Prekės apsikeitimas
Prekių apsikeitimas yra sutartis, kai dvi sandorio šalys susitaria keistis pinigų srautais, kurie priklauso nuo pagrindinės prekės kainos. Prekių apsikeitimas paprastai naudojamas apsidrausti nuo prekių kainos, ir jos nuo 1970 m. Vidurio prekiauja ne biržos rinkose.
Paaiškinta prekių mainai
Prekės apsikeitimą sudaro kintamos kojos ir fiksuotos kojos komponentai. Plaukiojantis kojos komponentas yra susietas su pagrindinės prekės rinkos kaina arba sutartiniu prekių indeksu, o fiksuotosios kojos komponentas yra nurodytas sutartyje. Daugelio prekių apsikeitimo sandorių pagrindas yra nafta, nors pagrindinės priemonės gali būti bet kurios rūšies prekės, tokios kaip taurieji metalai, pramoniniai metalai, gamtinės dujos, gyvuliai ir grūdai. Atsižvelgiant į sutarčių pobūdį ir dydį, prekių apsikeitimo sandoriais paprastai užsiima didelės finansinės institucijos, o ne atskiri investuotojai.
Struktūra ir pavyzdys
Apskritai mainų elementas, kurį sudaro kintama koja, priklauso nagrinėjamos prekės vartotojui arba institucijai, norinčiai sumokėti už prekę fiksuotą kainą. Fiksuotas komponentas paprastai priklauso prekės gamintojui, kuris sutinka mokėti kintamą palūkanų normą, kurią lemia pagrindinės prekės neatidėliotina rinkos kaina. Galutinis rezultatas yra tas, kad prekės vartotojas per nustatytą laikotarpį gauna garantuotą kainą, o gamintojas yra apsidraudęs, apsaugodamas juos nuo prekės kainos kritimo per tą patį laikotarpį. Paprastai už prekių apsikeitimo sandorius atsiskaitoma grynaisiais, nors fizinis pristatymas gali būti numatytas sutartyje.
Tarkime, tarkime, kad X įmonei ateinantiems dvejiems metams kiekvienais metais reikia pirkti 250 000 barelių naftos. Išankstinės naftos pristatymo kainos per vienerius ir dvejus metus yra 50 USD už barelį ir 51 USD už barelį. Be to, vienerių ir dvejų metų nulinės atkarpos obligacijų pajamingumas yra 2% ir 2, 5%. Gali atsitikti du scenarijai: sumokėti visą kainą iš anksto arba sumokėti kiekvienais metais po pristatymo.
Norėdami apskaičiuoti pradinę barelio kainą, paimkite išankstinius sandorių kainodarius ir padalinkite iš jų atitinkamų nulinės atkarpos normų, pakoreguotų pagal laiką. Šiame pavyzdyje barelio kaina būtų:
Barelio kaina = 50 USD / (1 + 2%) + 51 USD / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 49, 02 USD + 48, 54 USD = 97, 56 USD.
Šiuo metu sumokėdamas 97, 56 x 250 000 USD arba 24 390 536 USD, vartotojui dvejus metus garantuojama 250 000 barelių naftos per metus. Tačiau egzistuoja kitos sandorio šalies rizika ir naftos gali būti nepristatyta. Tokiu atveju vartotojas gali pasirinkti mokėti du mokėjimus - po vieną kiekvienais metais, nes statinės pristatomos. Čia reikia išspręsti šią lygtį, kad visos išlaidos būtų prilygintos aukščiau pateiktam pavyzdyje:
Barelio kaina = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 97, 56 USD.
Atsižvelgiant į tai, galima apskaičiuoti, kad vartotojas turi mokėti 50, 49 USD už barelį kiekvienais metais.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.