Kodėl rizikos draudimo fondai mėgsta paskleistą skolą

Rizikos draudimo fondai gali generuoti didžiulę grąžą per palyginti trumpą laiką ir jie gali netekti daug pinigų taip pat greitai. Kokios investicijos gali duoti tokią įvairią grąžą? Viena iš tokių investicijų yra sunkumų patirianti skola. Tokią skolą galima laisvai apibrėžti kaip įmonių, kurios pateikė bankroto bylas arba labai tikėtina, kad artimiausiu metu pareikš bankrotą, įsipareigojimus.

Jums gali kilti klausimas, kodėl rizikos draudimo fondas ar bet kuris investuotojas norėtų investuoti į obligacijas, kurių tikimybė yra neįvykdyti. Atsakymas paprastas: kuo didesnį rizikos laipsnį prisiimate, tuo didesnė yra galima grąža. Skurdo skolos parduodama labai maža nominaliosios vertės procentine dalimi. Jei vieną kartą sunkumus patirianti įmonė paaiškės, kad bankrutavo kaip perspektyvi įmonė, sunkumus patirianti skola parduos už žymiai didesnę kainą. Didelės grąžos galimybė pritraukia investuotojus, ypač tokius investuotojus kaip rizikos draudimo fondai. Šiame straipsnyje apžvelgsime rizikos draudimo fondų ir sunkumų patiriančios skolos ryšį, kaip paprasti investuotojai gali investuoti į tokius vertybinius popierius ir ar galima grąža gali pateisinti riziką.

Pastaba apie hipotekos būsto paskolą

Daugelis manytų, kad įkeista skola nenukentės dėl ją užtikrinančio įkaito, tačiau ši prielaida klaidinga. Jei užstato vertė sumažėja ir skolininkas taip pat netenka įsipareigojimų, obligacijos kaina smarkiai kris. Fiksuotų pajamų priemonės, tokios kaip hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai JAV hipotekinių paskolų krizės metu, būtų puikus pavyzdys.

Rizikos draudimo fondo perspektyva

Rizikos draudimo fondams ir kitiems dideliems instituciniams investuotojams galimybė patekti į sunkią skolą yra keli. Apskritai investuotojai gali patekti į sunkią skolą per obligacijų rinką, investicinius fondus ar pačią sunkumus patiriančią įmonę.

1. Obligacijų rinka: lengviausias būdas įsigyti sunkumų patiriančią skolą yra per rinką. Tokią skolą galima lengvai įsigyti dėl taisyklių, susijusių su investicinių fondų turėjimu. Daugeliui investicinių fondų draudžiama laikyti vertybinius popierius, kurių įsipareigojimai neįvykdyti. Taigi, netrukus po to, kai įmonė nevykdo įsipareigojimų, yra didelė skolų pasiūla.
2. Investiciniai fondai: rizikos draudimo fondus taip pat galima pirkti tiesiogiai iš investicinių fondų. Šis metodas naudingas abiem dalyvaujančioms šalims. Vykdydami vieną sandorį, rizikos draudimo fondai gali įsigyti didesnius kiekius, o investiciniai fondai gali parduoti didesnius kiekius, net nesijaudindami, kaip tokie dideli sandoriai paveiks rinkos kainas. Abi šalys taip pat vengia mokėti iš biržos sugeneruotus komisinius.
3. Negaili įmonė: trečiasis variantas yra turbūt pats įdomiausias. Tai apima tiesioginį bendradarbiavimą su įmone, siekiant suteikti kreditą fondo vardu. Šis kreditas gali būti obligacijų ar net atnaujinamosios kredito linijos forma. Sunkumus patiriančiai įmonei paprastai reikia daug grynųjų, kad viskas pasikeistų; Jei daugiau nei vienas rizikos draudimo fondas suteikia kreditą, nė vienam fondui nedaroma pernelyg didelė rizika, susijusi su viena investicija. Štai kodėl keli rizikos draudimo fondai ir investiciniai bankai paprastai stengiasi kartu. Rizikos draudimo fondai kartais imasi aktyvaus vaidmens su sunkumus patiriančia įmone. Kai kurie fondai, turintys skolų, gali patarti vadovybei, kuri gali būti nepatyrusi dėl bankroto situacijų. Labiau kontroliuodami savo investicijas, dalyvaujantys rizikos draudimo fondai gali pagerinti savo sėkmės galimybes. Rizikos draudimo fondai taip pat gali pakeisti skolos grąžinimo sąlygas, kad įmonei būtų suteikta daugiau lankstumo, atlaisvinant ją ištaisyti kitas problemas.
   Taigi, kokia yra rizika susijusiems rizikos draudimo fondams? Nuosavybėje esančios įmonės skolos yra naudingesnės nei bankroto atveju jos nuosavybė. Taip yra todėl, kad įmonei likvidavus skolą, jos reikalavimas dėl turto turi viršenybę prieš nuosavybę (taisyklė vadinama absoliučiu prioritetu). Tačiau tai negarantuoja finansinės kompensacijos.
   Rizikos draudimo fondai riboja nuostolius, užimdami mažas pozicijas, palyginti su bendru jų dydžiu. Kadangi sunki skola gali duoti tokią potencialiai didelę grąžą, net palyginti nedidelės investicijos gali pridėti šimtus bazinių punktų prie bendros fondo kapitalo grąžos. Paprastas to pavyzdys būtų paimti 1% rizikos draudimo fondo kapitalo ir investuoti jį į sunkią konkrečios įmonės skolą. Jei šiai sunkumų patiriančiai įmonei iškils bankrotas ir skola padidės nuo 20 centų nuo dolerio iki 80 centų nuo dolerio, rizikos draudimo fondas grąžins 300% savo investicijų ir 3% viso kapitalo.

