6 dideli investavimo į „Tesla“ vertybinius popierius pavojai

„Tesla Motors, Inc.“ (TSLA), kaip daugelio vertinamas kaip labai rizikingas ir už didelę atlygį, patenka į įdomiausių pasaulio valstybinių bendrovių sąrašą. Steigėjas Elonas Muskas yra prieštaringai vertinamas technologijų pramonės superžvaigždė, o „Tesla“ Silicio slėnio šaknys padidino investuotojų lūkesčius. „Tesla“ sulaukė dar didesnio dėmesio 2018 m. Vasarą po to, kai Muskas pradėjo kalbėti apie įmonės privatizavimą - to, ko po didelių ginčų bendrovė paskelbė nedaranti.

„Tesla“ automobilių ateitis turi įdomų potencialą, tačiau kol kas sunku prognozuoti. TSLA investuotojai turėtų sušvelninti savo lūkesčius ir apsvarstyti, kaip rizikos veiksniai, su kuriais „Tesla“ gali susidurti per ateinančius penkerius – dešimt metų, galėtų kelti pavojų būsimai grąžai.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Elektrinių transporto priemonių (EV) gamintoja „Tesla“ turi nemažai pagrindinių pavojų, su kuriais susidurs per ateinančius 5–10 metų.
• Didelė rizika yra ta, kad „Tesla“ automobiliai yra per brangūs dėl mokesčių lengvatų ir kad „Gigafactory“ (akumuliatorių gamyklos) statyba užtruks ilgiau, nei tikėtasi.
• Kalbant plačiau, „Tesla“ susiduria su rizika dėl žemų dujų kainų ir padidėjusios EV konkurencijos.

1. „Tesla“ automobiliai išliks per brangūs

Net ir teikdami dosnias vyriausybės paskatas, tokias kaip mokesčių lengvatos už alternatyvią technologiją, potencialūs „Tesla Model S“ vartotojai vis dar susiduria su didele kainų etikete, kuri prasideda nuo 75 000 USD. Net naujasis „Tesla“ mažesnių sąnaudų variantas, „Model 3“, yra 35 000 USD be mokesčių lengvatų ir sutaupytų dujų - tai vis dar yra didelė kaina daugeliui žmonių.

Automobiliai yra ne tik brangūs, kuriuos gali nusipirkti vartotojai, bet ir „Tesla“. „Vertikaliosios grupės“ analitikas Gordonas Johnsonas apskaičiavo, kad įmonė praranda maždaug 14 000 USD už kiekvieną iš jos parduodamų „Model 3“ transporto priemonių.

2. „Tesla“ gali baigtis akumuliatoriai

Viena iš ankstyvų problemų, su kuria susidūrė „Tesla“ vadovai, buvo akumuliatorių trūkumas, kad būtų galima maitinti savo gaminius. Manoma, kad visame pasaulyje garsus „Tesla“ „Gigafactory“, kuris vis dar statomas nuo 2019 m. Spalio mėn., „Sparks“ mieste, Neva., Turėtų išspręsti įmonės akumuliatorių krizę. Ličio jonų antstatas, kurio pėdsakas yra daugiau nei 1, 9 milijono kvadratinių pėdų, planuoja padėti per metus gaminti daugiau nei 500 000 „Tesla“ automobilių.

Didžiausi projektai, tokie kaip „Gigafactory“, dažnai kenčia nuo logistinių ar norminių kliūčių, ir belieka įsitikinti, ar gamyklą bus galima užbaigti laiku. Nevados vyriausybė suteikė žalią šviesą „Gigafactory“ uždirbs 100 milijardų dolerių papildomą ekonominę veiklą per ateinančius dešimtmečius, tačiau bendrovės augimo prognozės rodo, kad ji negali sau leisti ilgo žagsėjimo statybose.

Muskas netgi užsiminė, kad įmonei prireiks kelių gigafabrikų, kad būtų patenkintas akumuliatorių poreikis, bent jau pagal „Tesla Powerwall“ vertinimus. Tam, kad bendrovė būtų visiškai įkrauta, o akcininkai - patenkinti, reikės nepaprastai daug lėšų išleisti („CapEx“).

3. Žemos dujų kainos

Kai 2014 ir 2015 m. Smuko dujų kainos, „Tesla“ prarado dalį savo blizgesio. Pagaliau benzinu varomi automobiliai konkuruoja su „Tesla“ gaminiais, o mažėjančios dujų kainos daro benzininius automobilius ekonomiškai patrauklesnius. Dujų kainos neturi išlikti žemiausios dešimtmečio žemiausios, kad sugadintų TSLA akcijų kainas; dujos tiesiog turi išlikti nebrangios, palyginti su „Tesla“ gaminiu.

TSLA dujų kvartalas kyla iš dviejų kampų iš karto. Pirmoji problema yra padidėjusi naftos gavyba pasaulyje; panašu, kad kadaise vyravusi „piko naftos“ teorija yra nebenaudojama, o pasaulinė naftos gavyba kasmet didėja nuo 2009 m. iki 2018 m. Naftos kompanijos geriau suranda naftą, o hidraulinio ardymo ir horizontaliojo gręžimo pagalba jos taip pat yra efektyviai išgauna aliejų.

