4 priežastys, kodėl investuotojai mėgsta pirkimus

Galiausiai labai sėkmingos įmonės pasiekia tokią padėtį, kai uždirba daugiau grynųjų, nei gali pagrįstai reinvestuoti į verslą. Dėl finansinės krizės investuotojai spaudė įmones paskirstyti sukauptą turtą akcininkams.

Paprastai įmonės gali grąžinti turtą akcininkams per akcijų kainų padidėjimą, dividendus ar akcijų supirkimą. Anksčiau dividendai buvo dažniausia turto paskirstymo forma. Tačiau, kadangi Amerikos korporacija tampa progresyvesnė ir lankstesnė, įvyko esminis pokytis bendrovių disponavimo kapitalu srityje. Vietoj tradicinių dividendų mokėjimų į atpirkimą buvo žiūrima kaip į lanksčią praktiką grąžinti perteklinius grynųjų pinigų srautus. Supirkimas gali būti vertinamas kaip veiksmingas būdas grąžinti pinigus į savo akcininkų kišenes, kaip parodė „Apple“ (AAPL) kapitalo grąžinimo programos.

Grąžinimo pagrindai

Pastarojoje istorijoje pirmaujančios įmonės priėmė įprastą atpirkimo strategiją, kad visos perteklinės lėšos būtų grąžintos akcininkams. Iš esmės akcijų atpirkimas leidžia įmonėms investuoti į save, nes sumažinamas rinkoje esančių akcijų skaičius. Paprastai atpirkimas vykdomas atviroje rinkoje, panašiai, kaip investuotojai perka akcijas. Nors akivaizdus dividendų paskirstymo turtas pasikeitė į akcijų supirkimą, tai nereiškia, kad įmonė negali vykdyti tiek.

„Apple“ investuotojai mieliau renkasi atpirkimą, nes gali pasirinkti, ar dalyvauti atpirkimo programoje, ar ne. Nedalyvaudami akcijų supirkime, investuotojai gali atidėti mokesčius ir paversti savo akcijas būsimu pelnu. Žvelgiant iš finansinės perspektyvos, atpirkimas yra naudingas investuotojams, nes padidėja akcininkų vertė, padidėja akcijų kainos ir sukuriamos palankios mokesčių galimybės.

Pagerinta akcininkų vertė

Yra daugybė būdų, kaip pelningos įmonės gali įvertinti savo akcijų sėkmę. Tačiau dažniausiai vertinamas pelnas vienai akcijai (EPS). Pajamos vienai akcijai paprastai laikomos svarbiausiu kintamuoju nustatant akcijų kainas. Tai yra įmonės pelno dalis, paskirta kiekvienai neapmokėtai paprastųjų akcijų daliai.

Kai įmonės vykdys akcijų supirkimą, jos iš esmės sumažins savo balanso turtą ir padidins turto grąžą. Panašiai, sumažinus apyvartoje esančių akcijų skaičių ir išlaikant tą patį pelningumo lygį, EPS padidės. Akcininkams, kurie neparduoda savo akcijų, dabar jiems priklauso didesnis procentas bendrovės akcijų nuosavybės ir didesnė vienos akcijos kaina. Tie, kurie pasirinko parduoti, tai padarė už kainą, kurią jie norėjo parduoti.

Kaip veikia „atpirkimas“?

Padidinkite akcijų kainas

Kai ekonomika nyksta, akcijų kainos gali kristi dėl silpnesnių nei tikėtasi pajamų, be kitų veiksnių. Tokiu atveju įmonė vykdys atpirkimo programą, nes mano, kad įmonės akcijos yra nepakankamai įvertintos.

Kai tik padidės kaina, bendrovės pasirinks atpirkti akcijas ir perparduoti jas atviroje rinkoje, kad tiksliai atspindėtų įmonės vertę. Kai padidės vienos akcijos pelnas, rinka tai suvoks teigiamai, o paskelbus akcijų supirkimą akcijų kainos padidės. Tai dažnai nulemia paprastą pasiūlą ir paklausą. Kai akcijų pasiūla yra mažesnė, paklausa didės, todėl akcijų kainos kils.

Mokesčių lengvatos

Kai grynųjų pinigų perteklius naudojamas įmonės akcijoms atpirkti, užuot padidinę dividendus, akcininkai turi galimybę atidėti kapitalo prieaugį, jei akcijų kainos padidės. Paprastai atpirkimas yra apmokestinamas kapitalo prieaugio mokesčio tarifu, o dividendai yra apmokestinami įprastiniu pajamų mokesčiu. Jei akcijos buvo laikomos ilgiau nei vienerius metus, pelnui turėtų būti taikoma mažesnė kapitalo prieaugio norma.

Grynųjų pinigų perteklius

Kai įmonės vykdo atpirkimo programas, tai įrodo investuotojams, kad įmonė turi papildomų grynųjų pinigų. Jei įmonė turi grynųjų pinigų perteklių, blogiausiu atveju investuotojams nereikia jaudintis dėl pinigų srautų problemų. Dar svarbiau, tai signalizuoja investuotojams, kad bendrovė mano, kad grynieji pinigai yra geriau naudojami kompensuoti akcininkams, nei investuoti alternatyvų turtą. Iš esmės tai palaiko akcijų kainą ir suteikia ilgalaikį investuotojų saugumą.

Neigiama pusė

Nors investuotojai linkę džiaugtis atpirkimu, investuotojai turėtų žinoti apie keletą trūkumų. Atpirkimas gali būti ženklas, kad prekyba padidėja; Daugelis kompanijų atpirks akcijas, kad dirbtinai padidintų akcijų kainas. Paprastai vykdomosios valdžios kompensacijos yra susietos su uždarbio rodikliais ir, jei uždarbis negali būti padidintas, atpirkimas gali paviršutiniškai padidinti uždarbį. Be to, kai skelbiama apie atpirkimą, bet koks akcijų kainos padidėjimas paprastai bus naudingas trumpalaikiams investuotojams, o ne investuotojams, ieškantiems ilgalaikės vertės. Tai sukuria melagingą signalą rinkai, kad pajamos auga dėl organinio augimo ir galiausiai kenkia vertei.

Esmė

Apskritai investuotojai į turto perskirstymą žiūrėjo teigiamai. Tai gali būti dividendai, nepaskirstytasis pelnas ir populiari atpirkimo strategija. Kalbant apie finansus, atpirkimas gali padidinti akcininkų vertę ir akcijų kainas, tuo pačiu sukurdamas palankią mokestinę galimybę investuotojams. Nors atpirkimas yra svarbus finansiniam stabilumui, pagrindiniai įmonės duomenys ir istoriniai duomenys yra svarbesni kuriant ilgalaikę vertę.