Uždaras fondas
Uždaras fondas yra sujungto turto portfelis, kuris per pirminį viešą siūlymą (IPO) pritraukia fiksuotą kapitalo kiekį, o po to akcijas įtraukia į prekybą vertybinių popierių biržoje.
Kaip ir investicinis fondas, uždaro tipo fondas turi profesionalų valdytoją, kuris prižiūri portfelį ir aktyviai perka ir parduoda kontroliuojamąjį turtą. Panašiai kaip fondas, kuriuo prekiaujama biržoje, jis prekiauja kaip ir akcija, nes jo kaina svyruoja visą prekybos dieną. Tačiau uždarojo tipo fondas yra išskirtinis tuo, kad po jo IPO pagrindinė fondo bendrovė neišleidžia jokių papildomų akcijų. Pats fondas taip pat neišpirks - supirks - akcijų. Fondas, kaip ir atskiros akcijų akcijos, antrinėje rinkoje gali nusipirkti arba parduoti tik investuotojai.
Kiti uždarojo fondo pavadinimai yra „uždarojo tipo investicija“ ir „uždarojo tipo investicinis fondas“.
Kaip veikia uždaras fondas
Nors uždaras fondas pasižymi keliomis išskirtinėmis savybėmis, išskiriančiomis jį iš atvirojo tipo fondo, pavyzdžiui, savitarpio fondo ar biržoje prekiaujamo fondo (ETF), jis taip pat turi keletą panašumų su šiais dviem vertybiniais popieriais. Tiek uždarojo tipo, tiek atvirojo tipo fondus valdo patarėjas investicijoms per valdymo komandą, kuri prekiauja portfeliu. Abi šalys taip pat nustato metinį išlaidų santykį ir gali paskirstyti akcininkams pajamas ir gauti padidintą kapitalą.
Uždaras fondas organizuojamas kaip viešai prekiaujama investicinė įmonė, ir jai, ir jos portfelio valdytojui reikalinga Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) registracija. Jis paprastai yra aktyviai valdomas skirtingai nuo daugelio ETF ar indeksinių investicinių fondų, o jo vertybinių popierių portfelis paprastai koncentruojamas į konkrečią pramonės, geografinę rinką ar rinkos sektorių.
PAGRINDINIAI PAKEITIMAI
- Uždaras fondas yra sukurtas, kai investicinė bendrovė kaupia pinigus per IPO ir tada prekiauja savo akcijomis viešojoje rinkoje kaip akcijos.
- Uždaro tipo fondai dažnai siūlo didesnę grąžą arba geresnes pajamas nei jų atvirojo tipo fondai.
- Uždarojo fondo kaina svyruoja atsižvelgiant į pasiūlą ir paklausą bei kintančias jo portfelio vertes.
Kuo skiriasi uždaro tipo fondai
Tačiau uždarojo tipo fondai skiriasi nuo neterminuotų fondų esminiais būdais. Uždaras fondas padidina nustatytą kapitalo kiekį tik vieną kartą per IPO, išleisdamas fiksuotą akcijų skaičių, kurį investuoja investuotojai. Po to, kai visos akcijos parduodamos, akcija yra „uždaryta“ - tai vardas. Į fondą neateina naujas investicinis kapitalas. Investiciniai fondai ir fondai, kuriais prekiaujama biržoje, nuolat priima naujus investuotojų dolerius, išleidžiant papildomas akcijas ir išperkant arba išperkant akcijas iš akcininkų, kurie nori parduoti.
Uždaras fondų sąrašas vertybinių popierių biržose, kur jų akcijos prekiauja taip, kaip ir akcijos, kurių akcijų kaina per visą prekybos dieną svyruoja. Ši įtraukimo į apyvartą veikla kontrastuoja su atvirojo tipo investiciniais fondais, kurių akcijos parduodamos tik vieną kartą prekybos dienos pabaigoje. Nors atvirojo fondo akcijų kaina yra pagrįsta portfelio grynąja turto verte (GAV), uždarojo fondo akcijų kaina kinta priklausomai nuo rinkos jėgų. Šios jėgos apima pasiūlą ir paklausą, taip pat kintančias fondo turimų vertybinių popierių vertes.
