Įvadas į prekybos sidabro ateities sandoriais

Po aukso sidabras yra labiausiai investuota tauriųjų metalų prekė. Per amžius sidabras buvo naudojamas kaip valiuta, juvelyriniai dirbiniai ir kaip ilgalaikio investavimo galimybė. Šiandien prekyboje ir investicijose galima įsigyti įvairių sidabro pagrindu pagamintų priemonių. Tai apima sidabro ateities sandorius, sidabro pasirinkimo sandorius, sidabro ETF ar ne biržos produktus, tokius kaip investiciniai fondai, kurių pagrindas yra sidabras. Šiame straipsnyje aptariama sidabro ateities sandorių prekyba - kaip ji veikia, kaip ją paprastai naudoja investuotojai ir ką reikia žinoti prieš pradedant prekybą.

Pagrindai

Norėdami suprasti sidabro ateities prekybos pagrindus, pradėkime nuo sidabro medalių gamintojo, laimėjusio sutartį aprūpinti sidabro medalius artėjančiam sporto renginiui, pavyzdžiu. Gamintojui prireiks 1000 uncijų sidabro per šešis mėnesius, norint laiku pagaminti reikiamus medalius. Jis tikrina sidabro kainas ir mato, kad sidabras šiandien prekiauja 10 USD už unciją. Gamintojas šiandien negalės nusipirkti sidabro, nes neturi pinigų, turi problemų dėl saugaus sandėliavimo ar kitų priežasčių. Natūralu, kad jis nerimauja dėl galimo sidabro kainų kilimo per artimiausius šešis mėnesius. Jis nori apsisaugoti nuo bet kokio būsimo kainų kilimo ir nori užfiksuoti pirkimo kainą iki maždaug 10 USD. Gamintojas gali sudaryti sidabro ateities sutartį, kad išspręstų kai kurias savo problemas. Galėtų būti nustatyta, kad sutartis pasibaigs po šešių mėnesių ir tuo metu garantuoja gamintojui teisę nusipirkti sidabro už 10, 1 USD už unciją. Ateities sandorių pirkimas (užimant ilgą poziciją) leidžia fiksuoti būsimą kainą.

Kita vertus, sidabro kasyklos savininkas tikisi, kad iš jos kasyklos per šešis mėnesius bus pagaminta 1000 uncijų sidabro. Ji nerimauja dėl sidabro kainos mažėjimo (iki mažiau nei 10 USD už unciją). Sidabro kasyklos savininkas gali gauti naudos, pardavęs (užėmęs trumpą poziciją) aukščiau minėtą sidabro ateities sandorį, kuris šiandien yra 10, 1 USD. Tai garantuoja, kad ji turės galimybę parduoti savo sidabrą už nustatytą kainą.

Tarkime, kad abu šie dalyviai tarpusavyje sudaro sidabro ateities sandorių fiksuotą kainą - 10, 1 USD už unciją. Pasibaigus sutarties galiojimo laikui po šešių mėnesių, priklausomai nuo sidabro neatidėliotinos kainos (dabartinės rinkos kainos arba CMP) gali atsitikti taip: Apžvelgsime kelis galimus scenarijus.

Visais aukščiau nurodytais atvejais tiek pirkėjas (pardavėjas) perka / parduoda sidabrą norimu kainų lygiu.

Tai yra tipiškas apsidraudimo pavyzdys - siekiant apsaugoti kainą ir tokiu būdu valdyti riziką naudojant sidabro ateities sutartis. Dauguma ateities sandorių yra skirti apsidraudimo tikslams. Be to, spekuliacija ir arbitražas yra dar dvi prekybos veiklos rūšys, kurios palaiko sidabro ateities sandorių likvidumą. Spekuliantai užima ribotas ilgas / trumpas sidabrinių ateities sandorių pozicijas, kad gautų naudos iš tikėtinų kainų pokyčių, o arbitrai stengiasi išnaudoti mažus kainų skirtumus, kurie egzistuoja rinkose trumpą laiką.

Realiojo pasaulio sidabro ateities sandorių prekyba

Nors aukščiau pateiktas pavyzdys pateikia gerą sidabro ateities prekybos ir apsidraudimo sandorių demonstraciją, realiame pasaulyje prekyba veikia šiek tiek kitaip. Sidabro ateities sutartimis galima prekiauti įvairiose pasaulio biržose su standartinėmis specifikacijomis. Pažiūrėkime, kaip sidabro prekyba veikia „Comex“ biržoje (Čikagos prekių biržos (CME) grupės dalis).

