Apvalus žemyn

Kas yra žemiausias raundas?

„Žemutinis turas“ reiškia privačią bendrovę, siūlančią parduoti papildomų akcijų už mažesnę kainą, nei buvo parduota ankstesniame finansavimo etape. Paprasčiau tariant, reikia daugiau kapitalo ir įmonė suvokia, kad jų vertė yra žemesnė, nei buvo iki ankstesnio finansavimo etapo. Šis „atradimas“ verčia juos parduoti savo kapitalą už mažesnę akcijos kainą.

1:09

Kas yra žemiausias raundas?

Supratimas žemyn

Privačios įmonės kaupia kapitalą per keletą finansavimo etapų, vadinamų apvaliais etapais. Idealiu atveju pradinis turas turėtų pritraukti reikiamą kapitalą ten, kur nereikalingi kiti turai. Kartais pradedančiųjų įmonių procentas yra daug didesnis nei tikėtasi, todėl įmonei nelieka kitos galimybės, kaip tik pereiti kitą finansavimo etapą.

Vystantis verslui, tikimasi, kad nuoseklūs finansavimo etapai bus vykdomi palaipsniui aukštesnėmis kainomis, kad atspindėtų didėjantį įmonės vertinimą. Realybė yra tokia, kad tikrasis įmonės vertinimas priklauso nuo kintamųjų ( etalonų nesilaikymas , konkurencijos atsiradimas, rizikos kapitalo finansavimas ), dėl kurių jis gali būti mažesnis nei buvo praeityje. Tokiomis situacijomis investuotojas apsvarstytų dalyvavimą tik tuo atveju, jei akcijos arba konvertuojamos obligacijos būtų siūlomos už mažesnę kainą nei buvo ankstesniame finansavimo etape. Tai vadinama žemiausia raundu.

Ankstyviausi pradedančiųjų bendrovių investuotojai dažniausiai perka mažiausiomis kainomis, tačiau vėlesnių etapų investuotojai turi pranašumą matydami, ar įmonės sugebėjo įvykdyti nurodytus etalonus, įskaitant produkto plėtrą, pagrindinių nuomos paslaugų teikimą ir pajamas. Praleidę lyginamuosius indeksus, paskesni investuotojai gali reikalauti žemesnio įmonės įvertinimo dėl įvairių priežasčių, įskaitant susirūpinimą dėl nepatyrusio valdymo, ankstyvo pasitikėjimo realybe ir klausimų apie bendrovės galimybes vykdyti savo verslo planą.

Verslas, kuris turi aiškų pranašumą prieš savo konkurenciją, ypač jei jis yra pelningas, dažnai yra puikioje padėtyje pritraukti kapitalą iš investuotojų. Tačiau jei šis pranašumas dingsta dėl atsiradusios konkurencijos, investuotojai gali bandyti apsidrausti nuo savo statymų reikalaudami mažesnių įvertinimų vėlesniuose finansavimo etapuose. Apskritai, norėdami nustatyti teisingą kito finansavimo etapo vertinimą, investuotojai palygina produkto kūrimo etapą, valdymo galimybes ir daugybę kitų konkuruojančių bendrovių rodiklių.

Apyvartos gali kilti net tada, kai įmonė viską padarė gerai. Siekdamos valdyti riziką, rizikos kapitalo įmonės dažnai reikalauja mažesnių vertinimų, be kita ko, tokių kaip vieta direktorių valdyboje ir dalyvavimas priimant sprendimus. Nors dėl šių situacijų bendrovės steigėjai gali smarkiai susilpnėti ir prarasti kontrolę, rizikos kapitalo įmonės dalyvavimas gali suteikti tai, ko įmonei reikia norint pasiekti pagrindinius tikslus.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• „Žemutinis turas“ reiškia privačią bendrovę, siūlančią parduoti papildomų akcijų už mažesnę kainą, nei buvo parduota ankstesniame finansavimo etape.
• Įmonės vertinimas priklauso nuo kintamųjų (etalonų nesilaikymas, konkurencijos atsiradimas, rizikos kapitalo finansavimas), todėl jis gali būti mažesnis nei buvo praeityje.
• Dėl žemo raundo gali sumažėti nuosavybės procentai, prarasti pasitikėjimą rinka ir neigiamai paveikti įmonės moralę.

Poveikis ir alternatyvos

Nors kiekvienas finansavimo etapas paprastai sumažina esamų investuotojų nuosavybės procentus, poreikis parduoti didesnį akcijų skaičių, kad būtų patenkinti finansavimo reikalavimai, nustatant mažesnįjį raundą, padidina skleidžiamąjį poveikį.

Apyvartos žemumas pabrėžia galimybę, kad iš pradžių įmonė galėjo būti per daug padidėjusi dėl vertinimo perspektyvos, o dabar yra priversta parduoti savo akcijas su nuolaida. Šis suvokimas gali neigiamai paveikti rinkos pasitikėjimą įmonės galimybėmis būti pelningais ir taip pat reikšmingai paveikti darbuotojų moralę.

Žemiausio raundo alternatyvos yra:

1. Bendrovė mažina deginimo greitį. Šis žingsnis būtų perspektyvus tik tuo atveju, jei atsirastų veiklos neefektyvumo, jis pats save nugalėtų, nes jis galėtų kliudyti įmonės augimui.
2. Vadovybė galėtų apsvarstyti trumpalaikio ar trumpalaikio finansavimo galimybę.
3. Derėtis su dabartiniais investuotojais dėl sąlygų.
4. Uždarykite įmonę

Dėl galimybės smarkiai sumažinti nuosavybės procentus, prarasti pasitikėjimą rinka, neigiamą poveikį įmonės moralei ir mažiau patrauklias alternatyvas, kapitalo pritraukimas per žemutinę finansinę galią dažnai laikomas paskutine bendrovės galimybe, tačiau tai gali būti vienintelė jos galimybė išlikti. versle.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Rizikos kapitalo apibrėžimas Rizikos kapitalas yra pinigų, techninė arba valdymo patirtis, kurią investuotojai teikia pradedančioms įmonėms, turinčioms ilgalaikio augimo potencialo. daugiau B serijos finansavimas B serijos finansavimas yra antrasis privataus kapitalo investuotojų arba rizikos kapitalo investuotojų verslo finansavimo etapas. daugiau „Pinigų“ vertės nustatymas „Pinigų“ vertinimas yra įmonės vertė po to, kai į jos balansą pridedamos naujos rizikos kapitalo investuotojų ar investuotojų angelai. daugiau „Sutrumpinta“ „Sumažinta suma“ reiškia prasmingo rizikos kapitalo finansavimo etapo arba teismo nustatyto bankroto reorganizavimo plano rezultatą. daugiau skiedimo apsauga skiedimo apsauga yra nuostata, kuria siekiama apsaugoti bendrovės akcininkus ir ankstyvuosius investuotojus nuo jų nuosavybės padėties sumažėjimo. daugiau Opcionų fondas Opcionų fondai pritraukia talentingus darbuotojus į jaunas įmones. Jei jie padeda įmonei padaryti pakankamai gerai, kad ji išeitų į viešumą, jiems kompensuojamos atsargos. daugiau partnerių nuorodų