Atsilikimas
Atsilikimas yra tada, kai dabartinė pagrindinio turto kaina neatidėliotinai yra didesnė nei kainos, prekiaujamos ateities sandorių rinkoje. Atsilikimas kartais painiojamas su apverstąja ateities kreive. Iš esmės ateities sandorių rinka tikisi didesnių kainų ilgesnio termino ir mažesnėmis kainomis, kai artėsite prie šiandienos, kai suartėsite pagal dabartinę dabartinę kainą.
Priešinga atgalinio nusistatymo galimybei yra „contango“, kai ateities sandorių kaina yra didesnė nei tikėtina kaina, kai ateis laikas.
Atsilikimas gali atsirasti dėl didesnės turto paklausos, kuri šiuo metu yra didesnė nei ateityje sudaromų sutarčių per ateities sandorių rinką.
1:24Atsilikimas
Ateities pagrindai
Ateities sandoriai yra finansinės sutartys, įpareigojančios pirkėją pirkti pagrindinį turtą, o pardavėjas - parduoti turtą iš anksto nustatytą dieną ateityje. Ateities sandorių kaina yra turto ateities sandorių, kurių terminas sueina ir atsiskaito ateityje, kaina.
Pavyzdžiui, gruodžio mėnesio ateities sandorių terminas baigiasi. Ateities sandoriai leidžia investuotojams užfiksuoti kainą, perkant ar parduodant pagrindinį vertybinį popierių arba biržos prekes. Ateities sandoriai turi galiojimo laiką ir iš anksto nustatytas kainas. Šios sutartys investuotojams suteikia galimybę grąžinti pagrindinį turtą suėjus terminui arba kompensuoti sutartį tokiu būdu, kai grynasis skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kainų būtų atsiskaitytas grynaisiais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atsilikimas yra tada, kai dabartinė pagrindinio turto kaina yra didesnė nei kainos, prekiaujamos ateities sandorių rinkoje.
- Atsilikimas gali atsirasti dėl didesnės turto paklausos, kuri šiuo metu yra didesnė nei ateinančių mėnesių terminas ateities sandorių rinkoje.
- Prekiautojai naudojasi užnugaryje siekdami uždirbti pelną, parduodami trumpą kainą dabartine kaina ir pirkdami už mažesnę ateities kainą.
Vietinė kaina ir atgalinis grąžinimas
Neatidėliotina kaina yra terminas, apibūdinantis dabartinę turto ar investicijos, tokios kaip vertybinis popierius, prekė ar valiuta, rinkos kainą. Neatidėliotina kaina yra kaina, kuria šiuo metu galima nusipirkti ar parduoti turtą ir kuri kinta visą dieną ar bėgant laikui dėl pasiūlos ir paklausos jėgų.
Jei ateities sandorių pradinė kaina bus žemesnė už dabartinę neatidėliotiną kainą, tai reiškia, kad galima tikėtis, kad dabartinė kaina yra per aukšta ir tikėtina neatidėliotinų sandorių kaina ateityje kris. Ši situacija vadinama atgaline kova.
Pvz., Kai ateities sandorių kainos yra žemesnės nei neatidėliotinų sandorių kainos, prekybininkai parduos turtą jo neatidėliotina kaina ir nusipirks ateities sandorius - siekdami pelno - pritraukdami numatomą neatidėliotinų sandorių kainą, kuri laikui bėgant suartės su ateities sandorių kaina.
Prekiautojams ir investuotojams žemesnės ateities sandorių kainos ar atgalinis bangos yra signalas, kad dabartinė kaina yra per aukšta. Todėl jie tikisi, kad neatidėliotinų sandorių kaina ilgainiui kris, kai priartėsime prie ateities sutarčių galiojimo pabaigos.
Atsarginio pranašumai ir rizika
Pagrindinė neigiamo prekių ateities sandorių rinkos sukėlimo priežastis yra biržos prekių trūkumas neatidėliotinų prekių rinkoje.
Kadangi ateities sandorių kaina yra žemesnė už dabartinę neatidėliotiną kainą, investuotojai, kurių ilgoji prekė yra ta pati. Šie investuotojai gauna naudos iš ateities kainų padidėjimo bėgant laikui, nes ateities sandorių kaina ir neatidėliotina kaina suartėja. Be to, ateities sandorių rinka, kuriai būdingas užnugaris, yra naudinga spekuliantams ir trumpalaikiams prekybininkams, norintiems gauti naudos iš arbitražo.