„Comex“ birža siūlo standartinę sidabro ateities sandorių prekybą trimis variantais, klasifikuojamais pagal sidabro Trojos unciją (1 Trojos uncija yra 31, 1 gramo).

• pilna (5000 trojos uncijų sidabro)
• miNy (2500 trojos uncijų)
• mikro (1000 trojos uncijų)

15, 7 USD už visą sidabro kontraktą (5000 Trojos uncijų), kurio bendra sutarties vertė bus 15, 7 USD x 5000 = 78 500 USD.

Ateities sandoriai yra sudaromi naudojant finansinį svertą (ty, tai leidžia prekybininkui užimti poziciją, kuri yra daug didesnė už turimo kapitalo sumą). Norint sudaryti visišką sidabro ateities sandorių kainą, reikalinga fiksuota 12 375 USD kainos maržos suma. Tai reiškia, kad reikia išlaikyti tik 12 375 USD maržą (vietoj faktinių 78 500 USD išlaidų aukščiau pateiktame pavyzdyje), norint užimti vieną poziciją visos sidabro ateities sandorio vietoje.

Kadangi visa ateities sandorių maržos suma - 12 375 USD - vis tiek gali būti didesnė, nei kai kuriems prekybininkams patinka, „miNY“ ir mikrolygumų sutartys yra mažesnėmis maržomis lygiavertėmis proporcijomis. „MiNY“ sutarčiai (pusei visos sutarties sumos) reikia 6 187, 50 USD maržos, o labai mažai sutarčiai (penktadalis visos sutarties dydžio) reikia 2 475 USD maržos.

Kiekviena sutartis yra paremta fiziškai rafinuotu sidabru (strypais), kurio patikimumas yra 0, 9999, o antspaudą sudaro ir serijuoja birža, įtraukta į sąrašą ir patvirtinta rafinavimo įmonė.

Atsiskaitymo procesas dėl sidabro ateities

Daugeliui prekybininkų (ypač trumpalaikiams prekybininkams) paprastai nerūpi pristatymo mechanizmas. Jie išskiria ilgas / trumpas sidabrinių ateities sandorių pozicijas prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui ir gauna naudą atsiskaitydami grynaisiais.

Tie, kurie laikosi savo pozicijos pasibaigus galiojimo laikui, gaus arba pristatys (atsižvelgiant į tai, ar jie yra pirkėjas, ar pardavėjas) 5000 uncijų. COMEX sidabro orderis viso dydžio sidabro ateičiai, atsižvelgiant į atitinkamai ilgas arba trumpas ateities pozicijas. Vienas orderis suteikia turėtojui teisę į lygiaverčius sidabro strypus nurodytuose depozitoriumuose.

„MiNY“ (2 500 uncijos) ir labai mažų (1 000 uncijų) sutarčių atveju prekybininkas arba gauna, arba deponuoja sukauptą mainų sertifikatą (ACE), kuris atitinkamai atstovauja 50 proc. Ir 20 proc. Standartinio pilno dydžio sidabro orderio. Turėtojas gali sukaupti AKF (du už „miNY“ arba penkis už „mikro“), kad gautų 5000 uncijų COMEX sidabro orderį.

Biržos vaidmuo prekiaujant sidabro ateities sandoriais

Išankstinė prekyba sidabru egzistavo šimtmečius. Paprasčiausia forma tai yra tik du asmenys, kurie susitaria dėl būsimos sidabro kainos ir žada atsiskaityti už nustatytą galiojimo dieną. Tačiau išankstinė prekyba nėra standartinė. Todėl joje pilna sandorio šalies įsipareigojimų neįvykdymo rizikos. ( Susiję Kuo skiriasi išankstiniai ir ateities sandoriai?)

