Apyvartos santykiai ir fondų kokybė

Investicinio fondo apyvarta apskaičiuojama kaip visų operacijų (pirkimo, pardavimo) vertė, padalyta iš dviejų, padalyta iš viso fondo turimo turto vertės. Iš esmės investicinių fondų apyvarta paprastai matuoja pakeitus investicinius fondus ir paprastai pateikiama investuotojams procentine dalimi per vienerių metų laikotarpį . Jei fondo apyvarta yra 100%, fondas pakeičia visus savo turimus akcijų paketus per 12 mėnesių.

Galite pastebėti, kad jūsų investicinių fondų apyvartos norma yra daug didesnė, nei tikėjotės. Pasak „Morningstar“ tyrimų vadovo Michaelio Laske'o, vidutinis valdomų vietinių akcijų fondų apyvartos santykis yra 63%, skaičiuojant nuo 2019 m. Vasario 28 d.

Atminkite, kad analitikai daugeliu atvejų paprastai nesutaria. Nepaisant to, svarbu apsvarstyti apyvartos santykį prieš priimant bet kokius naujus investicinius sprendimus ar išlaikant dabartines investicijas. (Sužinokite, kuris fondo valdytojo investavimo stilius tinka jūsų portfeliui, skaitykite „Investicinių fondų valdymas: komandos žaidėjai ar visos žvaigždės?“)

Kaip ir daugelio techninių rodiklių atveju, jūsų investicinio fondo apyvartos vertė nėra nei lakmuso testas priimant investicinį sprendimą, nei būsimų rezultatų nuoroda. Kaip investuotojas, prieš priimdami bet kokį privalomą ar negrįžtamą sprendimą, turėtumėte atsižvelgti į kitus veiksnius, susijusius su investicinio fondo apyvartos norma. (Jei norite sužinoti daugiau apie tai, kaip veikia investiciniai fondai, perskaitykite mūsų investicinių fondų vadovėlį.)

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kai investicinių fondų portfelio valdytojai perka ir parduoda akcijas rinkoje, kad pakeistų fondo portfelį, ji vadinama „apyvarta“.
• Nors pradžioje tai nebūtinai yra blogas dalykas, apyvarta sukuria sandorių mokesčius ir galimus apmokestinamus įvykius fondo investuotojams.
• Paprastai žemesni fondo apyvartos rodikliai rodo aukštesnę kokybę, tačiau apyvarta priklausys nuo fondo tipo ir jo nurodytos investavimo strategijos.
• Augimo fondai paprastai turi didesnę apyvartą, nes jie investuoja aktyviau.
• Kitame spektro gale indeksų fondų apyvarta turėtų būti labai maža, nes jie prekiauja tik tada, kai stebimas indeksas keičia sudėtį.

Vertės fondai

Apskritai, vertybinių popierių fondai paprastai turi mažesnę apyvartą, paprasčiausiai remdamiesi savo investavimo filosofija: suraskite vertybinius popierius, kurių vertė yra nepakankama, palyginti su rinka, laikykite juos tol, kol jie padidės iki tikslinės vertės, tada parduokite už gerą pelną. Iš esmės tai yra protingas požiūris ir padeda sumažinti jūsų fondo apmokestinamuosius įvykius ir išlaidų santykį. Mažiau operacijų reiškia mažesnes prekybos sąnaudas ir mažesnį trumpalaikį kapitalo prieaugį. Tačiau tiesiog investavimas į fondus, kurių apyvarta maža, iš tikrųjų nėra investavimo strategija ir tai nėra atleidimas nuo prastų rezultatų.

Daugelis investuotojų ir pinigų tvarkytojų, kurie pasisakė už šį „nusipirkite ir laikykite“ mažos apyvartos metodą, matė apgailėtinus rezultatus. Tai ypač pasakytina apie tuos, kurie neseniai matė finansinių vertybių „vertę“. Jų įsigijimas pigiai ir ilgas laiko tarpas galėjo atrodyti protingas, tačiau, kaip parodyta toliau pateiktoje diagramoje, kai kurie investiciniai fondai, kurių apyvartumo lygis yra žemas, pralenkė „S&P 500“ indekso 11, 48% metinę bendrą grąžą per penkis metus. metų laikotarpis iki 2019 m. vasario 28 d.

