Padengtas palūkanų arbitražas

Kas yra dengiamas palūkanų arbitražas?

Padengtas palūkanų arbitražas yra strategija, kurios metu investuotojas naudoja išankstinį sandorį apsidrausti nuo valiutos kurso rizikos. Padengtas palūkanų normos arbitražas - tai praktika, kai palankūs palūkanų normos skirtumai yra naudojami investuojant į didesnio pelningumo valiutą ir apsidraudžiama valiutos keitimo rizikai sudarant išankstinį valiutos kontraktą.

Padengtas palūkanų arbitražas yra įmanomas tik tuo atveju, jei valiutos keitimo rizikos apsidraudimo išlaidos yra mažesnės nei papildoma grąža, gauta investuojant į didesnės pajamingumo valiutą - taigi žodis arbitražas.

2:13

Padengtas palūkanų arbitražas

Padengtų palūkanų arbitražo pagrindai

Pajamos iš padengtos palūkanų normos arbitražo paprastai būna nedidelės, ypač konkurencingose ​​rinkose arba turinčiose palyginti žemą informacijos asimetrijos lygį. Iš dalies to priežastis yra šiuolaikinių ryšių technologijų atsiradimas. Tyrimai rodo, kad padengtų palūkanų arbitražas aukso standartiniu laikotarpiu buvo žymiai didesnis tarp GBP ir USD dėl lėtesnių informacijos srautų.

Nors procentinis prieaugis tapo mažas, atsižvelgiant į apimtį, jis yra didelis. Keturių centų pelnas už 100 USD nėra daug, bet atrodo daug geriau, kai yra milijonai dolerių. Šio tipo strategijos trūkumas yra sudėtingumas, susijęs su vienalaikių skirtingų valiutų operacijų atlikimu.

Tokios arbitražo galimybės yra nedažnos, nes rinkos dalyviai skubės išnaudoti arbitražo galimybę, jei tokia egzistuoja, ir dėl to atsirandanti paklausa greitai pašalins pusiausvyros sutrikimą. Investuotojas, įgyvendinantis šią strategiją, sudaro tuo pat metu neatidėliotinus ir išankstinius rinkos sandorius, kurių bendras tikslas - gauti pelną be rizikos, sujungiant valiutų poras.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Padengtas palūkanų arbitražas naudojasi palūkanų normos skirtumų tarp neatidėliotinų ir išankstinių sutarčių rinkų arbitražo strategija, siekiant apdrausti palūkanų normos riziką valiutų rinkose.
• Ši arbitražo forma yra sudėtinga ir suteikia mažą grąžą kiekvienos prekybos pagrindu. Tačiau prekybos apimtys gali padidinti grąžą.

Padengtų palūkanų arbitražo pavyzdys

Atkreipkite dėmesį, kad išankstiniai valiutų kursai yra pagrįsti palūkanų normų skirtumais tarp dviejų valiutų. Paprasčiausias pavyzdys: tarkime, kad valiuta X ir valiuta Y prekiauja neatidėliotinų akcijų rinkos paritetu (ty X = Y), tuo tarpu X vienerių metų palūkanų norma yra 2%, o Y - 4%. Todėl šios valiutų poros vienerių metų išankstinis kursas yra X = 1, 0196 Y (neįsigilinus į tikslią matematiką, išankstinis kursas apskaičiuojamas kaip [neatidėliotinos palūkanų normos] laikas [1.04 / 1.02]).

Skirtumas tarp išankstinių palūkanų normos ir neatidėliotinos palūkanų normos yra žinomas kaip „apsikeitimo punktai“, kurie šiuo atveju siekia 196 (1, 0196 - 1, 0000). Paprastai valiuta, kurios palūkanų norma yra mažesnė, prekiaus išankstiniu įnašu į valiutą su aukštesne palūkanų norma. Kaip matyti iš aukščiau pateikto pavyzdžio, X ir Y prekiauja neatidėliotinų akcijų rinkos paritetu, tačiau vienerių metų išankstinėje rinkoje kiekvienas X vienetas gauna 1, 0196 Y (nepaisant paprastumo, pirkimo ir pardavimo kainų skirtumai nepaisomi).

Padengtas palūkanų arbitražas tokiu atveju būtų įmanomas tik tuo atveju, jei apsidraudimo išlaidos yra mažesnės už palūkanų normos skirtumą. Tarkime, kad apsikeitimo taškai, kurių reikia norint nusipirkti X išankstinėje rinkoje vienerius metus nuo šiol, yra tik 125 (o ne 196 punktai, kuriuos lemia palūkanų normos skirtumai). Tai reiškia, kad vienerių metų išankstinė palūkanų norma X ir Y yra X = 1, 0125 Y.

Taigi taupus investuotojas galėtų pasinaudoti šia arbitražo galimybe taip:

• Pasiskolinkite 500 000 valiutų X @ 2% per metus, tai reiškia, kad bendra paskolos grąžinimo prievolė po metų būtų 510 000 X.
• 500 000 X konvertuokite į Y (nes jis siūlo aukštesnę vienerių metų palūkanų normą), esant 1, 00 palūkanų normai.
• Užfiksuokite 4% 500 000 Y indėlio sumą ir tuo pačiu metu sudarykite išankstinį sandorį, kuris visą indėlio terminą (kuris sudaro 520 000 Y) konvertuoja į X valiutą pagal vienerių metų išankstinį X kursą. = 1, 0125 Y.
• Po vienerių metų atsiskaitykite išankstiniu pirkimu pagal 1, 0125 sutartinę palūkanų normą, kuri investuotojui suteiktų 513 580 X.
• Grąžinkite 510 000 X paskolos sumą ir sumokėkite 3580 X skirtumą.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Nesuprantamos palūkanų normos pariteto - UIP nedengtos palūkanų normos pariteto (UIP) supratimas teigia, kad dviejų šalių palūkanų normų skirtumas yra lygus numatomiems abiejų šalių valiutų kursų pokyčiams. daugiau Supratimas apie padengtų palūkanų normų paritetą Padengtų palūkanų normų paritetas reiškia teorinę būklę, kai santykis tarp palūkanų normų ir dviejų šalių neatidėliotinų ir išankstinių valiutų verčių yra pusiausvyroje. Padengtų palūkanų normos paritetas reiškia, kad nėra galimybės arbitražui sudaryti išankstinius sandorius. daugiau Suprasti palūkanų normos paritetą Palūkanų normos paritetas (IRP) yra teorija, kai palūkanų normos skirtumas tarp dviejų šalių yra lygus išankstinio ir neatidėliotino valiutos kurso skirtumui. daugiau Kaip veikia valiutos išankstinis sandoris Valiutos išankstinis sandoris yra įpareigojanti sutartis užsienio valiutų rinkoje, pagal kurią nustatomas valiutos kursas valiutos pirkimui ar pardavimui ateityje. Valiutos išankstinis mokėjimas iš esmės yra apsidraudimo priemonė, kuri neapima jokio išankstinio mokėjimo. daugiau „Forex“ tarpininkavimas Apibrėžimas „Forex“ arbitražas yra tuo pačiu metu atliekamas valiutos pirkimas ir pardavimas dviejose skirtingose ​​rinkose, siekiant išnaudoti trumpalaikį kainų neefektyvumą. daugiau Išankstinė rinka Išankstinė rinka yra nereceptinė rinka, nustatanti finansinės priemonės ar turto kainą ateityje. Išankstinės rinkos yra naudojamos prekybai įvairiomis finansinėmis priemonėmis, tačiau terminas pirmiausia vartojamas kalbant apie užsienio valiutų rinką. daugiau partnerių nuorodų