Absoliučioji vertė
Absoliutioji vertė, dar vadinama vidine verte, reiškia verslo vertinimo metodą, kuris naudoja diskontuotų pinigų srautų (DCF) analizę įmonės finansinei vertei nustatyti. Absoliučios vertės metodas skiriasi nuo santykinės vertės modelių, tiriančių, ko verta įmonė, palyginti su konkurentais. Absoliutinės vertės modeliais bandoma nustatyti vidinę įmonės vertę remiantis numatomais pinigų srautais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Absoliučioji vertė reiškia verslo vertinimo metodą, kuris naudoja diskontuotų pinigų srautų analizę įmonės finansinei vertei nustatyti.
- Investuotojai gali nustatyti, ar akcijos šiuo metu yra per mažos, ar pervertintos, palygindami, kokia turėtų būti bendrovės akcijų kaina, atsižvelgiant į jos absoliučią vertę, į dabartinę akcijų kainą.
- Naudojant absoliučiosios vertės analizę yra keletas iššūkių, įskaitant pinigų srautų prognozavimą, tikslių augimo tempų numatymą ir tinkamų diskonto normų vertinimą.
- Absoliuti vertė, priešingai nei santykinė vertė, nereikalauja palyginti tos pačios pramonės ar sektoriaus įmonių.
Absoliučių vertybių supratimas
Svarbiausias investuotojų vaidmuo yra sužinoti, ar akcijos yra per mažos, ar pervertintos. Vertės investuotojai naudojasi populiariomis metrikomis, tokiomis kaip kainos ir uždarbio santykis (P / E) ir kainos bei knygos santykis (P / B), kad nustatytų, ar pirkti ar parduoti akcijas pagal jų numatomą vertę. Be šių koeficientų naudojimo kaip vertinimo vadovo, dar vienas būdas absoliučiai vertei nustatyti yra diskontuotų pinigų srautų (DCF) vertinimo analizė.
Tam tikra būsimos įmonės pinigų srautų (CF) forma yra apskaičiuojama naudojant DCF modelį ir tada diskontuojama iki dabartinės vertės, kad būtų galima nustatyti absoliučią įmonės vertę. Dabartinė vertė laikoma tikrąja įmonės vidine verte. Palyginę, kokia bendrovės akcijų kaina turėtų būti įvertinta atsižvelgiant į jos absoliučią vertę, į kainą, kuria faktiškai prekiaujama akcijomis, investuotojai gali nustatyti, ar akcijos šiuo metu yra per mažos, ar pervertintos.
Pagal DCF modelį naudojamų metodų pavyzdžiai:
- Dividendų nuolaidų modelis
- Turto su nuolaida modelis
- Diskontuotų likutinių pajamų metodas
- FCF diskontuotas metodas
Visiems šiems modeliams reikalinga grąžos norma arba diskonto norma, naudojama įmonės pinigų srautams - dividendams, pajamoms, veiklos grynųjų pinigų srautams (OCF) arba laisviesiems grynųjų pinigų srautams (FCF) - diskontuoti, norint gauti absoliučią įmonės vertę. Priklausomai nuo metodo, naudojamo vertinimo analizei atlikti, investuotojas arba analitikas kaip diskonto normą galėjo naudoti nuosavybės kainą arba vidutinę svertinę kapitalo kainą (WACC).
Norėdami nustatyti absoliučią įmonės vertę, investuotojai gali naudoti diskontuotų pinigų srautų vertinimo analizę.
Absoliučioji vertė palyginti su santykine verte
Santykinė vertė yra absoliučiosios vertės priešingybė. Nors absoliutine verte ištiriama tikroji turto ar įmonės vertė, nepalyginant jos su kitomis, santykinė vertė pagrįsta panašaus turto ar bendrovių verte. Analitikai ir investuotojai, kurie naudoja santykinę akcijų atsargų analizę, peržiūri finansines ataskaitas ir kitas jas dominančias bendroves ir lygina ją su kitomis, panašiomis įmonėmis, kad nustatytų, ar tos potencialios įmonės nėra pervertintos ar nepakankamai įvertintos. Pavyzdžiui, jei norima sužinoti „Walmart“ santykinę vertę, investuotojas atsižvelgs į kintamuosius - rinkos kapitalizaciją, pajamas, pardavimo duomenis, pardavimo santykį ir kt. - tokioms įmonėms kaip „Amazon“, „Target“ ir (arba) „Costco“.
Absoliučiosios vertės naudojimo iššūkiai
Įmonės absoliučios vertės įvertinimas neįmanomas be jos nesėkmių. Prognozuoti grynųjų pinigų srautus visiškai užtikrintai ir numatyti, kiek ilgai pinigų srautai išliks augimo trajektorijoje, yra sudėtinga. Be tikslaus augimo lygio numatymo, gali būti sunku įvertinti ir tinkamą diskonto normą dabartinei vertei apskaičiuoti.
Kadangi absoliutus vertinimo metodas nustatant akcijų vertę yra griežtai pagrįstas analizuojamos įmonės ypatybėmis ir pagrindais, palyginimas su kitomis to paties sektoriaus ar pramonės įmonėmis nėra atliekamas. Tačiau analizuojant įmonę, turėtų būti atsižvelgiama į to paties sektoriaus įmones, nes bet kurioje iš šių bendrovių vykstanti rinkos juosta - bankrotas, vyriausybės reguliavimo pokyčiai, žlugdančios naujovės, darbuotojų atleidimai, susijungimai ir įsigijimai ir kt. - gali turėti įtakos tam, kaip juda visas sektorius. Todėl geriausias būdas įvertinti tikrąją akcijų vertę yra sujungti absoliučiosios ir santykinės vertės metodus.
Absoliučiosios vertės pavyzdys
Apsvarstykite įmonę X, kuri šiuo metu rinkoje prekiauja už 370, 50 USD. Atlikęs DCF analizę apie savo numatomus būsimus pinigų srautus, analitikas nustato, kad absoliuti įmonės vertė yra 450, 30 USD. Tai suteikia galimybę investuoti investuotojui, kuris, remiantis skaičiais, verčiamas manyti, kad įmonė X yra nepakankamai įvertinta.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.