Legendinės vertės investuotojų strategijos

Investicijos į vertę yra strategija, kai investuotojai aktyviai siekia pridėti akcijų, kurių, jų manymu, rinka neįvertino, ir (arba) prekiauja mažesnėmis nei jų vidinės vertės vertybėmis. Kaip ir bet kokio tipo investavimas, investavimo į vertę dydis kiekvienam asmeniui skiriasi. Vis dėlto yra keletas bendrųjų principų, kuriais vadovaujasi visi vertingi investuotojai.

Šiuos principus išdėstė garsūs investuotojai, tokie kaip Peteris Lynchas, Kennethas Fisheris, Warrenas Buffettas, Billas Milleris ir kiti. Perskaitydami finansines ataskaitas, jie ieško atsargų, kurių kaina yra neteisinga, ir siekia išnaudoti galimą grįžimą į vidurkį.

Šiame straipsnyje apžvelgsime keletą labiau žinomų vertės investavimo principų.

Pirkite verslus, o ne atsargas

Jei yra vienas dalykas, dėl kurio gali susitarti visi vertingi investuotojai, investuotojai turėtų pirkti verslą, o ne akcijas. Tai reiškia, kad reikia nekreipti dėmesio į akcijų kainų tendencijas ir kitą rinkos triukšmą. Vietoj to, investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į bendrovės, kuriai atstovaujama akcijas, pagrindus. Investuotojai gali užsidirbti naudodamiesi tendencijomis didėjančiomis akcijomis, tačiau tai apima daug daugiau veiklos nei investavimo vertę. Ieškant gero verslo, parduodančio už gerą kainą, atsižvelgiant į tikėtinus rezultatus ateityje, reikia skirti daugiau laiko tyrimams, tačiau išmokos apima mažiau laiko, praleisto pirkiant ir parduodant, taip pat mažiau komisinių įmokų.

Mylėkite verslą, kurį perkate

Jūs negalėtumėte pasirinkti sutuoktinio vien dėl jo (jos) batų ir neturėtumėte pasirinkti atsargų, pagrįstų nesąžiningais tyrimais. Jūs turite mylėti perkamą verslą, o tai reiškia, kad turite aistringai žinoti viską apie tą įmonę. Turite nusivilkti patrauklią įmonės finansinę medžiagą ir atsidurti nuogai tiesai. Daugelis kompanijų atrodo žymiai geriau, kai įvertinate jas, viršijančias bazinės kainos ir uždarbio (P / E), kainos iki rezervavimo (P / B) ir pelno vienai akcijai (EPS) santykį, ir įvertinsite tuos skaičius sudarančių skaičių kokybę. .

Jei laikysitės aukštų standartų ir įsitikinsite, kad įmonės finansai atrodo tokie pat nuogi, kaip ir apsirengę, daug didesnė tikimybė, kad ilgą laiką išlaikysite tai savo portfelyje. Jei viskas pasikeis, pastebėsite tai anksti. Jei jums patinka perkamas verslas, atkreipimas į jo vykstančius bandymus ir sėkmes tampa labiau hobiu, o ne įpročiu.

Erez Kalir: „Investopedia“ profilis

Investuokite į įmones, kurias suprantate

Jei nesuprantate, ką įmonė daro ar kaip, tuomet tikriausiai neturėtumėte pirkti akcijų. Kritikai, vertinantys investicijas, nori sutelkti dėmesį į šį pagrindinį apribojimą. Jūs laukiate verslo, kurį lengvai suprantate, nes turite mokėti gerai atspėti apie būsimas verslo pajamas. Kuo sudėtingesnis verslas, tuo netikresnės jūsų prognozės. Tai perkelia dėmesį iš „išsilavinusių“ į „atspėti“.

