Kodėl komunalinių paslaugų įmonės moka didelius dividendus?

Komunalinių paslaugų įmonė gamina arba platina energijos šaltinį, pavyzdžiui, vandenį, elektrą ar dujas. Komunalinių paslaugų įmonės, paprastosios komunalinių bendrovių akcijos, garsėja dideliais dividendais, todėl jos tampa mėgstamomis pensininkams ir kitiems investuotojams. Komunalinės paslaugos paprastai moka daug didesnius dividendus nei dauguma kitų bendrovių, jų pajamingumas yra didesnis nei vidutinis ir rizika yra tik vidutinė.

Priežastys, dėl kurių komunalinės įmonės išlaiko tokius nuolatinius teigiamus rezultatus savo akcininkams, nėra dėl rinkos jėgų ar nedažnai gero valdymo - bent jau ne tiesiogiai. Komunalinių atsargų privilegijos kyla dėl dirbtinių apribojimų, kuriuos vyriausybė nustatė energijos rinkoms. Paprastai bandyti nutiesti laidą bendruomenėje, kur jau siūlomos telefono paslaugos, yra neteisėta. Tas pats pasakytina apie vandens vamzdžius ar dujotiekius.

Komunalinių paslaugų įmonės, veikdamos su monopolistine valdžia savo regionuose ar savivaldybėse, susiduria su neįtikėtinai mažu paklausos elastingumu. Net tokioje šalyje, kuri, atrodo, prieštarauja monopolijos sąvokai, kaip antai JAV, šis prieštaravimas istoriškai buvo pagrįstas prielaida, kad per didelė konkurencija komunalinių paslaugų srityje būtų neveiksminga, panašiai kaip XIX amžiaus geležinkelio ar XX amžiaus oro linijų argumentai. .

Net nuosmukio metu namų ūkiams ir bendruomenėms vis dar reikalinga energija, vanduo, šiluma ir telekomunikacijos. Komunalinių paslaugų įmonės, turėdamos minimalų nepastovumą ateityje ir labai keičiamas paslaugas, susiduria su daug mažiau netikrumo nei įprastos korporacijos. Tai reiškia, kad jų pajamų srautai yra labai nuoseklūs, o akcininkams dažnai gaunami pastovūs ir dideli dividendai.

(Apie tai skaitykite skyrelyje „Ar monopolijos visada blogos?“)