Geležinio kondoro pagrindai

Geležinis kondoras yra patobulinta pasirinkimo strategija, kuriai palanki prekybininkai, kurie nori pastovios grąžos ir nenori praleisti nepaprastai daug laiko ruošdami ir vykdydami sandorius. Neutrali pozicija gali suteikti didelę grąžos tikimybę tiems, kurie išmoko ją teisingai vykdyti.

Daugelis naujų prekybininkų yra išmokyti įgyvendinti šią strategiją sukuriant visą poziciją vienu metu, kuri nei padidina pelną, nei sumažina riziką. Alternatyvus metodas yra sudaryti pozicijas dalimis ir vykdyti atskirus kredito skirtumus, atsižvelgiant į pagrindinio vertybinio popieriaus kainų tendencijas. Sukūrus poziciją tokiu būdu padidinamas turimas kreditas ir prekiaujama pelno diapazonu.

Prekybininkai taip pat turi suprasti, kaip derėtis su rinka ir „įsitraukti į pasiūlymo-paklausimo kainų pasiskirstymą“. Suprasdamas įvairius galimus rizikos valdymo metodus, geležies kondoras gali suteikti prekybininkams labai nuoseklų prekybos sąskaitos kūrimo būdą. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite skiltyje „Skrydis su geležies malonumu“ .)

Kas yra geležies kondoras?

Geležinio kondoro statyba apima dviejų kredito skirtumų sukūrimą. Kredito paskirstymas apima pasirinkimo sandorio (pirkimo ar pirkimo) pardavimą, o vėliau kito, didesnio už pinigus, pirkimą. Skirtumas tarp įmokų, gautų už parduotą pasirinkimo sandorį, ir įsigyto pasirinkimo sandorio kainos suteikia pelną. Šis pelnas gaunamas vėliau atperkant poziciją pelno siekimui gauti arba išlaikant visą priemoką, kai pasirinkimo sandoriai pasibaigia. (Norėdami išsamiai įvertinti opcionų paskirstymą, skaitykite skiltyje Kuris vertikalus pasirinkimo variantas turėtų būti naudojamas? )

Įspėjimo kainų tarp dviejų pasirinkimo variantų (arba kainų skirtumo) skaičius nulemia bendrą rizikos kapitalo sumą ir tarpininkavimo įmonės turimą sumą, nustatomą kaip:

Skirtumas - kreditas x 100 x sutarčių skaičius = marža

Geležies kondorą sudaro meškos skambučio plitimas ir jaučio išplatėjimas. Abu kredito skirtumai dažnai naudojami kartu ne todėl, kad būtina, o todėl, kad jie turi tą patį rizikos kapitalo dydį. Kadangi nuostoliai negali būti realizuojami abiem kredito skirtumais, brokeriai turi maržą tik vienam iš jų.

Geležinis kondoras sukuria prekybos diapazoną, kurį riboja dviejų parduotų opcionų bazinės kainos. Nuostoliai realizuojami tik tuo atveju, jei pagrindinė priemonė pakyla virš skambučio įspėjimo arba patenka žemiau numatyto įspėjimo. Kadangi nėra jokios papildomos rizikos užimti antrąją poziciją, prekybininkui dažnai naudinga užimti antrąją poziciją ir jos teikiamą papildomą grąžą.

Geležies kondoras yra žinomas kaip neutrali strategija, nes prekybininkas gali gauti pelno, kai pagrindinės priemonės kyla aukštyn, žemyn ar prekiauja šonuose. Tačiau prekybininkas parduoda sėkmės tikimybę pagal galimų nuostolių sumą. Esant šiai pozicijai, galima grąža paprastai yra daug mažesnė nei rizikingas kapitalas.