Kadangi jie prekiauja tik antrinėje rinkoje, uždarojo tipo fondams taip pat reikia tarpininkavimo sąskaitos, kad būtų galima pirkti ir parduoti. Neterminuotą fondą dažnai galima įsigyti tiesiogiai per fondo remiančią investicinę bendrovę.
Argumentai už
Įvairus portfelis
Profesionalus valdymas
Skaidri kainodara
Didesnis pajamingumas nei atvirojo tipo fondams
Minusai
Atsižvelgiant į nepastovumą
Mažiau likvidūs nei atvirojo tipo fondai
Galima įsigyti tik per tarpininkus
Gali patirti didelę nuolaidą
Uždarojo tipo fondai ir grynoji turto vertė
Viena iš unikalių uždarojo fondo savybių yra jo kaina. Fondo GAV yra apskaičiuojamas reguliariai. Tačiau kainą, kuria ji prekiauja biržoje, visiškai lemia pasiūla ir paklausa. Dėl šio investuotojo reikalavimo fondas gali prekiauti uždaru kapitalu su priemoka ar nuolaida savo GAV. Aukščiausia kaina reiškia, kad akcijos kaina yra didesnė už GAV, o nuolaida yra priešinga, mažesnė už GAV vertę.
Uždari fondai gali prekiauti įmokomis ir nuolaidomis dėl kelių priežasčių. Jie gali būti orientuoti į populiarų sektorių ir atspindėti to sektoriaus nuotaikas. Šie fondai taip pat gali prekiauti su priemoka, jei fondą valdo istoriškai sėkmingas akcijų rinkėjas. Priešingai, dėl nepakankamo investuotojų poreikio arba dėl prastos rizikos ir grąžos fondo fondas gali prekiauti diskontuodamas savo GAV.
Kaip minėta anksčiau, uždaro tipo fondai neatperka akcijų iš investuotojų, tačiau investuotojai gali tarpusavyje prekiauti akcijomis. Kadangi uždarojo tipo fondai neperka investuotojų akcijų, jie neišlaiko didelių grynųjų pinigų atsargų lygio, paliekant jiems daugiau lėšų investuoti. Jie taip pat gali smarkiai panaudoti finansinį svertą - skolintis kapitalą - norėdami padidinti grąžą. Dėl to uždaro tipo fondai dažnai siūlo didesnę grąžą ar geresnes pajamas nei jų atvirojo fondo investicinių fondų kolegos.
Uždarojo tipo fondų pavyzdžiai
Didžiausias uždarojo tipo fondas, vertinamas pagal valdomą turtą, yra savivaldybių obligacijų fondai. Šie dideli fondai investuoja į valstybės ir savivaldybių bei vyriausybinių agentūrų skolinius įsipareigojimus. Šių fondų valdytojai dažnai siekia plataus diversifikavimo, kad sumažintų riziką, tačiau taip pat dažnai pasikliauja svertu, kad padidintų grąžą.
Valdytojai taip pat kaupia pasaulinius ir tarptautinius fondus su akcijomis ar fiksuotų pajamų priemonėmis visame pasaulyje. Tai apima pasaulinius fondus, jungiančius JAV ir tarptautinius vertybinius popierius; tarptautiniai fondai, kurie perka tik ne JAV vertybinius popierius, ir besivystančių rinkų fondai, kurie gali būti labai nepastovūs ir mažiau likvidūs dėl šalių, į kurias investuoja.
Vienas didžiausių uždarojo tipo fondų yra „Eaton Vance“ administruojamas visuotinis diversifikuotų akcijų pajamų fondas (EXG). Įkurta 2007 m., Jos viršutinė rinkos riba nuo 2019 m. Balandžio mėn. Yra 2, 46 milijardo JAV dolerių. Pagrindinis investavimo tikslas yra teikti einamąsias pajamas ir prieaugį, o antrinis tikslas - kapitalo vertės padidėjimas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.