Rinkos krypties nustatymas naudojant VIX
„Google“ paieška VIX puslapyje pateikia keletą netikėtų puslapių: Čekijos roko grupės pavadinimas, maudymosi aprangos katalogas ir Vienos interneto birža. Įdomūs dalykai, bet ne visai tai, ką turėjome omenyje. „CBOE's VIX“ yra populiarus rinkos laiko rodiklis. Pažvelkime į tai, kaip VIX yra sukonstruotas ir kaip investuotojai gali juo naudotis vertindami JAV akcijų rinkas.
Kas yra VIX?
VIX yra Čikagos valdybos opcionų biržos kintamumo indekso simbolis. Tai yra daugybės pasirinkimo galimybių, pagrįstų S&P 500, numanomo nepastovumo, o ne istorinio ar statistinio nepastovumo lygis. Šis rodiklis yra žinomas kaip „investuotojų baimės matuoklis“, nes jis atspindi geriausias investuotojų prognozes apie trumpalaikis rinkos svyravimas arba rizika. Apskritai, VIX pradeda kilti finansinio streso metu ir sumažėja, kai investuotojai tampa patenkinti. Tai yra geriausia rinkos prognozė artimiausio laikotarpio rinkos nepastovumui. (Norėdami sužinoti daugiau apie kintamumo poveikį rinkai, skaitykite Volatilumo įtaką rinkos grąžinimui. )
Numanomas kintamumas yra tikėtinas bazinių priemonių, šiuo atveju plataus pasirinkimo diapazono, nepastovumas S&P 500 indekse. Tai parodo kainų nepastovumo lygį, kurį nurodo opcionų rinkos, o ne patį indeksą ar jo istorinį nepastovumą. Jei numanomas kintamumas yra didelis, premija už opcijas bus didelė ir atvirkščiai. Paprastai tariant, kylančios pasirinkimo sandorių įmokos, jei mes manome, kad visi kiti kintamieji išlieka pastovūs, atspindi didėjantį bazinio akcijų indekso nepastovumo ateityje tikimybę, kuris parodo didesnį numanomą nepastovumo lygį.
VIX ir vertybinių popierių rinkos elgesys
Nors darbe yra ir kitų veiksnių, daugeliu atvejų didelis VIX rodo padidėjusią investuotojų baimę, o žemas VIX rodo pasitenkinimą. Istoriškai šis santykio tarp VIX ir akcijų rinkos elgesio modelis pasikartojo bulių ir meškų cikluose, modelius, kuriuos išsamiau apžvelgsime žemiau. Rinkos neramumų laikotarpiais VIX smaigalys padidėja, daugiausiai atspindėdamas panikos reikalaujančią OEX paklausą, kaip apsidraudimą nuo tolesnio akcijų portfelių mažėjimo. Bulliuojančiais laikotarpiais baimės yra mažiau, todėl portfelio valdytojams mažiau reikia pirkti akcijų. (Norėdami daugiau perskaityti „VIX: Naudokite pelno ir apsidraudimo neapibrėžties indeksą“ .)
Matuojant investuotojų baimės laipsnius, pažymėtus pagal varnelę, ir kiekvieną dieną, VIX, kaip ir daugelis emocinių rodiklių, tokių kaip pirkimo / skambučio santykis ir nuotaikų tyrimai, gali būti naudojamas kaip priešingos nuomonės įrankis bandant tiksliai nustatyti rinkos viršūnes ir dugnus vidutinėje terpėje. terminuotas pagrindas. Yra du būdai, kaip tokiu būdu naudoti VIX: Pirmasis yra pažvelgti į tikrąjį VIX lygį, kad būtų galima nustatyti jo poveikį vertybinių popierių rinkai. Kitas metodas apima santykio palyginimą, lyginant dabartinį lygį su ilgalaikiu slenkančiu VIX vidurkiu. Šis antrasis metodas, žinomas kaip mažėjanti tendencija, padeda pašalinti ilgalaikes VIX tendencijas, užtikrinant stabilesnį rodmenį generatoriaus pavidalu.
Kai „Baimės priemonės“ nerodo investuotojų baimės
Pažvelkime į kai kuriuos „VIX“ numerius norėdami pamatyti, ką opcionų rinkos pasakoja mums apie akcijų rinką ir investuojančios minios nuotaiką.
1 paveikslas - „Daily VIX“, generatorius ir „S&P 500“. Šaltinis: „MetaStock Professional“
1 paveiksle pavaizduotas VIX, 2003 m. Vasarą, flirtuojantis su žemiausiais kritimais, nusileidimu iki ar žemiau 20. 2 paveikslas turėtų būti akių atidarytuvas, nes jis rodo, kad kiekvieną kartą, kai VIX sumažėjo žemiau 20, didelis išpardavimas įvyko netrukus po to. Kai VIX smuktų žemiau 20, akcijų rinka žymi vidutinės trukmės aukščiausią tašką. Kadangi 1 paveiksle VIX rodiklis nesiekia 20, tai rodo, kad investuotojai labai džiaugiasi dabartine perspektyva ir turi mažai priežasčių nerimauti.
2 paveikslas - Dienos VXN, generatorius ir „S&P 500“. Šaltinis: „MetaStock Professional“
Įdomu pastebėti, kad VXN, kuris yra numanomo „Nasdaq 100“ indekso kintamumo indekso simbolis, 2003 m. Vasaros pabaigoje yra dar stipresnis. 2 paveiksle VXN, kuris apskaičiuojamas taip pat, kaip ir VIX, nukrito iki tokio lygio, kokio nebuvo matyti nuo 1998 m. vasaros, kai VXN buvo žemesnis nei 29, 5. Beveik nedelsiant įvyko didžiulis išpardavimas.
Be to, nesupjaustytų osciliatorių lygis mažesnis nei -5, 00 (tas pats VIX) paprastai vyksta prieš išpardavimą, nors kartais šis išpardavimo požymis gali būti ankstyvas, o tai galėjo nutikti 2003 m. Rugsėjo mėn. Iš tikrųjų akcijų indeksai atrodė levitaciniai, atsižvelgiant į tuo metu žemus VIX ir VXN rodmenis, kaip matyti iš meškos formos S&P modelio 1 ir 2 paveikslų diagramose.
Tuo metu tikrai buvo pagrįsta tikėtis, kad akcijų vidurkiai vis dar kils, tačiau juos lydės dar mažesnis VXN ir VIX lygis. Tačiau istorija rodo, kad patenkinti investuotojai gali būti baudžiami mažėjančiomis kainomis, nebent jie atsižvelgia į šio gana patikimo rodiklio perspėjimus. (Norėdami sužinoti apie kitą patikimą rodiklį, skaitykite Patikimiausias rodiklis, kurio jūs niekada negirdėjote. )
Esmė
Atminkite, kad egzistuoja nuostolių rizika dėl prekybos pasirinkimo sandorių ir ateities sandorių, taigi prekiaukite tik rizikos kapitalu. Ankstesni rezultatai negarantuoja rezultatų ateityje.