Sidabrinių ateities sandorių mainai suteikia:

• Prekybos produktais standartizavimas (pvz., Pilnų, „miNY“ ar „mikro sidabro“ sutarčių dydžių žymėjimas)
• Saugi ir reguliuojama pirkėjo ir pardavėjo sąveikos rinka
• Apsauga nuo sandorio šalies rizikos
• Veiksmingas kainų nustatymo mechanizmas
• Būsimasis 60 mėnesių išankstinių datų sąrašas, kuris leidžia nustatyti išankstinį kainos kreivę ir tokiu būdu efektyviai atskleisti kainą
• Spekuliacijos ir arbitražo galimybės, kai prekybininkas neprivalo laikyti fizinio sidabro, tačiau suteikia galimybę pasinaudoti kainų skirtumais.
• Trumpų pozicijų užėmimas tiek apsidraudimo, tiek prekybos tikslais
• Pakankamai ilgos valandos prekybai (iki 22 valandų sidabro ateities sandoriams), suteikiančios daug galimybių prekiauti

Sidabro ateities sandorių rinkos dalyviai

Sidabras buvo pripažintas taurusis metalas dvigubuose srautuose:

• Tai brangus metalas investicijoms

• Daugeliui gaminių naudojamas pramoninis ir komercinis produktai

Tai daro sidabrą didele palūkanų preke įvairiems rinkos dalyviams, kurie aktyviai prekiauja sidabro ateities sandoriais apsidraudimo ar kainų apsaugos tikslais. Pagrindiniai sidabro ateities sandorių rinkos dalyviai yra šie:

• Kalnakasybos pramonė

• Naftos perdirbimo gamyklos

• Elektros ir elektronikos įmonės

• Fotografijos įmonės

• Juvelyrinių dirbinių verslas

• Automobilių pramonė

• Saulės energijos įrangos gamintojai

Aukščiau išvardyti dalyviai daugiausia prekiauja sidabro ateities sandoriais apsidraudimo tikslais, siekiant apsaugoti kainą ir valdyti riziką.

Kitas pagrindinis sidabro ateities sandorių rinkos dalyvis yra finansų pramonė. Šie žaidėjai taip pat gali naudotis spekuliacijos ir arbitražo galimybėmis ir gali būti:

• Bankai

• Rizikos draudimo fondai ir investiciniai fondai

• patentuotos prekybos firmos

• Rinkos formuotojai ir atskiri prekybininkai

Veiksniai, turintys įtakos sidabro ateities sandorių kainoms

Per pastaruosius kelerius metus sidabro kainos svyravo labai aukštai, todėl sidabras galėjo peržengti bendrai suvokiamas saugių turto klasių ribas. Dėl to sidabras yra labai nepastovi prekė prekybai.

Maždaug 1990 m. Sidabro pramoninė paklausa sudarė apie 39 procentus visos paklausos. Likusi dalis buvo skirta investicijoms. Šiuo metu pramonės paklausa sudaro daugiau kaip pusę visos paklausos. Ši padidėjusi pramonės paklausa yra pagrindinis padidėjusio sidabro kainų svyravimo veiksnys. Dėl pramonės nuosmukio ar sulėtėjus sidabro kainoms.

Kita vertus, daugelis situacijų gali padidinti sidabro paklausą ir sukelti didesnes kainas. Dėl elektronikos ir automobilių pramonės plėtros padidės sidabro poreikis. Pakilusios naftos kainos taip pat galėtų padidinti sidabro paklausą, priversdamos naudoti alternatyvią energiją, pavyzdžiui, saulės energiją. Saulės energijos įrenginiuose naudojamas sidabras. Norėdami išbandyti būsimas sidabro kainas, investuotojai turėtų atsižvelgti į šiuos dalykus:

Esmė

Sidabras pastaraisiais metais buvo labai nepastovi prekė, todėl tai yra labai rizikingas turtas. Be veiksnių, turinčių įtakos fizinėms sidabro kainoms, sidabro ateities sandoriams taip pat daro įtaką „contango“ ir atgalinio nusileidimo efektai, būdingi ateities prekybai. Realiame pasaulyje prekybai ateities sandoriais taip pat reikia kiekvieną dieną įvykdyti rinkos kainą. Prekybininkai turėtų tai žinoti ir išlaikyti pakankamą tam skirtą kapitalą. Nors mažos „miNY“ ir „micro“ sidabro ateities sutartys yra sudaromos su svertu, mažmeniniams prekybininkams prekybos kapitalas vis tiek gali būti didesnis. Prekyba sidabro ateities sandoriais patartina tik patyrusiems prekybininkams, kurie turi pakankamai žinių apie ateities sandorių prekybą.