Kapitalo paskirstymo linija (CAL)
Kapitalo paskirstymo linija (CAL), dar vadinama kapitalo rinkos sąsaja (CML), yra linija, sukurta visų galimų nerizikingo ir rizikingo turto derinių grafike. Grafike pavaizduota grąža, kurią investuotojai gali uždirbti prisiimdami tam tikrą rizikos lygį, gautą iš jų investicijų. KPL nuolydis yra žinomas kaip atlygio ir kintamumo santykis.
Kapitalo paskirstymo linijos (KPL) supratimas
Kapitalo paskirstymo linija padeda investuotojams pasirinkti, kiek investuoti į nerizikingą turtą ir vieną ar kelis rizikingus aktyvus. Turto paskirstymas yra lėšų paskirstymas skirtingoms turto rūšims su skirtinga numatoma rizika ir grąžos lygiais, tuo tarpu kapitalo paskirstymas yra lėšų paskirstymas tarp nerizikingo turto, pavyzdžiui, tam tikrų iždo vertybinių popierių, ir rizikingo turto, tokio kaip akcijos.
Portfelių kūrimas naudojant KPL
Paprastas būdas pakoreguoti portfelio rizikos lygį yra pakoreguoti sumą, investuotą į nerizikingą turtą. Visas investavimo galimybių rinkinys apima kiekvieną nerizikingo ir rizikingo turto derinį. Šios kombinacijos nubrėžtos diagramoje, kur y ašis yra laukiama grąža, o x ašis - turto rizika, matuojama standartiniu nuokrypiu.
Paprasčiausias pavyzdys yra portfelis, kuriame yra du ištekliai: nerizikingas iždo vekselis ir akcijos. Tarkime, kad tikėtina iždo vekselio grąža yra 3%, o jo rizika - 0%. Be to, tarkime, kad numatomas atsargų grąža yra 10%, o jos standartinis nuokrypis yra 20%. Klausimas, į kurį reikia atsakyti kiekvienam investuotojui, yra tai, kiek investuoti į kiekvieną šį turtą. Laukiama šio portfelio grąža (ER) apskaičiuojama taip:
Portfelio ER = nerizikingo turto ER x nerizikingo turto svoris + rizikingo turto ER ER (1 - nerizikingo turto svoris)
Apskaičiuoti šio portfelio riziką yra paprasta, nes standartinis iždo vekselio nuokrypis yra 0%. Taigi rizika apskaičiuojama taip:
Portfelio rizika = rizikingo turto svoris x rizikingo turto standartinis nuokrypis
Šiame pavyzdyje, jei investuotojas investuotų 100% į nerizikingą turtą, tikėtina grąža būtų 3%, o portfelio rizika būtų 0%. Panašiai, jei investuosite 100% į akcijas, investuotojui numatoma 10% grąža ir 20% portfelio rizika. Jei investuotojas 25% priskiria nerizikingam turtui ir 75% rizikingam turtui, tikimasi, kad portfelio grąža ir rizika bus:
Portfelio ER = (3% x 25%) + (10% * 75%) = 0, 75% + 7, 5% = 8, 25%
Portfelio rizika = 75% * 20% = 15%
CAL nuolydis
KPL nuolydis matuoja kompromisą tarp rizikos ir grąžos. Didesnis nuolydis reiškia, kad investuotojai gauna didesnę numatomą grąžą mainais už didesnę riziką. Šio skaičiavimo vertė yra žinoma kaip „Sharpe“ santykis.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.