Paukštis rankoje
„Paukštis rankoje“ yra teorija, teigianti, kad investuotojai renkasi dividendus nuo akcijų investavimo į galimą kapitalo prieaugį dėl būdingo neapibrėžtumo, susijusio su kapitalo prieaugiu. Remiantis posakiu „paukštis rankoje vertas dviejų krūmų“, „rankos su paukščiu“ teorijoje teigiama, kad investuotojai teikia pirmenybę dividendų išmokėjimo tikrumui, o ne galimybei gauti žymiai didesnį kapitalo prieaugį ateityje.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Teorija „iš principo“ sako, kad dėl neapibrėžto kapitalo prieaugio investuotojai renkasi akcijų dividendus, o ne galimą kapitalo prieaugį.
- Teorija buvo sukurta kaip atsakymas į Modigliani-Miller dividendų nereikšmingumo teoriją, kuri teigia, kad investuotojams nerūpi, iš kur gaunama grąža.
- Investicinis kapitalo prieaugis reiškia posakio „du į krūmą“ posakį „paukštis rankoje vertas dviejų į krūmą“.
Suprasti paukštį rankoje
Myronas Gordonas ir Johnas Lintneris sukūrė „paukščių rankoje“ teoriją kaip priešingą tašką Modigliani-Miller dividendų nereikšmingumo teorijai. Dividendų nereikšmingumo teorija teigia, kad investuotojai yra neabejingi tam, ar jų turimos akcijų grąžos kyla iš dividendų ar kapitalo prieaugio. Remdamiesi teorija „iš principo“, investuotojai ieško akcijų su dideliais dividendų išmokėjimais, todėl jiems nurodoma didesnė rinkos kaina.
Investuotojai, kurie laikosi „iš rankų į rankas“ teorijos, mano, kad dividendai yra tikresni nei kapitalo prieaugis.
„Paukštis rankoje“ palyginti su kapitalu, kuris investuoja
Investavimas į kapitalo prieaugį daugiausia grindžiamas spėlionėmis. Investuotojas gali įgyti pranašumą padidindamas kapitalą, atlikdamas išsamius įmonės, rinkos ir makroekonominius tyrimus. Tačiau galiausiai akcijų atlikimas priklauso nuo daugelio veiksnių, kurių investuotojas negali valdyti.
Dėl šios priežasties kapitalo prieaugis, kurį investuojate, reiškia posakį „du viename“. Investuotojai seka kapitalo prieaugį, nes yra tikimybė, kad tas prieaugis gali būti didelis, tačiau taip pat įmanoma, kad kapitalo prieaugis gali būti neegzistuojantis arba, dar blogiau, neigiamas.
Plačių akcijų rinkos indeksų, tokių kaip „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) ir „Standard & Poor's“ (S&P) 500, vidutinė metinė grąža per ilgą laiką yra iki 10%. Surasti tokius didelius dividendus sunku. Net akivaizdžiai žinomų labai dividendinių pramonės šakų, tokių kaip komunalinės paslaugos ir telekomunikacijos, akcijos paprastai viršija 5%. Tačiau jei įmonė daugelį metų moka, pavyzdžiui, 5% dividendų pajamas, tai yra tikėtina, kad tam tikrais metais gausite tokią grąžą, nei uždirbdami 10% kapitalo prieaugio.
Tokiais metais kaip 2001 ir 2008 m. Platūs akcijų rinkos indeksai patyrė didelius nuostolius, nepaisant ilgalaikio augimo. Panašiais metais pajamos iš dividendų yra patikimesnės ir saugesnės; taigi šie stabilesni metai yra siejami su „paukščio rankoje“ teorija.
Paukščio rankoje trūkumai
Legendinis investuotojas Warrenas Buffettas kažkada nusprendė, kad investuojant tai, kas yra patogu, retai būna pelninga. Investiciniai 5% per metus dividendai suteikia beveik garantuojamą grąžą ir saugumą. Tačiau per ilgą laiką grynasis dividendų investuotojas uždirba daug mažiau pinigų nei grynasis kapitalo prieaugis. Be to, kai kuriais metais, pavyzdžiui, aštuntojo dešimtmečio pabaigoje, nors ir saugios bei patogios dividendų pajamos nebuvo pakankamos, kad neatsiliktų nuo infliacijos.
Paukščio rankoje pavyzdys
Kaip „dividendus“ mokanti akcija, „Coca-Cola“ (KO) būtų vertybinių popierių, tinkamų investuoti į „paukščių ranka“ teorija pagrįstą investavimo strategiją, dalis. „Coca-Cola“ duomenimis, įmonė pradėjo mokėti reguliarius ketvirčio dividendus nuo 1920-ųjų. Be to, pastaruosius 56 metus bendrovė kasmet padidino šias išmokas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.