Naftos atsargos didėja, o tuo pačiu vidaus degimo varikliai yra ekonomiškesni. Transporto statistikos biuro duomenimis, vidutinis lengvųjų lengvųjų automobilių degalų efektyvumas JAV ir toliau gerėja.

Jei „Tesla“ ketina pereiti į įprastą automobilių gamintoją ir generuoti pastovius pinigų srautus, ji turi parduoti daug daugiau automobilių. Vartotojai mažiau linkę pereiti prie elektromobilių, jei degalų pagrindu gaminami degalai išliks kur kas pigesnė alternatyva.

4. Padidėjusi elektromobilių konkurencija

„Tesla“ nėra pirmoji įmonė, sukūrusi elektromobilius. Įdomu tai, kad pirmuosius elektrinius automobilius greičiausiai 1834 m. Sukūrė Tomas Davenportas, tačiau panašu, kad „Tesla“ kol kas yra pats sėkmingiausias.

Dviems žymiems konkurentams, „Chevrolet Bolt“ ir „Nissan Leaf“, nepavyko sugauti ankstyvos traukos dėl didelių mažmeninių kainų ir riboto važiavimo diapazono. Tačiau praėjusiais metais „Nissan“ paskelbė apie naują „Leaf“, kurio kaina prasideda nuo 29 999 USD, o atstumas siekia iki 226 mylių.

Naujausias „Bolt“, kurio kaina - 36 000 USD, o jo atstumas - 259 mylių, siūlo daugiau nei 220 mylių standartinį „Tesla“ modelį 3. Kitos bendrovės per artimiausius kelerius metus planuoja patekti į elektromobilių rinką, įskaitant „Mercedes-Benz“, „Volkswagen“, „Subaru“., „Ford“ ir BMW. Jei taip atsitiks, tuomet „Tesla“ rinkos dalis gali tapti perkrauta.

Kai kurios technologijų įmonės taip pat gali prisijungti prie apgaulės; „Apple, Inc.“ ir „Google, Inc.“ tiki, kad jie gali mesti iššūkį „Tesla“ futuristinėje transporto pramonėje. „Tesla“, be abejo, yra susirūpinusi įmonėmis, turinčiomis platesnę esamą vartotojų bazę.

5. „Tesla“ niekada negali atkurti didžiulio „CapEx“

Muskas kadaise garsiai pažymėjo apie savo įmonę: „Mes ketiname išleisti stulbinančias pinigų sumas„ CapEx ““. Daugybė investuotojų mėgsta matyti dideles kapitalo išlaidas, tačiau kitame gale turi būti atlygis. Tai ypač pasakytina apie kūdikių pramonę, kurią sudaro nepavykusių įmonių steigimas.

„Model 3“ ir „X“ modelių automobilių plėtra jau gavo milijardus „CapEx“. Baterijų gamykla turi savo nesveiką kainų etiketę. „Tesla“ „CapEx“ išleidžia maždaug ketvirtadalį tiek, kiek „General Motors Company“, nepaisant to, kad GM gauna daug daugiau pajamų.

6. Ne visą darbo dieną dirbantis generalinis direktorius

Paslėptas 2015 m. „Tesla 10-K“ padavimas buvo pastaba apie „Tesla“ per didelį pasitikėjimą Elono Musko genijumi. Tai nėra ypač šokiruojantis, ypač technologijų sektoriuje; pagalvok Steve'as Jobsas ir Apple. Nerimą kelia tai, kas iškart sekė pranešime. Ataskaitoje rašoma: „Mes esame labai priklausomi nuo Elono Musko paslaugų“, o kitame sakinyje pabrėžiama, kad „jis visą savo laiką ir dėmesį neskiria Teslai“.

Muskas yra labai aktyvus vadovas. Kartą jis buvo „PayPal“ generalinis direktorius, prieš pradėdamas dirbti „Tesla“, o nuo to laiko tapo „Space Exploration Technologies“ generaliniu direktoriumi ir vyriausiuoju techniniu vadovu (CTO). Jis taip pat yra „SolarCity“, kuri montuoja brangią saulės įrangą, pirmininkas.

Wall Street investuotojai vis jautriau reaguoja į „pagrindinio asmens riziką“ arba grėsmę prarasti svarbų bendrovės narį. Kritinis klausimas yra toks: Kiek investuotojų vis tiek turėtų „Tesla“ akcijų dabartinėmis kainomis, jei Elonas Muskas daugiau nebeįtrauktų į kompaniją?

Pavyzdžiui, „Berkshire Hathaway“ turi Charlie Mungerį ir ilgametę valdybą, kuri galėtų perimti, jei kas nors nutiktų Warrenui Buffettui. „Tesla“ neturi „B plano“, jei Muskas nesugeba skirti pakankamai laiko išlaikyti kompanijos judėjimą į priekį.