Galite nusipirkti jums patinkančias įmones, kurios nėra visiškai suprantamos, tačiau turite įvertinti netikrumą kaip papildomą riziką. Bet kuriuo metu, kai vertę investuojantis asmuo turi atsižvelgti į didesnę riziką, jie turi ieškoti didesnės saugumo ribos - tai yra daugiau nuolaidos nuo apskaičiuotos tikrosios įmonės vertės. Saugumo ribos negali būti, jei įmonė jau prekiauja daugybe savo pelno koeficientų, o tai yra aiškus ženklas, kad, nepaisant to, kokia įdomi ir nauja idėja, verslas nėra vertybės. Paprastas verslas taip pat turi pranašumą, nes nekompetentingam vadovui sunkiau pakenkti įmonei.

Rasti gerai valdomas įmones

Vadovybė gali padaryti didžiulį pokytį įmonėje. Geras valdymas sukuria pridėtinę vertę ne tik už įmonės turtą. Blogas valdymas gali sunaikinti net ir pačius solidžiausius finansus. Buvo investuotojų, kurie visas savo investavimo strategijas grindė sąžiningų ir sugebančių vadybininkų paieška.

Warrenas Buffettas pataria investuotojams ieškoti trijų gero valdymo savybių: vientisumo, intelekto ir energijos. Jis priduria, kad „jei jie neturi pirmojo, kiti du tave užmuš“. Galite įgyti vadovybės sąžiningumo jausmą perskaitę keleto metų finansus. Kaip gerai jie vykdė ankstesnius pažadus? Jei jiems nepavyko, jie prisiėmė atsakomybę ar ją nugvelbė?

Vertės investuotojai nori, kad valdytojai elgtųsi kaip savininkai. Geriausi vadovai nepaiso įmonės rinkos vertės ir susitelkia ties verslo augimu, taip sukurdami ilgalaikę akcininko vertę. Vadovams, kurie elgiasi kaip darbuotojai, dažnai siekiama sutelkti dėmesį į trumpalaikį uždarbį, siekiant užsitikrinti premiją ar kitokį veiklos rezultatą, kartais pakenkiant įmonei ilgainiui. Vėlgi, yra daugybė būdų tai įvertinti, tačiau kompensacijos dydis ir pranešimas apie ją dažnai yra negyvas dovanas. Jei galvojate kaip savininkas, tada jūs mokate sau pagrįstą atlyginimą ir priklausote nuo to, ar padidės jūsų akcijos, jei gausite premiją. Bent jau jūs norite įmonės, kuri kainuotų savo akcijų pasirinkimo sandorius.

Nesijaudinkite dėl įvairinimo

Viena iš sričių, kurioje vertybinis investavimas prieštarauja visuotinai priimtiems investavimo principams, yra diversifikacija. Ilgai tęsiasi, kai vertės investuotojas nenaudojamas. Taip yra dėl griežtų investavimo vertės standartų ir bendrų rinkos jėgų. Jaučių rinkos pabaigoje viskas brangu, net ir šunims. Taigi vertės investuotojui gali tekti sėdėti nuošalėje ir laukti neišvengiamos korekcijos.

Laikas - svarbus veiksnys sudarant įtaką - prarandamas laukiant investavimo. Taigi, kai randate nepakankamai įvertintas akcijas, turėtumėte pirkti tiek, kiek galite. Įspėjame, kad pagal tradicines priemones, tokias kaip beta, padidės rizika. Investuotojai raginami vengti susikoncentruoti tik į keletą akcijų, tačiau vertingi investuotojai paprastai mano, kad jie gali tinkamai sekti tik keletą akcijų vienu metu.

Viena akivaizdi išimtis yra Peteris Lynchas, kuris visą laiką atsargas laikė beveik visose savo lėšose. Lynchas suskirstė akcijas į kategorijas ir tada pervedė savo lėšas per kiekvienos kategorijos įmones. Jis taip pat kasdien praleido daugiau nei 12 valandų, tikrindamas ir tikrindamas daugybę savo fondo atsargų. Vis dėlto, kaip individualios vertės investuotojui, turinčiam skirtingą dienos darbą, geriau eiti su keliomis atsargomis, už kurias atlikote namų darbus, ir jaustis gerai, laikydamiesi ilgalaikio.

