Vertybiniai popieriai, kuriais prekiaujama biržoje - ETN
Biržoje prekiaujami vekseliai (ETN) yra neužtikrintų skolos vertybinių popierių tipai, kurie seka pagrindinį vertybinių popierių indeksą ir prekiauja tokiose didelėse biržose kaip akcijos. ETN yra panašūs į obligacijas, tačiau nemoka palūkanų. Vietoj to, ETN kainos svyruoja kaip akcijos.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Biržoje prekiaujami vekseliai (ETN) yra neužtikrintos skolos vertybiniai popieriai, kurie seka pagrindinį vertybinių popierių indeksą.
- ETNs mainai vyksta tokiose didelėse biržose kaip akcijos.
- ETN yra panašūs į obligacijas, tačiau nemoka periodinių palūkanų.
- Investuotojai gali pirkti ir parduoti ETN ir užsidirbti pinigų iš pirkimo ir pardavimo kainų skirtumo, atėmus visus mokesčius.
Vertybiniai popieriai, kuriais prekiaujama biržoje (ETN)
Paaiškinta vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje
Paprastai ETN išleidžia finansinės institucijos, o grąža grindžiama rinkos indeksu. ETN yra tam tikros rūšies obligacijos. Pasibaigus terminui, ETN sumokės savo stebimo indekso grąžą. Tačiau ETN nemoka jokių palūkanų, kaip obligacija.
Kai ETN subręsta, finansų įstaiga ima mokesčius, tada investuotojui suteikia grynųjų pinigų pagal bazinio indekso rezultatus. Kadangi ETN prekiauja didelėse biržose, tokiose kaip akcijos, investuotojai gali pirkti ir parduoti ETN ir užsidirbti pinigų iš pirkimo ir pardavimo kainų skirtumo, atėmus visus mokesčius.
ETN skiriasi nuo biržoje parduodamų fondų (ETF). ETF valdo vertybinius popierius indekse, kurį stebi. Pavyzdžiui, ETF, kuris stebi „S&P 500“, valdys visas 500 „S&P“ akcijų.
ETN nesuteikia investuotojams nuosavybės teisių į vertybinius popierius, bet yra tik mokama už grąžą, kurią sukuria indeksas. Todėl ETN yra panašūs į skolos vertybinius popierius. Investuotojai turi tikėti, kad emitentas uždirbs pelną iš bazinio indekso.
Pirmiausia ETN išleido „Barclays Bank PLC“. Bankai ir kitos finansinės institucijos paprastai išleidžia ETN už 50 USD už akciją. Dalis rinkos kainos priklauso nuo to, kaip veikia indeksas.
ETN emitento rizika
Investicinės sumos grąžinimas iš dalies priklauso nuo pagrindinio indekso rezultatų. Jei indeksas mažėja arba nepakankamai auga, kad padengtų su sandoriu susijusius mokesčius, investuotojas termino pabaigoje gaus mažesnę sumą, nei buvo investuota iš pradžių.
ETN sugebėjimas grąžinti pagrindinę sumą ir pelnas iš indekso, kurį jis stebi, priklauso nuo emitento finansinio gyvybingumo. Dėl to ETN vertei įtakos turi emitento kredito reitingas. ETN vertė gali sumažėti dėl to, kad sumažėjo emitento kredito reitingas, net jei bazinis indeksas nepasikeitė.
Investuotojai turi žinoti apie riziką, kad ETT emitentas negalės grąžinti obligacijos pagrindinės sumos ir įsipareigojimų neįvykdymo. Be to, politiniai, ekonominiai, teisiniai ar reguliavimo pokyčiai gali turėti įtakos finansų įstaigos galimybėms laiku sumokėti ETN investuotojams.
ETN išleidžianti finansų įstaiga gali naudoti galimybes pasiekti indekso grąžą, o tai gali padidinti nuostolių riziką investuotojams. Pasirinkimo sandoriai yra susitarimai, galintys padidinti pelną ar nuostolius, kai emitentas turi teisę sudaryti sandorius su akcijų dalimis mokėdamas priemoką opcionų rinkoje. Pasirinkimo sandoriai paprastai yra trumpalaikiai, o įmokos gali labai svyruoti atsižvelgiant į rinkos sąlygas.