Geležies vardai yra panašūs į fiksuotas pajamas, kai yra žinomi ir maksimalūs pinigų srautai, ir didžiausi nuostoliai. Sprendimas sudaryti tam tikrą prekybą tampa rizikos valdymo problema. Svarbiausia yra gauti kuo daugiau kredito, tuo pačiu padidinant pelno diapazoną arba atstumą tarp dviejų parduotų streikų. (Jei norite sužinoti daugiau, perskaitykite straipsnį „ Ar reikėtų atsisakyti geležinių guolių?“ )

Tradicinis požiūris į geležį

Daugelis naujų ar pradedančiųjų prekybininkų išmoksta sukurti „iron condor“ poziciją, nustatydami vertybinio popieriaus palaikymą ir pasipriešinimą, tada sukuria tokią poziciją, kad parduoti opcionai nepatektų į numatytą prekybos diapazoną. Kai kurie taip pat pateks į poziciją, kai akcijos yra diapazono viduryje arba lygiamečiame taške tarp parduotų opcionų.

Sukurdamas poziciją tokiu būdu, prekybininkas mano, kad sukūrė geriausią įmanomą scenarijų, tačiau iš tikrųjų sumažino tiek kredito, tiek rizikos valdymo strategijos aspektus. Kurdami užsakymo formas, kuriomis prekybininkams lengviau atlikti šią poziciją vienu metu, daugelis internetinių maklerio įmonių tvirtina, kad ja prekiaujama tokiu būdu. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite Paramos ir pasipriešinimo pagrindai .)

Nors pozicija neutrali, prekybos kredito kainų skirtumai yra būdas pasinaudoti kintamumu arba numanomu kintamumu. Tik tada, kai tikimasi, kad pagrindinės priemonės žymiai pasikeis arba kai akcijų kursas krypsta viena kryptimi, opcionų įmokos padidės. Dėl šios priežasties sukurti abi „condor“ kojas tuo pačiu metu reiškia sub-optimizuoti vieno ar abiejų kredito skirtumų potencialų kreditą, taip sumažinant bendrą pozicijos pelno diapazoną. Norėdami gauti priimtiną grąžą, daugelis prekybininkų parduos mažesnėmis kainomis, didesnėmis nei pinigais, nei tuo atveju, jei kredito paskirstymas būtų vykdomas skirtingu, pelningesniu laiku.

Skirtingas požiūris į geležį

Vienas požiūris, galintis maksimaliai padidinti gautą kreditą ir geležies kondoro pelno diapazoną, yra žengti į padėtį. „Įsileidimas į apyvartą“ reiškia pardavimo ir pirkimo kainų paskirstymo kursų sukūrimą tais laikais, kai rinkos formuotojai padidina parduoto ar parduoto pardavimo kainą. (Norėdami daugiau sužinoti apie šią strategiją, skaitykite skyrelyje „Alternatyvus aprėptis“: „Įtraukti koją“ .)

Tinkamiausias laikas sukurti bulių platinimo plitimą arba meškos skambučio plitimą yra tada, kai apatiniai yra žymiai pajudėję pasipriešinimo (skambučio plitimui) ar palaikymo (platinimo plitimo) kryptimi arba išlaikę kelių sesijų tendenciją eilė. Kadangi pagrindinės priemonės per tam tikrą laiką praranda vertę, pirkėjai gaus draudimą nuo tolesnių nuostolių. Kai tai atsitiks, rinkos formuotojai žymiai padidins išleidimo kainą, o tai padidins įmokas pardavėjams. Ir atvirkščiai, kai padidėja pagrindinė vertė, daugiau pirkėjų ilgisi. Tai padidina įmokas už skambučius ir kreditus už skambučio paskirstymą.

Kitas būdas padidinti iš šios pozicijos gautą kreditą yra derėtis su rinkos formuotoju. Daugelis naujokų prekeivių priima natūralų rinkos pasiskirstymą, nesuvokdami, kad rinkos formuotojai priims ribinius pavedimus, kurie gali gauti papildomą trečdalį siūlomos kainos ir paklausos skirtumo. Pavyzdžiui, 30 centų skirtumas gali pridėti net 10 centų vienai akcijai arba 40 papildomų centų vienai akcijai už visą geležies kondoro poziciją.

