Koreguota dabartinė vertė - APV apibrėžimas

Kas yra pakoreguota dabartinė vertė - APV?

Pakoreguota dabartinė vertė yra projekto ar įmonės grynoji dabartinė vertė (GTV), jei ji finansuojama tik iš nuosavybės, pridedant bet kokią finansinės naudos, kuri yra papildomas skolos poveikis, dabartinę vertę (PV). Atsižvelgiant į finansavimo naudą, APV apima mokesčių skydus, tokius, kokius teikia atskaitytinos palūkanos.

APV formulė yra

Pakoreguota dabartinė vertė = Neįtraukta įmonės vertė + NE kur: NE = Skolos grynasis poveikis \ prasideda {suderinta} & \ tekstas {Koreguota dabartinė vertė = Neįtraukta įmonės vertė + NE} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {NE = grynasis skolos poveikis} \\ \ pabaiga {suderinta} Koreguota dabartinė vertė = Neatleista įmonės vertė + NE kur: NE = Grynasis skolos poveikis

Kai grynasis skolos poveikis apima:

• Palūkanų mokesčio skydas, sukurtas, kai įmonės turi skolų, nes skolos palūkanos yra atskaitytinos nuo mokesčių. Jis apskaičiuojamas kaip palūkanų sąnaudų ir mokesčių tarifų dalis. Tačiau tai apima tik tais metais naudotą palūkanų mokesčio skydą.
• Tuomet turi būti apskaičiuota dabartinė palūkanų mokesčio skydo vertė. Dabartinė palūkanų mokesčio skydo vertė yra: (mokesčio tarifas * skolos apkrova * palūkanų norma) / palūkanų norma.

Kaip apskaičiuoti pakoreguotą dabartinę vertę - APV

Norėdami nustatyti pakoreguotą dabartinę vertę:

1. Raskite neišmokėtos firmos vertę.
2. Apskaičiuokite grynąją skolų finansavimo vertę.
3. Susumuokite neišleisto projekto ar įmonės vertę ir skolos finansavimo grynąją vertę.

Kaip apskaičiuoti APV programoje „Excel“

Investuotojas gali naudoti „Excel“, kad sudarytų modelį, pagal kurį būtų galima apskaičiuoti grynąją dabartinę įmonės vertę ir dabartinę skolos vertę.

Ką jums sako pakoreguota dabartinė vertė?

Pakoreguota dabartinė vertė padeda parodyti investuotojui mokesčių skydelio pranašumus, atsirandančius dėl vienos ar kelių palūkanų išmokų ar subsidijuotos paskolos atskaitymų, mažesnių už rinkos palūkanų normas. Sandoriams su svertu pirmenybė teikiama APV. Visų pirma, efektyviausios situacijos, kai reikia naudoti pakoreguotą dabartinės vertės metodiką, yra pasinaudojant svertu.

Skolomis finansuojamo projekto vertė gali būti didesnė nei tik iš nuosavo kapitalo finansuojamo projekto, nes, panaudojus finansinį svertą, kapitalo išlaidos krenta. Panaudojant skolą, neigiamas NPV projektas gali būti paverstas teigiamu. NPV diskonto norma naudoja nuosavybės kainą, o APV diskonto norma naudoja vidutinę svertinę kapitalo kainą.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• APV yra projekto ar įmonės GTV, jei finansuojamas tik iš nuosavybės, pridedant dabartinę finansavimo naudos vertę.
• APV parodo investuotojui mokesčių skydelių pranašumą, atsirandantį nuo mokesčių atskaitytinų palūkanų išmokų.
• Jis geriausiai naudojamas finansinio sverto sandoriams, tokiems kaip finansinio sverto išpirkimas, tačiau labiau skirtas akademiniams skaičiavimams.

Kaip naudoti pakoreguotą dabartinę vertę, APV

Finansinėje projekcijoje, kur apskaičiuojamas bazinis NPV, pridedama dabartinė palūkanų mokesčio skydo vertė, kad būtų gauta pakoreguota dabartinė vertė.

