštuojamos turtui - įsipareigojimų neįvykdymo atveju jie pirmiausia turi būti grąžinti. Jaunesniosios išmokos turi antrą turto suvaržymą arba jo visai nėra.
Finansinių produktų, kuriuos galima suskirstyti į dalis, pavyzdžiai yra obligacijos, paskolos, draudimo polisas, hipotekos ir kitos skolos.
svarbiausi paėmimai
- Akcijos yra jungtinio vertybinių popierių, dažniausiai skolos priemonių, rinkinio dalys, suskirstytos pagal riziką ar kitas savybes, kad būtų galima parduoti skirtingiems investuotojams.
- Obligacijų mokėjimo terminai, pajamingumas ir rizikos laipsniai skiriasi ir suteikiamos privilegijos grąžinti įsipareigojimų nevykdymo atveju.
- Dalys yra įprastos tokiuose produktuose kaip CDO ir BRO.
Su hipoteka užtikrintų vertybinių popierių dalys
Išmoka yra bendra vertybiniais popieriais pakeistų skolos produktų, tokių kaip įkeistas skolos įsipareigojimas (CDO), finansinė struktūra, sujungianti iš pinigų srautus generuojančio turto, pavyzdžiui, hipotekų, obligacijų ir paskolų, rinkinį arba su hipoteka užtikrintą vertybinį popierių (MBS). ). MBS yra sudaryta iš kelių hipotekos fondų, turinčių platų paskolų pasirinkimą, pradedant nuo saugių paskolų su mažesnėmis palūkanų normomis ir baigiant rizikingomis paskolomis su didesnėmis palūkanomis. Kiekvienas konkretus hipotekos fondas turi savo laiką iki išpirkimo, kuris atsižvelgia į riziką ir teikia naudos. Todėl yra sudaromos išmokos dalijant skirtingus hipotekos profilius į dalis, kurių finansinės sąlygos yra tinkamos konkretiems investuotojams.
Pvz., Įkeistas hipotekos įsipareigojimas (BRO), siūlantis atskirtą hipoteka užtikrintų vertybinių popierių portfelį, gali turėti hipotekos dalis su vienerių, dvejų, penkerių ir 20 metų terminais, kurių visi skiriasi. Jei investuotojas nori investuoti į hipoteka užtikrintus vertybinius popierius, jis gali pasirinkti segmentą, labiausiai tinkantį pagal jo grąžinimo potraukį ir norą rizikuoti.
Investuotojai gauna mėnesinius grynųjų pinigų srautus pagal MBS išmoką, į kurią jie investavo. Jie gali arba pamėginti jį parduoti, greitai uždirbti, arba išsilaikyti ir realizuoti nedidelį, bet ilgalaikį pelną palūkanų forma. Šios mėnesinės įmokos yra visų palūkanų, kurias moka būsto savininkai, kurių hipoteka yra įtraukta į konkrečią MBS, dalis ir dalys.
Investicijų strategija renkantis dalis
Investuotojai, norintys turėti ilgalaikį stabilų grynųjų pinigų srautą, investuos į tas dalis, kurių terminas yra ilgesnis. Investuotojai, kuriems reikia greitesnio, bet pelningesnio pajamų srauto, investuos į dalis, kurių terminas iki termino pabaigos bus mažesnis.
Visi segmentai, neatsižvelgiant į palūkanas ir terminą, leidžia investuotojams pritaikyti investavimo strategijas pagal jų specifinius poreikius. Dalys, atvirkščiai, padeda bankams ir kitoms finansų įstaigoms pritraukti investuotojus iš daugelio skirtingų profilių.
Investicinės dalys padidina skolų investavimą ir tampa sudėtinga neinformuotiems investuotojams, kurie rizikuoja pasirinkti investavimo tikslams netinkamas dalis.
Kredito reitingų agentūros taip pat gali neteisingai klasifikuoti dalis. Jei jiems bus suteiktas aukštesnis nei pelnytas reitingas, investuotojai gali susidurti su rizikingesniu turtu, nei jie numatė. Toks netinkamas ženklinimas turėjo įtakos 2007 m. Hipotekos žlugimui ir vėlesnei finansinei krizei: dalys, kuriose yra nepageidaujamų obligacijų arba hipotekos hipotekos - mažesnės nei investicinio lygio turtas, buvo paženklintos AAA arba lygiaverčiu ženklu arba dėl nekompetencijos, neatsargumo, arba ) akivaizdi agentūrų korupcija.
Realusis pasaulio segmentų pavyzdys
Po 2007–2009 m. Finansinės krizės kilo sprogimas BRO, CDO ir kitų skolos vertybinių popierių emitentams ir pačių produktų investuotojams, kurie visi spaudoje buvo įvardinti kaip „tranch Warfare“. 2008 m. Balandžio 14 d. „ Financial Times“ pasakojime pažymėjo, kad žlugusių CDO vyresniųjų dalių investuotojai pasinaudojo savo prioriteto statusu siekdami pasinaudoti turto kontrole ir nutraukti mokėjimus kitiems skolų turėtojams. CDO patikėtiniai, tokie kaip „Deutsche Bank“ ir „Wells Fargo“, pateikė ieškinius, kad užtikrintų, jog visi investuotojai ir toliau gautų lėšų.
Ir 2009 m. Grinvičo, Conn. priklausančio rizikos draudimo fondo „Carrington Investment Partners“ valdytojas pateikė ieškinį hipoteką aptarnaujančiai bendrovei „American Home Mortgage Servicing, Inc.“. Apdraudimo fondui priklausė hipotekos užtikrintų vertybinių popierių, kuriuose buvo suteiktos paskolos, jaunesnės dalys. panaikinęs, kad „American Home“ pardavinėjo už (tariamai) žemas kainas - taip buvo sugadinamas obligacijų pajamingumas. Carrington skunde teigė, kad jos, kaip jaunesniojo obligacijų savininko, interesai atitiko vyresniųjų obligacijų savininkų interesus.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.