ESG ir obligacijos: tai rungtynės

Investicinių fondų ar biržoje prekiaujamų fondų (ETF) aplinkoje, laikantis aplinkos apsaugos, socialinių ir valdymo (ESG) principų, vyrauja akcijų produktai. Kaip ir kituose pokalbiuose apie išmanųjį beta variantą ir iš esmės įvertintus produktus, investuotojams kyla klausimas, ar ESG dorybes galima pritaikyti fiksuotų pajamų erdvėje.

Trumpas atsakymas yra „Taip, obligacijos ir ESG sutampa.“ Be to, investuotojai turėtų tikėtis, kad daugiau lėšų sudarys dvi sąvokos. Tiesą sakant, potencialių sumanių investavimo idėja yra svarbi pritaikoma fiksuotų pajamų srityje.

„Aplinkosaugos, socialinė ir valdymo (ESG) analizė tampa vis svarbesnė fiksuotų pajamų turto valdytojams, atliekant JAV ir pasaulio akcijų tyrimus, kur šie veiksniai yra labiau įsitvirtinę“, - teigia turto valdytojas Legg Mason Inc. „Nors palanki ESG balai gali koreliuoti su patraukliomis investavimo galimybėmis. Priežastis labiau susijusi su fiksuotų pajamų investuotojų gerinimu tinkamai įvertinti obligacijų riziką per ilgesnį laikotarpį. “

Pažanga

Pagrindinis ESG investavimo į obligacijų pasaulį variklis yra kredito reitingų agentūros (KRA), kurios savo tyrimuose ir reitinguose naudoja ESG principus. Šioje srityje daroma pažanga. Pavyzdžiui, „Moody's Investor Services“, viena iš pagrindinių kredito reitingų agentūrų, skatina pastangas integruoti ESG aspektus.

„Per pastaruosius trejus metus„ Moody's “dėjo daugiau pastangų, kad padidintų skaidrumą, kaip ji įtraukia ESG aspektus į savo kredito kokybės analizę“, - teigė reitingų agentūra. „„ Moody “tikslas nėra užfiksuoti visas aplinkybes, kurios gali būti paženklintos ekologiškomis, tvariomis ar etiškomis, o tas, kurios daro esminį poveikį kredito kokybei.“

Praėjusiais metais Jungtinių Tautų remiami atsakingos investavimo principai (PRI) paskelbė ESG kredito reitingų ataskaitą. Pareiškimą pasirašė daugiau nei 100 investuotojų, kurių valdomas turtas sudarė beveik 20 trilijonų USD, ir aštuonios kredito reitingų agentūros.

„Standard & Poor's“, konkuruojanti su „Moody's“, pasiūlė įtraukti ESG vertinimus apie įmonių obligacijų emitentus, kurie pabrėžia aplinkos rizikos profilį, socialinės rizikos profilį, valdymo ir valdymo stiprumą bei tai, kaip valdymo komandos elgiasi ir kokia yra aplinkos ir socialinė rizika.

„Kuo ilgiau obligacija galioja iki išpirkimo, tuo didesnė tikimybė, kad taip pat pasikeis veiksniai, turintys įtakos obligacijai būdingai rizikai ir emitento kreditingumui“, - sakė Legg Mason. „Nors tai sukuria įdomų iššūkį investuotojams, ESG analizė padeda skatinti ilgalaikę perspektyvą ir išsamesnį supratimą apie platesnius rizikos veiksnius laikui bėgant“.

Prieiga prie ESG įmonių obligacijų

Investuotojai turėtų tikėtis, kad į rinką pateks daugiau įmonių obligacijų fondų, susietų su ESG principais. Anksčiau šiais metais „iShares“, didžiausia pasaulyje ETF emitentė, pristatė „iShares ESG USD“ įmonių obligacijų ETF (SUSC) ir „iShares ESG 1-5 metų USD korporatyvinių obligacijų ETF (SUSB)“. Remiantis „iShares“, šie ETF turi įmonių skolas, kurias „išleido bendrovės, turinčios teigiamų aplinkosaugos, socialinių ir valdymo savybių, tuo pačiu pasižyminčios rizikos ir grąžos rodikliais, panašiais į tokio indekso patronuojančiojo indekso rodiklius“.

Kreditų kokybė yra gera abiejuose ETF. Pavyzdžiui, 90% 98 SUSB akcijų paketų yra A arba BBB, o daugiau kaip 89% SUSC 190 akcijų yra A arba BBB.

Besivystančių rinkų skola, kuri yra pagrindinė riziką tolerantiškų investuotojų, norinčių padidinti portfelio pajamingumą, paskirtis, gali būti gera dirva būsimų ESG obligacijų augimui. Kinijos ir Indijos pastangos sumažinti taršą ir sumažinti anglies pėdsaką, be kitų besivystančių šalių, galėtų paskatinti ESG obligacijų reitingus naudoti ne JAV

„Vis dėlto matome ženklų, rodančių, kad rinka imsis labiau investuoti į institucinius investuotojus“, - teigė MSCI. „Emitentai, norėdami pritraukti užsienio kapitalą, pradeda laikytis aukštesnių standartų.“

Duomenys rodo, kad per ilgą laiką obligacijos, turinčios aukštą ESG reitingą, pralenkia tas, kurių žemas ESG reitingas, arba emitentai, kuriems trūksta ESG reitingų.