Individuali investuotojo perspektyva

Tie patys atributai, kurie pritraukia rizikos draudimo fondus, pritraukia ir pavienius investuotojus. Nors individualus investuotojas vargu ar imsis aktyvaus patarimo bendrovei taip, kaip tai daro rizikos draudimo fondas, vis dėlto yra daugybė būdų, kaip eilinis investuotojas investuoja į sunkią skolą.

Pirmoji kliūtis yra sukrėstos skolos suradimas ir identifikavimas. Jei įmonė bankrutuos, tai bus nurodoma naujienose, bendrovės pranešimuose ir kitose žiniasklaidos priemonėse. Jei įmonė dar nepaskelbė bankroto, pasinaudodami obligacijų reitingais, tokiais kaip „Standard and Poor's“ ar „Moody's“, galite nuspręsti, koks jis gali būti.

Išsiaiškinęs sunkumų patiriančią skolą, asmuo turės mokėti skolą. Vienas variantas yra naudoti obligacijų rinką, kaip tai daro kai kurie rizikos draudimo fondai. Kita galimybė yra skolos, kuriomis prekiaujama biržoje, kurių nominalioji vertė yra mažesnė, pvz., 25 USD ir 50 USD, o ne 1000 USD nominalioji vertė, kuria paprastai nustatomos obligacijos. Šios mažesnės nominalios vertės investicijos leidžia užimti mažesnes pozicijas, todėl pavieniams investuotojams investicijos į sunkią skolą tampa prieinamesnės.

Asmenų rizika yra žymiai didesnė nei rizikos draudimo fondų. Kelios investicijos į sunkią skolą greičiausiai sudaro daug didesnį individualaus portfelio procentą nei rizikos draudimo fondo portfelis. Tai galima kompensuoti pasirenkant vertybinius popierius daugiau diskrecijos, pavyzdžiui, prisiimant sunkesnę skolą, kurios reitingas aukštesnis, ir kuri gali sukelti mažesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką, tačiau vis tiek teikia potencialiai didelę grąžą.

Esmė

Sunkumų patiriančių skolų pasaulyje yra daugiau ir mažiau, tačiau apsidraudimo fondai ir patyrę individualūs investuotojai turi daug naudos, prisiimdami rizikos potencialą. Valdydami šią riziką, abu investuotojų tipai gali uždirbti didelę naudą sėkmingai įveikdami sunkius įmonės laikus.