12b-1: Investicinio fondo mokesčių supratimas

Kaip ir bet kuri pelno siekianti verslo įmonė, investicinių fondų pramonė imasi mokesčių už jos siūlomas paslaugas. Pačia pagrindine forma šias paslaugas sudaro sujungto turto fondo valdymas pagal investavimo strategiją. Ta strategija gali apimti indekso viršijimą laikui bėgant. Tiesą sakant, ši strategija yra gyvybiškai svarbi šios pramonės šakos aktyviai valdomo fondo dalis.

Gerai valdomo fondo populiarumas ilgainiui išaugs ir uždirbs daugiau investuotojų. Tačiau jau keletą dešimtmečių ir dėl priežasčių, kurios turėjo daugiau prasmės nei dabar, investiciniai fondai apmokestino esamus investuotojus už jų rinkodaros ir reklamos galimybes potencialiems investuotojams. Šie mokesčiai vadinami 12b-1 mokesčiais.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• 12b-1 mokestis yra metinis investicinio fondo rinkodaros ar platinimo mokestis, imamas iš investuotojų.
• 12b-1 mokestis laikomas veiklos sąnaudomis ir yra įtraukiamas į fondo išlaidų santykį.
• Paprastai jis yra nuo 0, 25% iki 0, 75% (didžiausio leistino) fondo grynojo turto ir turi būti nurodytas fondo prospekte.

12b-1 mokesčio pagrindai

Investicinis fondas iš savo investuotojų ima 12b-1 mokestį už rinkodaros ir reklamos išlaidas. Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) tinklalapyje aptarus 12b-1 mokesčius, „šie mokesčiai yra išskaičiuojami iš savitarpio pagalbos fondo, kad kompensuotų vertybinių popierių specialistus už pardavimo pastangas ir paslaugas, suteiktas fondo investuotojams“.

Jame taip pat paaiškinama, kad 12b-1 mokesčiai pirmą kartą atsirado praėjusio amžiaus aštuntajame dešimtmetyje, kai investiciniai fondai matė didelius išpirkimus ir norėjo, kad būtų galima pritraukti naują turtą. Fondams reikėjo pakankamai turto, kad apsaugotų esamus investuotojus nuo to, kad fondo valdytojai privalėtų pardavinėti priverstinai žemomis turto kainomis arba tada, kai akcijų ir obligacijų apyvarta nebuvo palanki. Oficialus mokesčio pavadinimas kilo iš 1980 m. SEK taisyklės, įgyvendintos siekiant leisti naudoti.

Greitas perėjimas maždaug per pusę amžiaus fondų galimybės imti 12b-1 mokesčius tapo labiau ginčytinos. Investiciniai fondai šiomis dienomis yra daug populiaresni, todėl pradinė motyvacija sukurti mokestį yra daug prasmingesnė. Lėšos taip pat yra daug didesnės - didžiausias jų turtas valdo šimtus milijardų dolerių. 12b-1 taip pat moka procentinį mokestį, pavyzdžiui, 25 bazinius taškus arba 0, 25% viso fonde valdomo turto. Kadangi yra valdomi milijardai lėšų, sunku pastebėti poreikį apmokestinti investuotojus, kad jie parduotų fondą kitiems potencialiems investuotojams. Apskaičiuota, kad pastaraisiais metais apie 12b-1 mokesčiai per metus sudaro apie 10 milijardų JAV dolerių. Be to, nors 12b-1 mokesčiai atskiruose fonduose skiriasi, vieno tyrimo metu vidutinis metinis mokestis buvo 13 bazinių punktų arba 0, 13%. Taip pat apskaičiuota, kad maždaug 70% investicinių fondų ima 12b-1 mokesčius bent vienoje akcijų klasėje.

Kur rasti 12b-1 mokestį

12b-1 mokestis yra bendro investicinio fondo išlaidų santykio dalis. Svetainės, įskaitant „Morningstar“ ir „Yahoo!“ Paprastai finansai pateikia visų išlaidų santykį pagal fondus. Tačiau norint gauti tiksliausius ir dabartinius išlaidų procentus, reikia įsigilinti į savitarpio pagalbos fondo prospektą. Prospekte turi būti išvardyti konkretūs kiekvienos siūlomos investicinių fondų klasės mokesčiai ir rinkliavos.

Investicinio fondo prospekte bus vienas ar keli skyriai, kuriuose aprašomi mokesčiai ir išlaidos. Paprastai fondo metinės veiklos išlaidos bus suskirstytos į komponentus. Didžiausias mokestis paprastai yra valdymo mokestis, kurį portfelio valdytojai imasi už fondo valdymą. Taip pat bus pateiktas platinimo mokestis arba 12b-1 mokestis. Į kitus mokesčius ir išlaidas gali būti įtraukti pardavimo mokesčiai, tokie kaip pirminio ir galinio pardavimo krūviai, kuriuos patiria investuotojai, pirkdami ar parduodami fondą. Gali būti ir kitų veiklos išlaidų, tokių kaip sąskaitos administravimo mokesčiai, apskaitos mokesčiai ir tinklo kūrimo mokesčiai didmenininkams ir kitiems finansiniams tarpininkams, kurie taip pat padeda parduoti fondą.

Be 12b-1 rinkodaros ir reklamos mokesčių, yra ir kitų pardavimo mokesčių. Jie bus aiškiai suskirstyti ir išsamiai aprašyti investicinio fondo prospekte arba atitinkamame dokumente, vadinamame papildomos informacijos pareiškimu.

Svarbios pastabos

Investuotojai gali abejoti, ar tinkama, kad investicinis fondas iš savo esamų investuotojų imtų mokestį už rinkos platinimą ir fondo reklamą kitiems potencialiems investuotojams. Laikas nuo laiko kilo diskusijų dėl šio klausimo, ypač po kredito krizės ir po to kilusios Didžiosios nuosmukio, kuris kvestionavo daugelį aspektų, kaip finansinių paslaugų pramonė veikia ir apmokestina klientus.

Tuo metu SEC pasiūlymais buvo siekiama apriboti 12b-1 mokestį iki 25 bazinių punktų ir padaryti mokestį skaidresnį investuotojams, kurie galbūt net nežino, kad jie imami už rinkodaros, skatinimo ir susijusią pardavimo veiklą.

Esmė

Daugelis investicinių fondų reikalauja kritikos dėl didelių mokesčių ir netolygaus veiklos. Atsižvelgiant į tai, daugelis vertų fondų, pasižyminčių puikiais atlikimo įrašais, imasi labai pagrįstų mokesčių. Tiesą sakant, 30% investicinių fondų neima 12b-1 mokesčių, nes jų valdytojai mano, kad jie nereikalingi arba veikiau gintų esamų investuotojų finansinius interesus.

Norėdami rasti geriausius fondus ir subalansuoti riziką, susijusią su fondų, kurie imasi 12b-1 mokesčius, nauda, ​​investuotojai turėtų perskaityti investicinio fondo prospektą ir SAI ir tada priimti pagrįstą sprendimą, ar fondas gali uždirbti pakankamą grąžą. mokestis tai ims.