Reverse Stock Split
Atvirkštinis akcijų padalijimas yra įmonių veiksmų tipas, kuris sujungia esamų akcijų skaičių į mažesnes, proporcingai vertingesnes akcijas. Proceso metu įmonė sumažina bendrą neapmokėtų akcijų skaičių atviroje rinkoje ir dažnai signalizuoja apie bėdą patiriančią įmonę. Atvirkštinis akcijų padalijimas esamą bendrą akcijų skaičių padalija iš skaičiaus, tokio kaip penki arba dešimt, kuris tada bus atitinkamai vadinamas 1 už 5 arba 1 už 10, atvirkštinis padalijimas. Atvirkštinis akcijų padalijimas taip pat žinomas kaip akcijų konsolidavimas, akcijų sujungimas ar akcijų atšaukimas ir yra priešingas akcijų padalijimo būdas, kai akcija yra padalijama (padalijama) į kelias dalis.
1:16Suprasti akcijų pasidalijimą
Suprasti atvirkštinius atsargų pasidalijimus
Priklausomai nuo rinkos pokyčių ir situacijos, įmonės imasi kelių veiksmų įmonių lygiu, kurie gali turėti įtakos bendrovės kapitalo struktūrai. Atvirkštinis akcijų padalijimas yra vienas iš tokių korporacinių veiksmų, kurio metu esamos korporacijų akcijų akcijos yra veiksmingai sujungiamos, kad būtų sukurtas mažesnis proporcingai vertingesnių akcijų skaičius. Kadangi kompanijos nesukuria jokios vertės mažindamos akcijų skaičių, proporcingai didėja ir vienos akcijos kaina.
Atvirkštinis akcijų padalijimas nedaro įtakos korporacijos vertei, tačiau dažniausiai tai lemia tai, kad korporacijos akcijos praranda didelę vertę. Neigiama konotacija, susijusi su tokiu poelgiu, dažnai nukenčia, nes akcijos patiria naują spaudimą.
Pavyzdžiui, tarkime, kad farmacijos įmonė turi dešimt milijonų neapmokėtų akcijų rinkoje, kurios prekiauja 5 USD už akciją kaina. Neapmokėtos akcijos reiškia bendrovės akcijas, kurias šiuo metu turi visi jos akcininkai, įskaitant akcijų blokus, kuriuos turi instituciniai investuotojai, ir ribotas akcijas. Kadangi akcijų kaina yra žemesnė, bendrovės vadovybė gali norėti dirbtinai padidinti vienos akcijos kainą. Jie nusprendžia pasirinkti atvirkštinį akcijų padalijimą „1 už 5“, o tai iš esmės reiškia penkių esamų akcijų sujungimą į vieną naują akciją. Pasibaigus korporatyviniams veiksmams, bendrovė turės (10 mln. / 5) = 2 mln. Naujų akcijų, o kiekviena akcija dabar kainuos (5 * 5) = 25 USD už vienetą.
Proporcingas akcijų kainos pokytis taip pat patvirtina tai, kad bendrovė nesukūrė jokios tikrosios vertės tiesiog atlikdama atvirkštinį akcijų padalijimą. Bendra jo vertė, išreikšta rinkos kapitalizacija, prieš ir po korporacinių veiksmų turėtų išlikti ta pati.
Ankstesnis rinkos dangtelis = Ankstesnis Nr. visų akcijų * Ankstesnė vienos akcijos kaina = 10 milijonų * 5 USD = 50 milijonų USD
Naujas rinkos dangtelis = Naujas Nr. visų akcijų * Nauja vienos akcijos kaina = 2 mln. * 25 USD = 50 mln. USD
Veiksnys, kuriuo bendrovės vadovybė nusprendžia pasirinkti atvirkštinį akcijų padalijimą, tampa daugybiniu, kuriuo rinka automatiškai koreguoja akcijų kainą.
Tokius korporatyvinius veiksmus siūlo bendrovės vadovybė ir, gavę balsavimo teisę, jie turi gauti akcininkų sutikimą. Birža gali laikinai pridėti priesagą (D) prie įmonės vardo simbolio, kad parodytų, kad įmonė vykdo atvirkštinį akcijų padalijimo procesą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atvirkštinis akcijų padalijimas sujungia esamų įmonių akcijų skaičių į mažesnes, proporcingai vertingesnes akcijas.
- Atvirkštinis akcijų padalijimas nedaro įtakos įmonės vertei.
- Atvirkštinis akcijų padalijimas dažnai signalizuoja apie bėdą patiriančią įmonę.
- Noras padidinti akcijų kainas išliktų aktualus ir vengti išbraukimo iš sąrašų yra dažniausios korporacijų priežastys vykdyti šią strategiją.
Kodėl įmonės kreipiasi dėl atvirkštinio akcijų padalijimo?
Yra keletas priežasčių, kodėl įmonė gali nuspręsti sumažinti savo neapmokėtų akcijų skaičių rinkoje.
