ETF ir „Buybacks“ degalų „2019“ ralis kaip investuotojai vengia vienkartinių akcijų

Remiantis „Bank of America Merrill Lynch“ duomenimis, 2019 m. Akcijų kilimą skatina du dažniausiai nepastebimi katalizatoriai: vien tik praėjusią savaitę 58% padidėjo akcijų supirkimas ir 5 kartus padidėjo įplaukos į ETF. Stebina tai, kad tiek mažmeniniai, tiek instituciniai investuotojai buvo grynieji akcijų pardavėjai. Tai rodo 1, 48 milijardo JAV dolerių vienos akcijos pardavimai per savaitę, pasibaigiantį kovo 1 dieną, - rodo išsami CNBC istorija.

Tai kelia nerimą bent vienam akcijų rinkos strategui. „Fondų srautai rodo, kad nors ir sulaukėme tvirto atsigavimo po gruodžio 24 d. Žemiausios ribos, dalyvavimo procentas nebuvo nei institucinis, nei mažmeninių investuotojų“, - sakė Art Hoganas, vyriausiasis rinkos strategas Nacionaliniai vertybiniai popieriai pagal CNBC. „Matote šį V formos atsigavimą rinkose, tačiau pozicijos vis dar labai lengvos“, - pridūrė jis ir atsargiai pridūrė: „Yra jausmas, kad rinkai trūksta garo“. Žemiau esančioje lentelėje nurodytos pagrindinės jėgos, didinančios atsargas.

Kas vairuoja 2019 metų ralį

(Žvilgsnis į savaitę, kuri baigiasi 2019 m. Kovo 1 d.)

• Atpirkimo sandoriai sudarė 1, 4 milijardo dolerių
• Atpirkimas išaugo 58% per metus (YOY), palyginti su rekordiniais metais
• Grynosios ETF įplaukos sudarė 854 mln. USD, daugiau kaip 5 kartus daugiau nei praėjusią savaitę
• Atskirų akcijų grynieji pardavimai sudarė 1, 48 milijardo JAV dolerių
• Tai buvo antroji tiesioginė grynųjų akcijų pardavimo savaitė
• Įstaigos buvo grynieji visų sektorių pardavėjai, išskyrus medžiagas ir komunalines paslaugas
• Mažmeniniai ar individualūs investuotojai buvo grynieji kiekvieno sektoriaus pardavėjai
• Mažmeniniai ir instituciniai investuotojai buvo grynieji ETF pirkėjai

Šaltinis: Amerikos bankas Merrill Lynch; už CNBC

Reikšmė investuotojams

Nors „S&P 500“ indeksas (SPX) 2019 m. Iki kovo 6 d. Neviršija 11, 3 proc., Hoganas mano, kad daugelį investuotojų vis dar gadina gruodžio mėn. Įvykęs staigus išpardavimas. „Vis dar išlieka trumpalaikė raumenų atmintis, kaip greitai viskas sugriuvo, nors kai kurie tai sukėlę dalykai pasikeitė“, - sakė jis.

ETF banga

Nepaisant to, nors investuotojai vis labiau nesiryžta įsigyti atskirų akcijų, skubėjimas į ETF buvo staigus. Visą vasario mėnesį JAV biržoje prekiaujantys ETF grynieji įplaukos siekė 22 milijardus dolerių, o bendras turtas padidėjo iki 3, 75 trilijono dolerių, praneša ETF.com. JAV akcijų ETF, siekdamos patenkinti staigią paklausą, grynąją kūrybą ar naujų ETF akcijų išleidimą, vasario mėn. Buvo įvertintos daugiau kaip 13 milijardų JAV dolerių. Į tarptautines akcijas investuojančių ETF grynasis kūrimas sudarė apie 1 milijardą dolerių, o fiksuotų pajamų ETF - 9 milijardus dolerių.

Atpirkimo bumas

Išleidžiančių korporacijų akcijų supirkimas buvo pagrindinis akcijų paklausos šaltinis dabartinėje bulių rinkoje, taigi pagrindinis akcijų rinkos augimo variklis. Nuo 2009 m. Akcijų supirkimas iš viso sudarė apie 5 trilijonus JAV dolerių, o metinis pelno, tenkančio vienai akcijai, augimo tempas padidėjo maždaug 2%, rodo Dubravko Lakos-Bujas, „JPMorgan“ JAV akcijų strategijos vadovo, „Barron“ analizė.

Jis skaičiuoja, kad 2018 metais paskelbti „S&P 500“ akcijų išpirkimai sudarė apie 938 milijardus JAV dolerių, beveik dvigubai daugiau nei 2017 m. Per pirmuosius tris 2018 m. Ketvirčius grynųjų pinigų užsienyje buvo grąžinta maždaug 570 milijardų JAV dolerių.

Žvelgdamas į priekį

„Lakos-Bujas“ tikisi, kad „S&P 500“ kompanijos šiais metais paskelbs apie 800 milijardų JAV dolerių grąžinimą, daugiausia finansuojamą iš grynųjų pinigų atsargų, o ne iš skolų. Jis pažymi, kad JAV korporacijos vis dar turi apie 1 trilijoną dolerių grynųjų pinigų užsienyje, ir tikisi, kad 2019 m. Jos vėl grąžins dideles sumas. Didelė jų dalis greičiausiai išaugs į atpirkimo sandorius ir toliau didins akcijų kainas.