Griežta grąža
Nerizikinga grąža - tai teorinė grąža, priskiriama investicijai, užtikrinančiai garantuojamą grąžą be jokios rizikos. Nerizikinga norma parodo investuotojo pinigų palūkanas, kurių būtų galima tikėtis iš visiškai nerizikingų investicijų per nustatytą laikotarpį.
Paaiškinta nerizikinga grąža
JAV iždo vertybinių popierių pajamingumas laikomas geru nerizikingos grąžos pavyzdžiu. Manoma, kad JAV iždai turi minimalią riziką, nes vyriausybė negali įvykdyti skolų. Jei grynųjų pinigų srautas yra mažas, vyriausybė gali paprasčiausiai atspausdinti daugiau pinigų, kad padengtų palūkanų mokėjimą ir pagrindinės paskolos grąžinimo įsipareigojimus. Taigi investuotojai paprastai naudoja trijų mėnesių JAV iždo vekselio (T-vekselio) palūkanų normą kaip trumpalaikės nerizikingos palūkanų normos pakaitinį rodiklį, nes trumpalaikiams vyriausybės išleistiems vertybiniams popieriams beveik nėra įsipareigojimų neįvykdymo rizikos, nes jie remiamos visiško JAV vyriausybės tikėjimo ir pasitikėjimo.
Nerizikinga grąža yra norma, pagal kurią matuojama kita grąža. Investuotojai, perkantys vertybinį popierių, kurio rizikos laipsnis yra didesnis nei JAV iždas, pareikalaus didesnės grąžos nei nerizikinga grąža. Skirtumas tarp uždirbtos grąžos ir nerizikingos grąžos atspindi vertybinio popieriaus rizikos premiją. Kitaip tariant, nerizikingo turto grąža pridedama prie rizikos premijos, kad būtų galima išmatuoti bendrą numatomą investicijos grąžą.
Kaip apskaičiuoti
Kapitalo turto įkainojimo modelis (CAPM), vienas iš pagrindinių modelių finansų srityje, yra naudojamas apskaičiuojant numatomą investuojamo turto grąžą, vertybinio popieriaus grąžą prilyginant nerizikingos grąžos ir rizikos premijos sumai, kuri yra pagrįstas saugumo beta versija. CAPM formulė parodyta taip:
Ra = Rf + [B a x (R m- Rf)]
kur R a = vertybinio popieriaus grąža
B a = saugumo beta
Rf = nerizikinga norma
Pati rizikos premija gaunama atimant nerizikingą grąžą iš rinkos grąžos, kaip CAPM formulėje matoma kaip R m - Rf. Rinkos rizikos premija yra perteklinė grąža, kurią tikimasi kompensuoti investuotojui už papildomą grąžos nepastovumą, kurį jis patirs viršijant nerizikingą normą.
Rizikos neturinčios grąžos sąvoka taip pat yra esminė „Black-Scholes“ opcionų kainodaros modelio ir šiuolaikinės portfelio teorijos (MPT) sudedamoji dalis, nes ji iš esmės nustato etaloną, kurį viršijus turėtų atlikti rizikingas turtas.
Teoriškai nerizikinga norma yra minimali grąža, kurios investuotojas turėtų tikėtis iš bet kurios investicijos, nes bet kokia rizikos suma nebus toleruojama, nebent tikėtina grąžos norma būtų didesnė už nerizikingą. Tačiau praktikoje nerizikinga norma nėra; net ir saugiausios investicijos kelia labai mažą riziką.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.