Laukdamas tinkamo laiko, kol natūralus kainų skirtumas padidės, ir tada pateks į pasiūlymo-paklausimo kainų skirtumą, prekybininkas gali parduoti streiko kainomis, kurios iš pradžių neturėjo kredito. Diktuodami sąlygas, kurias jie nori gauti už šią poziciją, prekybininkai netgi gali paversti neigiamus natūralius kreditus (rinkos skirtumą tarp parduoto ir įsigyto pasirinkimo sandorio) tokiomis sumomis, kurios teikia priimtiną pagal riziką grąžą.

Rizikos valdymas

Yra ir kitų būdų, kurie gali būti naudojami siekiant apriboti nuostolius. Vienas iš būdų yra prekiauti indeksų galimybėmis (tokiomis kaip „S&P 500“ ar „Russell 2000“), o ne akcijomis. Atskiros atsargos gali laukiškai svyruoti, reaguodamos į uždarbį, arba dėl kitų naujienų jos gali smarkiai atotrūkis į vieną pusę arba per trumpą laiką sulaužyti reikšmingą palaikymo ar pasipriešinimo lygį. Kadangi indeksus sudaro daugybė skirtingų akcijų, jie linkę judėti lėčiau ir juos lengviau nuspėti. Tai, kad jos yra labai likvidžios ir turi galimybę parduoti kas 10 balų, sumažina siūlomų pasiūlos kainų skirtumą ir suteikia daugiau kredito už kiekvieną įspėjamąją kainą.

Vienas iš praktiškiausių rizikos valdymo būdų yra būti kantriam. Nustatykite minimalią kredito sumą, reikalingą apsidrausti nuo rizikos kapitalo. Suraskite norimą kainą, kurią jums patogu parduoti, nustatykite ribinius pavedimus šioje pozicijoje ir leiskite rinkos formuotojui imtis vieno iš jūsų sandorių, kai bus nustatyta pakankamai kredito. Nesijaudinkite, jei negalite iškart įgyti savo antrosios kojos. Laikas dirba jūsų naudai: kuo arčiau galiojimo pabaigos galėsite prekiauti ir vis tiek gauti priimtiną kreditą, tuo geriau. Laiko mažėjimas, opcionų pirkėjų žinios, yra naudingas opcionų pardavėjams.

Prekybininkai visada turėtų žinoti tikslią vietą, kurioje turėtų bandyti pataisyti vietą, jei jai gresia pavojus. Jei rodyklė atvyksta į tą tašką arba kelia grėsmę vienam iš jūsų parduotų įspėjimo taškų, yra ir kitų būdų, išskyrus likvidavimo poziciją dėl nuostolių. Jūs visada galite pasirinkti naują kredito paskirstymą (į didesnį įspėjimą dėl pirkimo spredo arba mažesnį įspėjimą dėl pardavimo kainų skirtumo). Tai dažnai yra geriausias būdas, nes jūs galite gauti papildomą kreditą neprivalėdami pateikti jokios papildomos maržos. Kadangi indeksas turėjo reikšmingai keistis, kad galėtų pakenkti jūsų padėčiai, dažnai galima rasti pakankamai papildomo kredito, kad žymiai sumažintumėte ar net padengtumėte nuostolius, pasiektus streikuojančią kainą, dar labiau iš pinigų.

Esmė

Daugelis naujų prekybininkų vengia pažangių opcionų strategijų, tokių kaip geležinis kondoras, manydami, kad jos yra pernelyg sudėtingos, norint nuolat prekiauti. Realybė yra tokia, kad dauguma prekybininkų per mėnesį indeksu prekiauja tik vienu kondoru. Paprastai pakanka suvestinės rinkos apžvalgos, kad būtų galima nustatyti, kada nustatyti ar persvarstyti ribinius pavedimus. Teisingai įvykdytas siekiant sukurti maksimalų pelno diapazoną, geležies kondoras žada didelę sėkmės tikimybę, todėl prekybininkams nereikia prilipti prie savo kompiuterių, kad jie galėtų valdyti savo sandorius.