Grąžinimas

Grąžinimo apibrėžimas

Grąžinimas yra neapmokėtų obligacijų emisijos panaikinimas arba išpirkimas suėjus terminui, naudojant pajamas iš naujos skolos emisijos. Naujoji emisija beveik visada išleidžiama mažesnėmis palūkanų normomis nei grąžinta emisija, užtikrinant reikšmingą emitento palūkanų išlaidų sumažėjimą.

GRĄŽINAMOS GRĄŽINIMAS

Išleidžiant obligacijas, yra tikimybė, kad pasikeis palūkanų normos ekonomikoje. Jei palūkanų normos sumažės žemiau neapmokėtų obligacijų atkarpos normos, emitentas sumokės obligaciją ir refinansuos savo skolą mažesne palūkanų norma, vyraujančia rinkoje. Pajamos iš naujos emisijos bus panaudotos esamų obligacijų palūkanoms ir pagrindinėms įmokoms apmokėti. Iš tikrųjų greičiausiai grąžinimas bus įprastesnis žemų palūkanų normų sąlygomis, nes emitentai, turintys didelę skolų apkrovą, turi paskatą pakeisti savo pasibaigiančias brangesnes obligacijas pigesnėmis skolomis.

Pavyzdžiui, emitentas, kuris grąžina 100 mln. USD vertės obligacijų emisiją su 10% atkarpos galiojimo laiku ir pakeičia ją nauja 100 mln. USD obligacijų emisija (grąžindamas obligacijų emisiją) su 6% atkarpa, sutaupys 4 mln. USD palūkanų išlaidų už vienetą. metinis.

Grąžinimas vykdomas tik už nurašomas obligacijas. Apmokėtinos obligacijos yra obligacijos, kurios gali būti išpirktos dar nepasibaigus jų galiojimo laikui. Obligacijų turėtojai susiduria su pareikalavimo pareikalauti šių obligacijų turėjimo rizika - rizika, kad emitentas pareikalaus obligacijų, jei sumažės palūkanų normos. Norėdami apsaugoti obligacijų savininkus nuo to, kad obligacijos būtų vadinamos per anksti, į obligacijų įtraukas įtraukiama apsaugos sąlyga dėl pareikalavimo. Apsauga nuo skambučio yra laikotarpis, per kurį obligacija negali būti iškviečiama. Šiuo blokavimo laikotarpiu, jei palūkanų normos nukrenta pakankamai žemos, kad būtų galima refinansuoti, emitentas laikinai parduos naujas obligacijas. Pajamos bus panaudotos iždo vertybiniams popieriams, kurie bus pervesti į deponavimo sąskaitą, įsigyti. Pasibaigus kvietimo apsaugai, iždas parduodamas, o sąskaitoje esančios lėšos naudojamos neišpirktoms aukštos palūkanų obligacijoms išpirkti.

Nauji skolos vertybiniai popieriai, naudojami grąžinant lėšas, yra vadinami obligacijų grąžinimu. Neišmokėtos obligacijos, kurios yra apmokėtos iš naujos emisijos įplaukų, vadinamos grąžintomis obligacijomis. Siekdamas išlaikyti skolos vertybinių popierių patrauklumą obligacijų pirkėjams, emitentas paprastai užtikrins, kad naujoji emisija turėtų bent jau tokį patį - jei ne aukštesnį - kredito apsaugos laipsnį kaip ir grąžintos obligacijos.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Skambučių rizika Skambučių rizika yra rizika, su kuria susiduria išperkamos obligacijos turėtojas, kad obligacijų emitentas išpirks emisiją prieš terminą. daugiau ką investuotojai turi žinoti prieš investuodami į apyvartines obligacijas Apyvartinė obligacija yra obligacija, kurią emitentas gali išpirkti prieš terminą. Išperkama obligacija moka investuotojams didesnę normą nei standartinės obligacijos. daugiau Sąlyginio deponavimo indėlių (RED) grąžinimas Sąlyginių depozitoriumų indėlių grąžinimas yra išankstinė finansinė sutartis, įpareigojanti investuotojus ateityje įsigyti obligacijų išleidimą su tam tikru pelningumu. daugiau nurašytų vertybinių popierių Nugalėti vertybiniai popieriai yra vertybiniai popieriai, kuriuos skolą išleidusi įmonė užtikrino kitu turtu, pavyzdžiui, pinigais ar pinigų ekvivalentu. daugiau „Crossover“ grąžinimas „Crossover“ grąžinimas yra vietos valdžios išleidžiamos naujos savivaldybių obligacijos, kurių pajamos yra deponuojamos sąlyginio deponavimo būdu ir naudojamos įmokoms už skolų aptarnavimą grąžinant obligacijas iki pradinių obligacijų išpirkimo dienos. daugiau Neigiamas arbitražas Neigiamas arbitražas yra galimybė, prarasta, kai savivaldybių obligacijų emitentai prisiima pajamas iš skolų pasiūlos ir tada investuoja tuos pinigus tam tikrą laiką, kol pinigai bus naudojami projektui finansuoti ar investuotojams grąžinti. daugiau partnerių nuorodų