Pvz., Tarkime, kad apskaičiuojant daugiametį projektą, nustatoma, kad dabartinė įmonės ABC laisvųjų pinigų srautų (FCF) dabartinė vertė ir galutinė vertė yra 100 000 USD. Mokesčio tarifas įmonei yra 30%, o palūkanų norma - 7%. Jos 50 000 USD skolos palūkanų mokesčio skydas yra 15 000 USD arba (50 000 USD * 30% * 7%) / 7%. Taigi, pakoreguota dabartinė vertė yra 115 000 USD arba 100 000 USD + 15 000 USD.

Skirtumas tarp APV ir diskontuotų pinigų srautų - DCF

Nors pakoreguotas dabartinės vertės metodas yra panašus į diskontuotų grynųjų pinigų srauto (DCF) metodiką, pakoreguotas dabartinis pinigų srautas neapima mokesčių ar kitokio finansavimo poveikio vidutine svertine kapitalo kaina (WACC) ar kitomis pakoreguotomis diskonto normomis. Skirtingai nuo WACC, naudojamo diskontuotų pinigų srautams, pakoreguota dabartine verte siekiama atskirai įvertinti nuosavybės ir skolos savikainos padarinius. Pakoreguota dabartinė vertė nėra tokia paplitusi kaip diskontuotų pinigų srautų metodas.

Pakoreguotos dabartinės vertės naudojimo apribojimai - APV

Praktiškai pakoreguota dabartinė vertė naudojama ne tiek, kiek diskontuotų pinigų srautų metodas. Tai daugiau akademinis skaičiavimas, tačiau dažnai manoma, kad tikslesni vertinimai gaunami.

Sužinokite daugiau apie pakoreguotą dabartinę vertę - APV

Norėdami įsigilinti į patikslintos dabartinės vertės apskaičiavimą, skaitykite „Investopedia“ grynosios dabartinės vertės apskaičiavimo vadovą.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Kapitalo kaina: ką reikia žinoti Kapitalo kaina yra reikalinga grąža, kurios reikia įmonei, kad ji galėtų atlikti kapitalo planavimo projektą, pavyzdžiui, pastatyti naują gamyklą. daugiau Kaip apskaičiuoti vidutines svertines kapitalo sąnaudas - WACC Vidutinė svertinė kapitalo kaina (WACC) yra apskaičiuota įmonės kapitalo kaina, kurioje kiekviena kapitalo kategorija yra proporcingai įvertinta. Visi kapitalo šaltiniai, įskaitant paprastąsias akcijas, privilegijuotąsias akcijas, obligacijas ir visas kitas ilgalaikes skolas, yra įtraukiami į WACC skaičiavimus. daugiau Investicijų grąžos normos supratimas Grąžos norma yra investicijos pelnas arba nuostolis per nurodytą laikotarpį, išreikštas procentine investicijos savikaina. daugiau Kaip „Hamada“ lygtį naudoti norint rasti idealią kapitalo struktūrą „Hamada“ lygtis yra pagrindinis analizės metodas, leidžiantis analizuoti įmonės kapitalo kainą, nes jai naudojamas papildomas finansinis svertas, ir kaip tai siejama su bendrąja įmonės rizika. daugiau atskleidžia neapmokėtas laisvas grynųjų pinigų srautas (UFCF) - tai įmonės grynųjų pinigų srautas prieš atsižvelgiant į palūkanų mokėjimą. UFCF gali būti nurodomas bendrovės finansinėse ataskaitose arba apskaičiuojamas naudojant analitikų finansines ataskaitas. daugiau grynoji dabartinė vertė (NPV) grynoji dabartinė vertė (NPV) yra skirtumas tarp dabartinės grynųjų pinigų įplaukų vertės ir dabartinės grynųjų pinigų srautų vertės per tam tikrą laikotarpį. daugiau partnerių nuorodų