Jūsų geriausia investicija yra jūsų vadovas

Bet kada, kai turite daugiau investicinio kapitalo, investuodami neturėtumėte siekti įvairovės, o susirasti geresnę investiciją, nei jūs jau turite. Jei galimybės neapleidžia to, ką jau turite savo portfelyje, taip pat galite nusipirkti daugiau žinomų ir mėgstamų kompanijų arba tiesiog laukti geresnių laikų.

Neaktyviu metu vertybinis investuotojas gali nustatyti norimas akcijas ir kainą, kurią bus verta pirkti. Turėdami tokį norų sąrašą, galėsite greitai priimti sprendimus pataisydami.

Ignoruokite rinką 99% laiko

Rinka yra svarbi tik tada, kai įvedate poziciją ar išeinate iš jos - likusį laiką į ją reikėtų nekreipti dėmesio. Jei nuspręsite pirkti akcijas, pavyzdžiui, pirkti verslą, norėsite jų laikyti, kol pagrindai yra tvirti. Per tą laiką, kurį sulaikysite investiciją, atsiras vietų, kuriose galėsite parduoti už didelį pelną, ir kitose, kur patiriate nerealizuotą nuostolį. Tai yra rinkos nepastovumo pobūdis.

Akcijų pardavimo priežastys yra daug, tačiau vertės investuotojas turėtų parduoti ne taip lėtai, kiek nori. Parduodami investiciją jūs parodote savo kapitalo prieaugį ir paprastai turite parduoti pralaimėtoją, kad jį subalansuotumėte. Abu šie pardavimai yra susiję su operacijų sąnaudomis, dėl kurių nuostoliai tampa gilesni, o pelnas mažesnis. Ilgą laiką laikydami investicijas su nerealizuotu pelnu, išvengsite savo portfelio kapitalo prieaugio. Kuo ilgiau išvengsite kapitalo prieaugio ir operacijų išlaidų, tuo daugiau naudos sudarysite.

Esmė

Investicijos į vertę yra keistas sveiko proto ir priešingo mąstymo derinys. Nors dauguma investuotojų gali susitarti, kad svarbu išsamiai ištirti įmonę, idėja išsiskirti iš bulių rinkos prieštarauja grūdams. Neabejotina, kad rinkoje nuolat laikomos lėšos viršijo grynųjų pinigų, laikomų ne rinkoje, laukiančią nuosmukio pabaigos. Tai faktas, tačiau apgaulingas. Duomenys gaunami stebint rinkos priemonių, tokių kaip „S&P 500“ indeksas, veikimą kelerius metus. Čia susimaišo pasyvus investavimas ir vertinga investavimas.

Abiejų rūšių investavimui investuotojas vengia nereikalingos prekybos ir turi ilgalaikį laikymo laikotarpį. Skirtumas tas, kad pasyvus investavimas priklauso nuo vidutinės indekso fondo ar kitos diversifikuotos priemonės grąžos. Vertės investuotojas ieško didesnių nei vidutinis bendrovių ir investuoja į jas. Todėl tikėtinas investicijų grąžos grąžos diapazonas yra daug didesnis.

Kitaip tariant, jei norite vidutinių rinkos rezultatų, geriau nusipirkti indekso fondą dabar ir per tam laiką kaupti pinigus. Tačiau jei norite pralenkti rinką, jums reikia koncentruoto neįvykdytų kompanijų portfelio. Juos suradus, aukštesnioji sudėtis kompensuos laiką, kurį praleidote laukdami grynųjų pinigų. Investicijos į vertę reikalauja daug disciplinos iš investuotojo pusės, tačiau mainais už tai galima gauti daug naudos.