Akcijų kaina galėjo nukristi iki rekordiškai žemo lygio, todėl tai gali tapti pažeidžiama dėl tolesnio rinkos spaudimo ir kitų nepageidaujamų pokyčių, tokių kaip vertybinių popierių biržos sąrašo reikalavimų neįvykdymas. Birža paprastai nustato mažiausią siūlomų akcijų kainą. Jei akcijos nukrenta žemiau šios pasiūlymo kainos ir tam tikrą laikotarpį išlieka žemesnės už tą ribinę vertę, rizikuojama išbraukti iš biržos. Pavyzdžiui, NASDAQ gali išbraukti iš prekybos akcijas, kurios nuolat prekiauja mažesnėmis nei 1 USD už akciją kainomis. Toks išbraukimas iš nacionalinio lygio biržos atleidžia bendrovės akcijas iki cento atsargų, todėl jos yra priverstos būti įtrauktos į biržos prekybos lentą (OTCBB) arba „Pink Sheets“, kurios yra alternatyvios mažos vertės akcijų rinkos. Kai tai įvyks, akcijas bus sunkiau pirkti ir parduoti. Todėl bendrovės siekia atvirkštinio akcijų padalijimo, kad išlaikytų aukštesnę vienos akcijos kainą .
Bendrovės taip pat išlaiko aukštesnes akcijų kainas vykdydamos atvirkštinius akcijų pasidalijimus, nes daugelis institucinių investuotojų ir investiciniai fondai laikosi pozicijų pozicijų užėmimo akcijose, kurių kaina yra mažesnė už minimalią vertę . Net jei biržoje bendrovė neišbraukia rizikos išbraukti iš rinkos, jos nesugebėjimas įsigyti tokių didelių investuotojų kenkia jos prekybos likvidumui ir reputacijai.
Įvairiose jurisdikcijose visame pasaulyje bendrovės reguliavimas priklauso nuo akcininkų skaičiaus, be kitų veiksnių. Sumažindamos akcijų skaičių, įmonės kartais siekia sumažinti akcininkų skaičių, kuris leistų jiems patekti į jiems priimtiną reguliatorių ar įstatymų rinkinį. Įmonės, norinčios užsiimti privačia veikla, tokiomis priemonėmis taip pat gali bandyti sumažinti akcininkų skaičių.
Bendrovės, kurios planuoja kurti ir plėsti atskyrimą, tai yra nepriklausoma įmonė, įsteigta parduodant ar platinant naujas esamo verslo akcijas ar patronuojančios įmonės padalinį, taip pat gali naudoti atvirkštinius pasiskirstymus, kad gautų patrauklias kainas. Pvz., Jei bendrovės, planuojančios atskyrimą, akcijos prekiauja žemesniais lygiais, jai gali būti sunku įvertinti savo atskyrimo bendrovės akcijas didesne kaina. Pirmiausia jie gali padalinti savo akcijas, kad padidintų vienos akcijos kainą, ir tada sukurti naują bendrovę, kuri turi geresnes galimybes užsitikrinti aukštesnę akcijų kainą.
Grįžtamųjų akcijų padalijimų poveikis rinkai
Paprastai atvirkštinis akcijų padalijimas rinkos dalyvių nėra vertinamas teigiamai. Tai rodo, kad akcijų kaina smuko į dugną ir įmonės vadovybė bando dirbtinai išpūsti kainas be jokio realaus verslo pasiūlymo.
Be to, dėl likvidumo gali sumažėti akcijų skaičius atviroje rinkoje, o tai nėra teigiamas ženklas nė vienai kotiruojamai bendrovei.
Grįžtamojo akcijų padalijimo pavyzdžiai
Vienos akcijos kainos smukimas yra pagrindinė priežastis, dėl kurios bendrovės imasi atvirkštinio akcijų padalijimo, o susiję santykiai gali svyruoti nuo vieno už 2 iki tokio aukšto, kaip vieno už 100. Atvirkštinis akcijų padalijimas buvo populiarus 2000 m. „Post dotcom“ burbulo eroje, kai daugelis kompanijų matė, kad jų akcijų kaina krito iki rekordiškai žemo lygio. Vien 2001 m. Daugiau nei 700 bendrovių ėmėsi atvirkštinio akcijų pasidalijimo.
2002 m. Balandžio mėn. Didžiausia JAV ryšių bendrovė „AT&T Inc.“ (T) paskelbė planuojanti atvirkštinį akcijų padalijimą „už 5“, be to, planuoja nutraukti savo kabelinės televizijos padalinį ir sujungti jį su „Comcast“. . Bendrovės akcija buvo suplanuota, nes „AT&T“ baiminosi, kad dėl atsiskyrimo gali smarkiai sumažėti jos akcijų kaina ir tai gali turėti įtakos likvidumui, verslui ir jos galimybėms pritraukti kapitalą.
Kiti nuolatiniai atvirkštinio akcijų pasiskirstymo atvejai apima daugybę mažų, dažnai nepelningų įmonių, užsiimančių tyrimais ir plėtra, kurios turi pelno siekiančią ar antrinę rinką turinčią prekę ar paslaugą. Tokiais atvejais įmonės vykdo šį korporatyvinį veiksmą tiesiog norėdamos išlaikyti savo sąrašą svarbiausioje vertybinių popierių biržoje.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.