Patarėjai: Neleisk klientams vytis ETF grąžos

Biržoje prekiaujami fondai (ETF) yra viena sėkmingiausių naujovių pastarojo meto finansų istorijoje. Remiantis kai kuriomis priemonėmis, nauji ETF nuolat debiutuoja rinkoje, kuri per pastaruosius 10 metų išaugo daugiau kaip 600%. Pramonė patyrė maždaug 177 milijardų USD grynųjų įplaukų iki lapkričio pradžios, neatsilikdama nuo praėjusių metų, tačiau nenustačiusi jokių rekordų.

Remiantis Finansų planavimo asociacijos ir žurnalo „Finansinis planavimas“ duomenimis, daugiau kaip 80% patarėjų naudojasi ETF ir rekomenduoja juos klientams. Vien tik JAV kotiruojami biržos fondai spalį uždirbo 20 milijardų dolerių, o dauguma šių fondų investavo į didelę kapitalą siūlančius indeksus ir didelius indeksų stebėtojus, tokius kaip SPDR S&P 500 ETF (SPY). (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Kodėl ETF yra populiarūs tarp pasiturinčių investuotojų .)

Investuotojai iš viso spektro renkasi tokias pigesnių pasyvių transporto priemonių rūšis. ETF užima rinkos dalį iš savo investicinių fondų kolegų, nes jie siūlo būdą diversifikuoti, jie yra nebrangūs ir efektyviai naudoja mokesčius. Jie taip pat siūlo likvidumą, nes prekiauja kasdien, suteikdami investuotojams galią santykinai lengvai judėti iš pozicijų ir iš jų. Tačiau už didelę galią, kaip sakoma, kyla didžiulė atsakomybė, o ETF prekyba gali būti didžiausia jų atsakomybė, sako ekspertai.

Pavojai

Manoma, kad likvidumas yra nedviprasmiškai naudingas investicinio produkto bruožas. Bet jei kasdienis ETF likvidumas mažmeniniams investuotojams suteikia galimybę įgyvendinti savo fantazijas prekiaujant kaip rizikos draudimo fondo valdytojui, tai gera savybė gali pakenkti investicijų grąžinimui mokesčių ir rinkliavų pavidalu. Ekspertai sako, kad daugumai investuotojų nepertraukiama prekyba nėra pranašumas, nes neprofesionaliems investuotojams ji suteikia pagundą persekioti alfa. Net profesionalūs investuotojai, kurie bando leisti laiką rinkoje, turi žinomų blogų rezultatų. Galima tikėtis, kad vidutinis pasaulietis padarys dar blogiau.

„Vanguard Group“ įkūrėjas Jackas Bogle'as, 2010 m. Kalbėdamas apie „stulbinamą“ kai kurių ETF prekybos apimtį, pažymėjo, kad „State Street Global Advisors“ SPDR S&P 500 ETF apyvarta per metus siekia 10 000%. Daugelio ETF apyvarta siekia 2000% (Bogle mano, kad net 30% yra per didelis). Pirkite ir laikykite, ir neprekiaukite, - pataria „Bogle“. Ir mažiau įspūdingos valdžios institucijos, nei sutinka „Bogle“: prekyba dienos metu gali visiškai sunaikinti pranašumus, kuriuos ETF teikia daugumai investuotojų. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: Populiariausi ETF su patarėjais finansams .)

Ne tik operacijų mokesčiai gali turėti įtakos grąžai. Įstojimas į ETF pozicijas ir iš jų gali padidinti portfelio riziką, nesuteikiant jokios kompensacinės naudos grąžos lūkesčiams. Net turint didelius indeksus stebinčius ETF, makroekonominė ir likvidumo rizika vis dar taikoma. Bet tai gali padaugėti, kai investuotojai vysto rezultatus.

Investicijos į nišinius ETF - ir kiekvieną savaitę atsiranda naujų - gali padidinti politinę, likvidumo ir tam tikrų verslo sektorių riziką. Tai taip pat gali padidinti mokesčių riziką. Be to, daugumai mažų fondų reikia šiek tiek laiko, kad įsitvirtintų. Daugelis jų uždaromi kiekvienais metais, o tai padarę jie gali išmokėti kapitalo prieaugio paskirstymus, kurie gali kompensuoti bet kokias mokesčių lengvatas nepagarbiems. Kai kurie ETF iš pradžių nesiūlo didelių mokesčių lengvatų. Investuotojai turi žinoti apie padidėjusių asignavimų tam tikram fondui mokestines pasekmes, prieš pradėdami judėti, ir apie jų pirkimo ir pardavimo veiklos mokestines pasekmes.

Šviečiantys klientai

Patarėjai su klientais, kurie gali būti linkę prekiauti, o ne pirkti ir laikyti ETF akcijas, turėtų atkreipti dėmesį į tai, kaip mokesčiai greitai sudedami ir mažina grąžą.

Dar svarbiau už išlaidų kontrolę yra emocijų kontrolė, sako Rusty Vanneman, „CLS Investments“ vyriausiasis investuotojas. Patarėjai turi užtikrinti, kad investuotojai nesižvalgo į rezultatus, o imsis kokybiškų investavimo patarimų. Kaip ir bet kuri investicija, klientai taip pat turi suprasti kylančią riziką.

Esmė

ETF, ypač pasyvūs ETF, yra nebrangi investicinė priemonė. Tai yra jų patrauklumo mažmeniniams investuotojams raktas. Kaip ir prieš juos esantys investiciniai fondai, jie suteikia „mama ir pop“ investuotojams nebrangų būdą diversifikuoti. Vis dėlto ETF investuotojai gali būti linkę dar labiau persekioti alfa, nei daro investicinių fondų investuotojai, o patarėjai turi puikias galimybes pateikti aiškias rekomendacijas klientams, norintiems vykdyti tokią strategiją. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: Kaip patarėjai naudojasi ETF .)