Pastovaus derlingumo metodas
Pastovaus pajamingumo metodas yra vienas iš būdų apskaičiuoti sukauptą obligacijų, prekiaujančių antrinėje rinkoje, nuolaidą. Pastovaus pajamingumo metodas yra alternatyva apskaičiuojamo kaupimo metodui, ir nors paprastai dėl to diskonto kaupimas yra mažesnis nei pastarojo metodo; tai taip pat reikalauja sudėtingesnių skaičiavimų.
Paaiškintas pastovaus derlingumo metodas
Mokesčių tikslais apskaičiuojant diskonto obligacijos arba nulinės atkarpos obligacijos pajamingumą galima naudoti apskaičiuojamo kaupimo metodą ir pastovaus pajamingumo metodą. Taikomas kaupimo metodas apskaičiuoja sukauptų pajamų ar išlaidų sumą, o ne sumokėtą sumą, ir gaunamas didesnis diskonto kaupimas nei pastovaus pajamingumo metodas. Jis apskaičiuojamas dalijant obligacijos rinkos nuolaidą iš dienų skaičiaus nuo obligacijos išpirkimo dienos, atėmus pirkimo datą, padaugintą iš dienų, kai investuotojas faktiškai laikė obligaciją, skaičiaus.
Pastovaus pajamingumo apskaičiavimas nėra toks lengvas metodas kaip apskaičiuojamo kaupimo metodas. Pastovi pajamingumo suma apskaičiuojama padauginus pakoreguotą bazę iš emisijos pajamingumo ir tada atimant kupono palūkanas. Šis metodas taip pat žinomas kaip efektyvus ar mokslinis amortizacijos metodas.
Nulinio kupono obligacija nemoka palūkanų ar kupono per visą obligacijos galiojimo laiką. Vietoj to, šios obligacijos išleidžiamos su nuolaida, o investuotojams grąžinama nominalioji vertė termino pabaigoje. Pavyzdžiui, nulinės atkarpos obligacija, kurios nominali vertė yra 100 USD, perkama už 75 USD. Išpirkimo dieną obligacijos turėtojui grąžinama visa nulinės atkarpos obligacijos nominalioji vertė. Nors šios obligacijos nemoka kuponų, Vidaus pajamų tarnyba (IRS) reikalauja, kad nulinio kupono obligacijų savininkai vis tiek pateiktų sąlygines obligacijų uždirbtas palūkanas kaip pajamas mokesčių tikslais. Obligacijų savininkas, kuris naudoja pastovaus pajamingumo metodą, gali nustatyti, kiek jis / ji gali atskaityti kiekvienais metais.
Kaip apskaičiuoti
Pastovaus pajamingumo metodas yra obligacijų nuolaidų kaupimo metodas, kuris laikui bėgant didėja, atsižvelgiant į tai, kad diskonto obligacijos vertė laikui bėgant didėja, kol ji prilygsta nominaliajai vertei. Pirmasis pastovaus pajamingumo metodo žingsnis yra pajamingumo iki išpirkimo (YTM) nustatymas, kuris yra pajamingumas, kuris bus uždirbamas iš obligacijų, laikomų iki termino pabaigos. Pavyzdžiui, nulinės atkarpos obligacija išleidžiama už 75 USD su 10 metų išpirkimo data. Pelningumas iki išpirkimo priklauso nuo to, kaip dažnai derlingumas padidinamas. IRS mokesčių mokėtojams suteikia tam tikrą lankstumą nustatant, kurį kaupimo laikotarpį naudoti apskaičiuojant pajamas. Paprastumo dėlei, tarkime, kad šis pavyzdys kasmet sudaromas. Todėl YTM gali būti apskaičiuojamas taip:
100 USD nominali vertė = 75 USD x (1 + r) 10
100 USD / 75 USD = (1 + r) 10
1, 3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Tarkime, kad šios obligacijos atkarpos norma yra 2% (darant prielaidą, kad panašias palūkanas mokančios obligacijos moka 2%). Po 1 metų (atminkite, kad mes sudarome kasmet) obligacijos sukauptos sumos bus tokios:
Kaupimo laikotarpis1 = (75 USD x 2, 92%) - kupono palūkanos
Kadangi kupono palūkanos = 2% x 100 USD = 2 USD
Kaupimo laikotarpis1 = 2, 19 USD - 2 USD
Kaupimo laikotarpis1 = 0, 19 USD
75 USD pirkimo kaina atspindi obligacijos pagrindą išleidžiant. Tačiau vėlesniais laikotarpiais pagrindu tampa pirkimo kaina pridėjus sukauptas palūkanas. Pvz., Po 2 metų kaupimas gali būti apskaičiuojamas taip:
Kaupimo laikotarpis2 = [(75 USD + 0, 19 USD) x 2, 92%] - 2 USD
Kaupimo laikotarpis2 = 0, 20 USD
3–10 laikotarpiai gali būti apskaičiuojami panašiai, einamojo laikotarpio pagrindui apskaičiuoti naudojant ankstesnio laikotarpio sukaupimą.
Intuityviai tariant, diskonto obligacija turi teigiamą kaupimą; kitaip tariant, pagrindas akredituotas.
Panašiai palūkanos už priemoką gali būti nustatomos ir naudojant pastovaus pajamingumo metodą. Aukščiausios kokybės obligacija išleidžiama už kainą, didesnę už obligacijos nominalią vertę. Obligacijos vertė laikui bėgant mažėja, kol ji tampa lygi nominaliajai vertei. Priskaičiuotos priemokų obligacijų palūkanos yra neigiamos, o pastovaus pajamingumo metodas amortizuoja (priešingai nei sukaupia) obligacijų įmokas. Taigi obligacijų sukaupimas bus neigiamas.
Įsigijus obligaciją, reikia nuspręsti naudoti pastovaus pajamingumo metodą arba apskaičiuojamo kaupimo metodą. Šis sprendimas yra negrįžtamas ir panašus į metodą, kurį IRS nustato kompiuterio apmokestinamai originalios išleidimo nuolaidai (OID), kaip aprašyta IRS leidinyje 1212.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.