Obligacijų rinka banguoja didelę raudoną vėliavą vertybinių popierių investuotojams

Sausio mėn. Smukęs JAV vyriausybių obligacijų pajamingumas rodo lėtėjantį ekonomikos augimą - taigi blogos žinios akcijų rinkai. „Akivaizdu, kad yra skirtumas tarp to, kur akcijų rinka mato pasaulį, ir to, kur vertybinių popierių rinka mato pasaulį“, - „The Wall Street Journal“ sakė Kevinas Giddis, investicinės bankininkystės ir turto valdymo įmonės Raymond James Financial fiksuotų pajamų vadovas.

Žemiau esančioje lentelėje stebimas S&P 500 indekso (SPX) judėjimas nuo visų laikų rekordinio dienos vidurkio prekybos 2018 m. Rugsėjo 21 d., Iki paskutinio žemiausio dienos vidurkio, nustatyto 2018 m. Gruodžio 26 d., Ir vėliau iki pabaigos - 2019 m. vasario 1 d. Klausimas yra, kiek ilgai šis mitingas gali tęstis.

Kiek laiko gali trukti akcijų ralis?

• Aukščiausias dugnas 2018 metais: -20, 2 proc.
• Ralis nuo 2018 m. Apačios: + 15, 3 proc.

Šaltinis: „Yahoo Finance“

Reikšmė investuotojams

Be abejo, pastaruoju metu vykstantis akcijų kursas įtikino daugelį investuotojų, kad meškos rinkos rizika dramatiškai sumažėjo. Bet jei tiek akcijų, tiek skolų investuotojų nuomonės pereis link pesimistiško sutarimo ekonomikos kelyje, tikėtina, kad akcijų kainos vėl kris žemyn, o kartu padidės svyravimai. "Akcijų rinkos klausimas yra toks: ar mes atsitraukiame nuo perparduoto lygio gruodžio mėnesį, ar tai yra tikras mitingas?" sako Darrell Cronk, „Wells Fargo Investment Institute“ prezidentas, pastabose Žurnalui.

10 metų JAV iždo rašto pajamingumas yra etalonas arba atskaitos taškas, kuris naudojamas nustatyti įvairias skolinimo normas, pradedant būsto hipoteka ir baigiant studentų paskolomis. „T-Note“ pajamingumas krito tris mėnesius iš eilės - tai ilgiausias nuosmukis nuo 2015 m. Vasaros, pažymi žurnalas. Tuomet didėjanti baimė dėl lėtėjančio BVP augimo Kinijoje ir visame pasaulyje paskatino JAV akcijų kainų kritimą.

Būsto rinkos nuosmukis, gamybos veikla ir vartotojų pasitikėjimas yra viena iš pastaruoju metu neigiamų ekonominių pokyčių. Kita vertus, sausio mėn. JAV pridėjo 304 000 darbo vietų, tai yra daug daugiau, nei prognozavo ekonomistai, ir žurnale apklausti ekonomistai tikisi, kad JAV BVP ir toliau augs 2019 m., Ty 2, 2%.

Darbo vietų skaičius buvo 77% didesnis nei ekonomistų numatytas skaičius per „MarketWatch“ apklausą. 2 ir 10 metų bei 30 metų JAV iždo vekselių ir obligacijų pajamingumas šiek tiek padidėjo, tačiau savaitę vis tiek smuko. Ekonomistai paprastai netiki, kad Federalinis rezervų bankas pakeis atsargesnį ar blogesnį požiūrį į būsimą palūkanų normos padidėjimą, kurį paskelbė praėjusią savaitę, nurodoma tame pačiame straipsnyje.

„Barrono“ kolonistas Jamesas Grantas taip pat mato pavojų ateityje. „Nauja, galbūt ilga obligacijų rinka, turinti daug svyravimų“, - sako jis. Sparčiai didėjanti JAV nacionalinė skola, siekianti 22 trilijonus dolerių ir „dar tik trilijoną dolerių iškilus vien šiais, regis, klestinčiais fiskaliniais metais“, yra didelė priežastis, kodėl Grantas tikisi, kad pajamingumas buvo žemiausias ir nustatytas dešimtmečius trunkantis pasaulietinis augimas. „Pigus, sukauptas kapitalu, nuostolingas verslas“, - pažymi jis, retoriškai klausdamas, „kaip šie bulių rinkos kūriniai susidurs su didesniais tarifais, griežtesniais kreditais ir cikliškai stabdančiu pajamų augimą?“

Žvelgdamas į priekį

Jei obligacijų rinka yra teisinga, akcijų investuotojai turėtų pasirūpinti mažėjančiu ekonomikos augimu ir įmonių pajamomis. Tačiau naujienos gali būti ne ką geresnės ir ilgalaikės. Sekuliarinės palūkanų normos pasikeitimas iš apačios į viršų taip pat galėtų būti sunki rinkų raida.