Kas sukelia ETF kainų karą?

Neseniai paskelbtoje „The Financial Times“ ataskaitoje teigiama, kad kainų karas tarp biržoje prekiaujamų fondų (ETF) ir toliau stiprėja, ir plinta visoje pramonėje. „BlackRock, Inc.“ (BLK) neseniai sumažino išlaidas, susijusias su maždaug 50 milijardų JAV dolerių vertės savo ETF, ir investuotojai išleido turtą į pigiausias šios srities galimybes. Spartus pramonės augimas ir tokia investuotojų tendencija lėmė, kad išlaidos, susijusios su investavimu į ETF, mažėja to, kas, atrodo, yra lenktynės iki dugno. Kokie yra naujausi ETF kainų karo pokyčiai, ir kodėl jis toliau plėšė pramonę?

Didelių žaidėjų virtuozinis ciklas

Pagrindiniai ETF teikėjai, tokie kaip „BlackRock“ ir kiti, ne kartą sumažino savo lėšų kainas klientams. Daugelis didžiausių žaidėjų mėgavosi dorybingu ciklu, kurio metu, mažindami mokesčius, jie pritraukė papildomų klientų palūkanų ir turto. Didžiausios įplaukos dažniausiai yra didžiausi fondai, o kadangi jų akcijos yra likvidžiausios, jos gali perduoti masto ekonomiją savo klientams. Tačiau kitoje mūšio pusėje mažesni ETF teikėjai gali neturėti prabangos mažinti išlaidas ir dėl to gali pasivyti.

ETF ir CFRA investicinių fondų tyrimų direktorius Toddas Rosenblutas apibūdina situaciją kaip „vykstančią kainų kovą“, pridurdamas, kad „kai kurie iš šių produktų iš esmės šiandien yra nemokami“. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kaip veikia ETF mokesčiai .)

Išlaidų santykis sumažėja

Remiantis Investicijų bendrovės instituto tyrimais, per pastarąjį dešimtmetį JAV akcijų ETF vidutinis turtui tenkančių išlaidų santykis sumažėjo visais 10 bazinių punktų (bps). Iki 2017 m. Pabaigos vidutinis išlaidų santykis buvo rekordiškai žemas - 21 bazinis punktas. Investiciniai fondai taip pat mažino sąnaudas investuotojams, tačiau jiems nepavyko žengti koja kojon su ETF - vidutinis investicinis fondas šiuo metu kainuoja dvigubai daugiau nei vidutinis ETF. (Taip pat žiūrėkite: Kodėl ETF mokesčiai yra mažesni už investicinius fondus? )

Kai kurie didžiausi tiekėjai pramonėje nustatė šių išlaidų mažėjimo tempą. Ankstesnį šio mėnesio „BlackRock“ sprendimą sumažinti 11 savo ETF kainų kai kurie mokesčiai sumažėjo net 70%. „VanEck“, kitas ETF teikėjas, padarė panašų žingsnį dėl savo 4, 6 milijardo dolerių kylančios rinkos obligacijų ETF, sumažindamas išlaidas trečdaliu ir sumažindamas išlaidų santykį iki 30 bazinių punktų.

Investuodami į ETF kaip trumpalaikes priemones, klientai turi atsižvelgti į daugelį veiksnių, kurių kaina yra tik vienas dalykas. Didžiausias pasaulyje ETF „State Street“ SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) išlaikė 9, 5 bps išlaidų santykį, kuris yra daug didesnis nei daugelio mažesnių, mažiau likvidžių konkurentų.

Nepaisant to, investicijos pigumas yra esminis dalykas daugeliui potencialių klientų. Tikėtina, kad dėl šios priežasties „Vanguard“ ir „BlackRock“ pamatė populiarių „State Street“ ETF populiarumo versijas. Galbūt tai yra pagrindinė priežastis, dėl kurios pastaraisiais mėnesiais kainų karai ir toliau svyruoja - investuotojai reikalauja, kad turtas būtų pateikiamas pigiausiuose prieinamuose ETF, ir daugelis didžiausių teikėjų gauna daugiau naudos iš papildomo klientų dėmesio, o ne dėl to, kad išlaidos būtų didesnės., prasminga tik tiems teikėjams, kurie sugeba susiaurinti mokesčius ir sumažinti mokesčius kaip įmanoma mažiau.

Kainų karas buvo pats intensyviausias didelėse išsivysčiusiose akcijų rinkose, tačiau kaip vėlyvas jis išsiplėtė ir daugelyje kitų sričių. „GraniteShares“ nuo 2017 m. Pateikė mažesnį auksinį ETF - „GraniteShares Gold Trust“ (BAR) - pasiūlė 20 procentinių punktų išlaidų santykį, o šį mėnesį šio valdomo fondo turtas (AUM) šoktelėjo 10 kartų. Tuo pačiu metu didžiausias aukso fondas „State Street“ SPDR aukso akcijos (GLD), kurio savikaina yra 40 bazinių punktų, nuo aukščiausio lygio šiemet sumažėjo beveik 3 milijardais dolerių. (Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite: Mokesčių karas daro kelią į auksinius ETF .)