Kodėl „GE“ akcijų pakeitimas sudužtų: Milleris Tabakas

„General Electric Co.“ (GE) praėjusių metų „Dow Jones Industrial“ vidurkio rodikliai buvo prasčiausi. Tačiau nors šiemet, skaičiuojant nuo penktadienio prekybos pabaigos, tai jau viršija 6%, nepasitikėkite atšokimu, perspėjo Matt Maley, Miller Tabak, CNBC prekybos nacijos, akcijų strategas. Pasak jo, pastaruoju metu padidėjęs vertinimas labiau rodo, kad akcijų kaina krito žemiausiai po pardavimo 2017 m., Nei tai yra stiprių bendrovės pagrindų ženklas.

Nuo praėjusių metų pradžios iki šių metų lapkričio vidurio GE akcijos smuko 42%, o po to šiek tiek sulygėjo, o metus baigė bendru 43% kritimu. Nors atrodo, kad tas pastarųjų šešių savaičių išlyginimo laikotarpis suteikia techninės pagalbos lygį naujausiam šuoliui nuo naujųjų metų pradžios, tikriausiai geriau tai įvertinti dėl to, kad pardavėjų atsargos baigsis. Anot Maley, pagrindiniai pagrindai kol kas nepalaiko jokio pokyčio bendrovėje.

Silpnas uždarbis

Nepaisant naujojo generalinio direktoriaus Johno Flannery, kuris rugpjūtį perėmė valdymą, „GE“ trečiojo ketvirčio pajamos buvo daug mažesnės nei 49 centai vienai akcijai, kurį prognozavo „Thomson Reuters“ apklausti analitikai. Atsižvelgusi į restruktūrizavimo mokesčius, bendrovė uždirbo vos 29 centus už akciją. Po nesėkmės bendrovė sumažino 2017 m. Pajamas vienai akcijai nuo 1, 60 USD iki 1, 70 USD iki 1, 05 USD iki 1, 10 USD, rašoma atskirame CNBC straipsnyje.

Bendrovės energetikos verslo pelnas sumažėjo net 51% nuo praėjusių metų 1, 3 milijardo dolerių iki 611 milijonų dolerių. Dideli nuostoliai taip pat buvo pranešti GE naftos ir dujų versle, kurio pelnas, uždirbtas 353 mln. USD per tą patį laiką pernai, tapo neigiamas - 36 mln. USD. (Norėdami perskaityti daugiau, skaitykite: „ GE: Wall Street“ nesitiki greito atsigavimo .)

Nėra grynųjų pinigų srauto

Praėjus kelioms savaitėms po pelno ataskaitos, bendrovė paskelbė, kad labai tikimasi sumažinti dividendų išmokas. Ketvirtinis dividendas buvo sumažintas per pusę nuo 0, 24 USD už akciją iki vos 0, 12 USD už akciją, atspindint pinigų srautus, iškylančius milžiniškos tarptautinės įmonės.

Nepaisant grynųjų 7, 09 milijardo JAV dolerių pajamų per paskutinius paskutinius 12 mėnesių (TTM), GE veiklos grynųjų pinigų srauto - 5, 15 milijardo - nepakako padengti 7, 16 milijardo dolerių kapitalo išlaidų, paliekant 2, 01 milijardo dolerių deficitą. Net prieš išmokėdama dividendus, įmonė arba turėtų nuimti turimas grynųjų pinigų atsargas, skolintis arba išleisti daugiau atsargų, kad padengtų trūkumą. (Norėdami daugiau skaityti, skaitykite: „ GE“ mažėjantys pinigų srautų signalai tragiškai mažėja .)

Taigi, nors bendrovės akcijos dabar gali atrodyti kaip pavogtas sandoris dėl mažos kainos, be stipresnių pagrindų, GE gali būti tiesiog „šimtmečio vertės spąstai“.