Investuotojams taip pat kyla uždarymo rizika, tai reiškia, kad emitentas gali sugebėti uždaryti ETT prieš terminą. Tokiu atveju investuotojui būtų mokama rinkoje vyraujanti kaina. Jei pardavimo kaina yra mažesnė už pirkimo kainą, investuotojas gali patirti nuostolių. Ankstyvasis ETN išpirkimo bruožas yra paskelbtas iš anksto.
Rizika stebint indeksą
ETN kaina turėtų atidžiai sekti indeksą, tačiau kartais gali būti, kad jis nekoreliuoja gerai vadinamų stebėjimo klaidų. Stebėjimo klaidos įvyksta, jei yra problemų dėl emitento, o ETN kaina skiriasi nuo pagrindinio indekso.
Likvidumo rizika
Jei finansų įstaiga nuspręstų tam tikrą laikotarpį neišleisti naujų ETN, esamų ETN kainos galėtų smarkiai šokti dėl pasiūlos trūkumo. Dėl to esami ETN galėjo prekiauti padidindami savo stebimo indekso vertę. Ir atvirkščiai, jei bankas staiga nuspręstų išleisti papildomus ETN, dėl perteklinės pasiūlos esamų ETN kainos galėtų kristi.
ETN prekybos aktyvumas gali būti žemas arba labai svyruoti. Rezultatas gali būti ETN kainos, kurios parduodamos kur kas didesnėmis kainomis, nei jų tikroji vertė tiems, kurie nori pirkti. Be to, šie produktai gali būti parduodami daug mažesnėmis kainomis nei jų vertė investuotojams, norintiems parduoti. Dėl kintančių ETN kainų investuotojai, kurie parduoda ETN prieš terminą, gali patirti didelius nuostolius ar pelną.
Argumentai už
ETN investuotojai uždirba pelną, jei bazinis indeksas yra didesnis termino pabaigoje.
Investuotojams nereikia turėti stebimo indekso pagrindinių vertybinių popierių.
Biržoje prekiaujamais vekseliais prekiaujama pagrindinėse biržose.
Minusai
Obligacijos, kuriomis prekiaujama biržoje, reguliariai nemoka palūkanų.
ETN turi įsipareigojimų neįvykdymo riziką, nes pagrindinės sumos grąžinimas priklauso nuo emitento finansinio gyvybingumo.
Prekyba gali būti maža, todėl ETN kainos gali būti prekybos priemokos.
Stebėjimo klaidos gali įvykti, jei ETN atidžiai nestebi pagrindinio indekso.
ETN apmokestinimas
Paprastai skirtumas tarp ETN pirkimo kainos ir pardavimo kainos turėtų būti traktuojamas kaip kapitalo prieaugis ar nuostolis pajamų mokesčio tikslais. Investuotojas gali atidėti pelną tol, kol ETN bus parduotas arba sueis. Tačiau investuotojai turėtų kreiptis į mokesčių specialistą dėl bet kokių galimų mokesčių pasekmių, galinčių kilti jų konkrečioje situacijoje.
Tikrasis pasaulinis ETN pavyzdys
JPMorgan Alerian MLP Index ETN (AMJ) yra energetikos infrastruktūros ETN. Tai seka energetikos sektoriaus įmones, kurios yra ribotos atsakomybės bendrijos (MLP). MLP yra viešosios apyvartos partnerystė, kai kurios iš jų atsakingos už JAV energetikos infrastruktūros kūrimą
AMJ turtas viršija 3 milijardus dolerių, o išlaidų santykis yra 0, 85%. Per pastaruosius penkerius metus ETN prekiavo 50–22 USD už akciją.
Svarbu, kad investuotojai apsvarstytų su ETN susijusią riziką. Ši rizika apima ne tik emitento kredito riziką, bet ir riziką, kad ETN akcijų kaina gali smarkiai sumažėti, kaip ir AMJ atveju.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.