Augimo fondai

Kita vertus, augimo fondai paprastai turi didesnę apyvartą, nes jų pinigų valdytojai nuolatos stebi sektorius ir vertybinius popierius, kurie yra sekantys atitinkamų pramonės šakų lyderiai. Šių fondų naudojama valdymo strategija grindžiama nepakankamų akcijų suradimu, dideliu pardavimu ir visų galimybių išnaudojimu, o tai reiškia, kad kiekvienais metais gali būti daug pirkimų ir pardavimų. Kaip minėta aukščiau, didesnė apyvartos norma reiškia, kad fondas patirs daugiau apmokestinamųjų įvykių, ir tai greičiausiai sunaudos visą jo grąžą. Didelis apyvartos santykis taip pat gali parodyti, kad fondo išlaidos yra palyginti aukštos net jo kategorijai. Bet kokiu atveju, didelės apyvartos fondai tikrai turi pralenkti vertės fondus, jei visi kiti yra lygūs.

Kaip ir vertybinių popierių atveju, apyvartos lygis (šiuo atveju didelis) pateisinamas tik tada, kai yra didelė investicinė grąža. Deja, atrodo, kad daugelis fondų valdytojų dienos metu užsiima maskavimu. Žemiau pateiktoje diagramoje parodyti kai kurie didelės apyvartos fondai, kurių penkerių metų grąža nėra gera, ir kurie visi atsilieka nuo „S&P 500“ indekso etalono.

Indeksų fondai

Jei investuojate į investicinį indeksą, pasyvus vertybinio popieriaus pobūdis reiškia, kad jo apyvartos santykis turėtų būti labai mažas. Kaip rodo jų pavadinimas, indeksuoti fondai yra sukurti tam, kad būtų galima sekti duotus indeksus, ir jiems beveik nereikia jokio praktinio valdymo. Atsargos pridedamos arba pašalinamos tik pasikeitus pagrindiniam indeksui.

Indeksų fondas su didele apyvartos norma nėra tinkamai valdomas. Į bet ką, viršijantį 20–30 proc., Reikia žiūrėti skeptiškai ar susirūpinti.

Esmė

Kitas dalykas investuotojams, vertinant investicinių fondų apyvartą, yra investicinių sąskaitų, kuriose yra fondai, rūšis. Ne pensijų sąskaitose labiau tikėtini apmokestinamieji įvykiai, todėl fondai, kurių apyvarta maža, gali būti tinkamesni. Investiciniams fondams, turintiems didelę apyvartą, pensijų sąskaitos, kurių mokestis atidėtas (401 tūkst.) Arba neapmokestinamos (Roth IRA), gali būti tinkamesnės. Bet kokiu atveju investuotojai turėtų atlikti savo namų darbus, kad nustatytų jiems tinkamą derinį.

Yra daugybė internetinių šaltinių, kaip rasti tam tikro fondo apyvartos normas. „Yahoo!“ „Finance“, „Morningstar“, WSJ.com ir daugelis kitų pateikia beveik visų investicinių fondų duomenis apie savitarpio fondų apyvartą. Kai kuriose svetainėse taip pat pateikiamas vidutinis kategorijos (fondo tipas) apyvartos rodiklis.

Jūsų investicinio fondo apyvartos lygis iš tikrųjų yra operacijų dažnio matas. Apskritai, spręsdami, ar pirkti tam tikrą investicinį fondą, investuotojai turėtų išanalizuoti apyvartos lygį kartu su keletu kitų aplinkybių. Jokios konkrečios fondo apyvartos normos nėra idealios jūsų investiciniam portfeliui; vietoj to ji turėtų būti naudojama kaip nemokama sprendimų priėmimo priemonė. Kiti rodikliai, tokie kaip išlaidų santykis, neapkrova / neapkrova, valdymo kadencija, investavimo filosofija ir veiklos rezultatai yra (bent jau) tokie pat svarbūs kaip apyvartos rodiklis, padedantys priimti teisingus investicinius sprendimus. (Norėdami gauti daugiau informacijos apie tinkamo investicinio fondo pasirinkimą savo portfeliui, skaitykite skiltyje „Kaip pasirinkti tinkamą investicinį fondą“.)