Taikymas pagal kainų lygį
Taikymas kainų lygiui yra pinigų politikos sistema, kurią galima naudoti siekiant kainų stabilumo. Kaip ir taikymas pagal infliaciją, taikymas pagal kainų lygį nustato kainų indekso, kaip ir vartotojų kainų indekso, tikslus. Nors orientacija į infliaciją yra nukreipta į ateitį, kainų nustatymas įsipareigoja panaikinti bet kokius laikinus nukrypimus nuo tikslinės infliacijos normos. Jei infliacija tam tikrą laiką nukristų žemiau 2%, centrinis bankas kompensuotų siekdamas didesnės nei 2% infliacijos, kol vidutinė infliacija per visą laikotarpį grįš į 2%.
NUSTATYMAS Nukreipimas į kainų lygį
Kainų nustatymas kainų lygiu yra teoriškai efektyvesnis nei taikymas pagal infliaciją, nes tikslas yra tikslesnis. Bet tai rizikingesnė, atsižvelgiant į tikslo praleidimo pasekmes. Jei infliacija per metus netikėtai padidės, kitais metais turėtų būti sumažintos bendros kainos.
Pvz., Jei dėl naftos kainų šuolio laikinai padidėjo infliacija, į kainų lygį orientuotas centrinis bankas, net ir esant ekonomikos nuosmukiui, turės sugriežtinti pinigų politiką, priešingai nei infliaciją nukreipiantis centrinis bankas, kuris gali atrodyti praeityje laikinai padidėjęs infliacija. Natūralu, kad tai būtų politiškai sudėtinga.
Ši kainų lygio tendencija didinti infliacijos nepastovumą ir sustiprinti ekonominį ciklą yra priežastis, kodėl nė vienas centrinis bankas nemėgino įgyvendinti kainų lygio nustatymo, nes Švedija eksperimentavo su tuo praėjusio amžiaus 3-ajame dešimtmetyje.
Kainų nustatymas esant nulinei palūkanų normai
Tačiau daugelyje šalių, kai nominaliosios palūkanų normos yra beveik lygios nuliui, orientavimasis į kainas tapo aktuali problema. Esant nulinei ribai, neigiamas paklausos šokas lemia realių palūkanų normos pakilimą pagal infliaciją - darant prielaidą, kad infliacijos lūkesčiai išliks tvirti. Blogiau, jei namų ūkiai ir įmonės mano, kad pinigų politika tapo bejėgiška, o jų infliacijos lūkesčiai kris, realiosios palūkanų normos dar padidės ir padidės nuosmukio rizika.
Priešingai, kainų nustatymas sukuria kitokią infliacijos lūkesčių dinamiką, kai ekonomiką paveikia neigiamas paklausos šokas. Dėl patikimo 2% infliacijos kainų lygio tikslo būtų galima tikėtis, kad infliacija pakils virš 2%, nes visi žinos, kad centriniai bankai įsipareigojo kompensuoti deficitą. Tai padidintų spaudimą kainoms, o tai sumažintų realiąsias palūkanų normas ir skatintų bendrą paklausą.
Ar kainų nustatymas lemia didesnį BVP augimą defliacinėje aplinkoje nei infliacija, labai priklauso nuo to, ar pasaulis atitinka Naujojo Keinso požiūrį, kad kainos ir darbo užmokestis yra lipnūs, ty jie lėtai prisitaiko prie trumpalaikių ekonomikos svyravimų, ir kad žmonės racionaliai formuoja savo infliacijos lūkesčius.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.