Tačiau investuotojai gali prarasti pinigus dėl priešpriešinio sukėlimo, jei ateities sandorių kainos ir toliau kris, o tikėtina neatidėliotina kaina nesikeis dėl rinkos įvykių ar nuosmukio. Be to, investuotojai, prekiaujantys atsilikimu dėl prekių trūkumo, gali greitai pamatyti savo pozicijas, jei nauji tiekėjai prisijungia prie interneto ir padidina gamybą.
Žaliavinės naftos rinkoje yra įprasta manipuliuoti tiekimu. Pavyzdžiui, kai kurios šalys bando išlaikyti aukštą naftos kainą, kad padidintų savo pajamas. Prekiautojai, atsidūrę nuostolingoje šio manipuliavimo pabaigoje, gali patirti didelių nuostolių.
Ateities sandorių kainų kreivės nuolydis yra svarbus, nes kreivė naudojama kaip nuotaikos rodiklis. Laukiama pagrindinio turto kaina visada kinta, kaip ir būsimos sutarties kaina, pagrįsta pagrindais, prekybos padėtimi, pasiūla ir paklausa.
Argumentai už
Atsilikimas gali būti naudingas spekuliantams ir trumpalaikiams prekybininkams, norintiems gauti naudos iš arbitražo.
Atsilikimas gali būti naudojamas kaip pagrindinis rodiklis, rodantis, kad neatidėliotinos kainos ateityje kris.
Minusai
Investuotojai gali prarasti pinigus dėl priešinio grąžinimo, jei ateities sandorių kainos ir toliau mažės.
Prekyba atgal dėl prekių trūkumo gali sukelti nuostolių, jei nauji tiekėjai prisijungs prie interneto, kad padidintų gamybą.
„Contango“ ir „priešnugaris“
Jei ateities sandorių rinkoje kainos yra didesnės kiekvieną dieną iš eilės, tai apibūdinama kaip aukštyn kylanti išankstinė kreivė. Šis aukštyn esantis nuolydis, žinomas kaip contango, yra priešingas prieštaringumui. Kitas šios aukštyn pasvirusios priekinės kreivės pavadinimas yra persukimas.
Kontinente lapkričio ateities sandorių kaina yra didesnė nei spalio mėnesio, tai yra didesnė nei liepos ir t. T. Esant normalioms rinkos sąlygoms, prasminga, kad ateities sandorių kainos padidėja tuo ilgesnį terminą, nes į jas įeina investicinės išlaidos, tokios kaip prekių įsigijimo išlaidos arba prekių saugojimo išlaidos.
Kai ateities sandorių kainos yra didesnės nei dabartinės, tikimasi, kad neatidėliotinų sandorių kaina padidės ir sutaps su ateities sandorių kaina. Pvz., Prekybininkai parduos trumpalaikes ateities sutartis, kurių kainos ateityje bus aukštesnės, ir pirks mažesnėmis neatidėliotinų sandorių kainomis. Dėl to padidėja prekių paklausa, dėl kurios neatidėliotina kaina yra didesnė. Laikui bėgant neatidėliotinų ir ateities sandorių kaina suartėjo.
Ateities sandorių rinka gali pasikeisti tarp „contango“ ir atgalinių kainų ir išlikti bet kurioje valstybėje trumpą arba ilgesnį laiką.
Tikrojo pasaulio prieštaravimo pavyzdys
Pavyzdžiui, tarkime, kad dėl prastų orų kilo Vakarų Teksaso tarpinės naftos gavybos krizė. Dėl to dabartinis naftos tiekimas dramatiškai mažėja. Prekybininkai ir įmonės skuba ir perka prekes, todėl neatidėliotina kaina siekia 150 USD už barelį.
Tačiau prekybininkai tikisi, kad oro sąlygos bus laikinos, todėl ateities sandorių kainos metų pabaigoje išliks palyginti nepakitusios - 90 USD už barelį. Naftos rinkos būtų atsilikusios.
Per ateinančius keletą mėnesių oro problemos bus išspręstos, naftos gavyba ir jos atsargos vėl taps normalios. Laikui bėgant išaugusi gamyba spaudžia neatidėliotinas kainas suartėti su metų pabaigos ateities sandoriais.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.