Įvadas į atvirkštinius konvertuojamus užrašus (RCN)

Jei esate neturtingas investuotojas, sustingusi akcijų rinka ar mažėjantis indėlių sertifikatų, pinigų rinkų ir obligacijų pajamingumas gali įnešti didelę įtaką jūsų pinigų srautams.

Kai tai atsitiks, iškyla trumpalaikė investavimo idėja, kurią galbūt norėsite apsvarstyti: atvirkštiniai konvertuojami vekseliai (RCN). Šie vertybiniai popieriai teikia numatomas, stabilias pajamas, kurios gali viršyti tradicinę grąžą - net ir aukšto pajamingumo obligacijas. Štai kaip juos pridėti prie savo aplanko.

RCN 101

Grįžtamieji konvertuojamieji vekseliai yra investicijos, kurių kuponai padengiami su išpirkimu iki išpirkimo. Paprastai jie grindžiami bazinių akcijų našumu. RCN terminai gali būti nuo trijų mėnesių iki dvejų metų.

Obligacijas paprastai išleidžia didelės finansinės institucijos. Tačiau bendrovės, kurių atsargos yra susijusios su RCN, gaminiuose nedalyvauja.

RCN susideda iš dviejų dalių: skolos priemonės ir pardavimo pasirinkimo sandorio. Pirkdami RCN, jūs faktiškai parduodate emitentui teisę tam tikru momentu jums pristatyti pagrindinį turtą. (Taip pat žiūrėkite: Kaip vykdomas pardavimo pasirinkimas? )

Kaip nustatomos išmokos

Prieš terminą RCN moka jums nurodytą kupono normą, paprastai kas ketvirtį. Šis pastovus kursas atspindi bendrą bazinių akcijų nepastovumą. Kuo didesnis akcijų vertės nepastovumas, tuo daugiau rizikos investuotojas prisiima. Kuo didesnė rizika, tuo daugiau gausite už pardavimo pasirinkimą. Tai reiškia, kad didesnė kupono norma.

Kai RCN subręsta, gausite arba 100% savo pradinės investicijos atgal, arba iš anksto nustatytą bazinių akcijų skaičių. Šis skaičius nustatomas padalijus jūsų pradinę investicijų sumą iš pradinės akcijų kainos.

Yra dvi struktūros, naudojamos norint nustatyti, ar gausite savo pradinę investicijų sumą, ar akcijas:

• Pagrindinė struktūra - suėjus terminui akcijų atsargos uždaromos už pradinę kainą arba viršija ją, jūs gausite 100% savo pradinės investicijos sumos. Jei akcijų kursas bus mažesnis už pradinę kainą, gausite iš anksto nustatytą akcijų skaičių. Tai reiškia, kad jums užteks akcijų, kurių vertė yra mažesnė už jūsų pradinę investiciją.
• Įsigijimo struktūra - suėjus terminui jūs vis tiek gausite 100% savo pradinių investicijų arba pagrindinių akcijų dalis. Tačiau naudodami šią struktūrą turėsite ir šiek tiek blogos apsaugos.

Tarkime, tarkime, kad jūsų 13 000 USD vertės RCN investicija apima 80% akcijų paketo (ar barjero) lygį, o bazinė akcijų pradinė kaina yra 65 USD. Jei per kadenciją akcijos niekada neuždarys 52 USD ar mažiau, o galutinė akcijų kaina bus didesnė nei 52 USD įėjimo kaina, gausite savo pradinę 13 000 USD investiciją.

1 paveikslas: Atvirkštinis konvertuojamasis užrašas, kuris neužsiblokuoja žemiau nei įsitvirtinimo lygis.

Jei jis būtų uždarytas 52 USD ar mažiau, bet kuriuo metu per investiciją, o galutinė kaina būtų mažesnė už pradinę 65 USD (tarkime 60 USD) kainą, gautumėte iš anksto nustatytą akcijų kiekį, kuris būtų 13 000 USD ÷ 65 USD = 200 akcijų. Tai būtų verta tik 12 000 USD, jei tuo metu parduotumėte tas akcijas.

2 paveikslas: Atvirkštinis konvertuojamas užrašas, kuris nukrenta žemiau įsiskverbimo lygio

Jei pagrindinės akcijos būtų buvusios uždarytos aukščiau nei pradinė 65 USD pirkimo kaina, galų gale jūs grąžintumėte savo pradines investicijas, nepriklausomai nuo to, ar buvo pažeista 52 USD riba.

3 paveikslas: Atvirkštinis konvertuojamas vekselis, kurio uždarymo kaina yra didesnė už pradinę pirkimo kainą.

RCN rizika

Investuodami į RCN, rizikuojate prarasti dalį savo pagrindinės sumos suėjus terminui. Be to, jūs nedalyvaujate padidinant pagrindinio turto vertę, viršijančią pradinę kainą. Taigi, jūsų bendra grąža apsiriboja nurodyta kupono palūkanų norma.

Tačiau yra keletas kitų rizikų, kurias turėtumėte žinoti prieš investuodami į RCN:

• Kredito rizika - pasitikite emitento galimybe sumokėti palūkanas per terminą ir sumokėti pagrindinę įmoką suėjus terminui.
• Ribota antrinė rinka - turite būti pasirengę prisiimti riziką, kad RCN bus laikomas iki termino pabaigos. Tačiau RCN išdavusi investicinė įmonė paprastai stengsis išlaikyti antrinę rinką. Tačiau tai nėra garantuojama; supraskite, kad pardavę galite gauti mažiau nei pradinės išlaidos.
• Skambučių teikimas - kai kuriuose RCN yra funkcija, kuri gali paimti jūsų RCN iš jūsų, kai tik jis išstumia nepaprastą pajamingumą, o vyraujančios palūkanų normos yra žemos.
• Mokesčiai - kadangi RCN sudaro dvi dalys - skolos priemonė ir pardavimo pasirinkimo sandoris, todėl jūsų grąžinimas gali būti apmokestinamas kapitalo prieaugio mokesčiu ir įprastu pajamų mokesčiu.

Kokio tipo investuotojui tinka RCN "

RCN galėtų būti tinkami investuotojams, ieškantiems prognozuojamų didesnių pajamų srautų, nei galima rasti iš tradicinių fiksuotų pajamų investicijų, ir jie gali toleruoti riziką prarasti dalį pagrindinės sumos.

Investuotojai į RCN turėtų pirkti tik tada, kai mano, kad pagrindinės akcijos nenukris žemiau pirkimo lygio. Atminkite, kad šias investicijas parduodančios bendrovės lažinasi, kad akcijų kaina nukris žemiau nustatyto barjero ar bent jau bus pakankamai nepastovi, kad būtų galima pasinaudoti šia galimybe.

Esmė

Esant didesnei rizikai, turėtų būti didesnis potencialus atlygis, ir tai pasakytina apie RCN. Galų gale, kur dar galite investuoti tik 1000 USD, užsidirbti dviženklį pelną iš savo pinigų ir susieti tik gana trumpą laiką? Tačiau negalvokite, kad RCN yra jūsų kompaktinių diskų alternatyva, nes principas negarantuojamas. Be to, jums turėtų patikti pagrindinė RCN bendrovė, nes, pasibaigus RCN, galėtumėte įsigyti jos akcijų. Todėl prieš investuodami būtinai atidžiai perskaitykite siūlymo aplinkraštį ir prospektą. Galiausiai, jūs turėtumėte investuoti į RCN tik tuo atveju, jei suprantate galimybių trūkumus.

Taip pat žiūrėkite: Kuo skiriasi konvertuojamos ir atvirkštinės konvertuojamos obligacijos?