Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo (LCDS) apibrėžimas
Paskolos kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (LCDS) yra kredito išvestinės finansinės priemonės rūšis, kai pagrindinės paskolos kredito rizika keičiasi dviem šalims. Paskolų kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių struktūra yra tokia pati kaip įprastų kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių (CDS), išskyrus tai, kad pagrindinė prievolė yra griežtai taikoma tik sindikuotoms užtikrintoms paskoloms, o ne bet kurios rūšies įmonės skoloms. Paskolų kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai taip pat vadinami „tik paskolų kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriais“.
Kaip veikia paskolos kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimas (LCDS)
LCDS į rinką buvo pristatyta 2006 m. Tuo metu įprasta kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių rinka parodė, kad vis dar egzistuoja potraukis daugiau kredito išvestinių priemonių, o LCDS iš esmės buvo vertinamas kaip CDS, kurio pagrindinė prievolė pereina prie sindikuotos skolos. vietoje įmonių skolų. Tarptautinė apsikeitimo sandorių ir išvestinių priemonių asociacija (ISDA) padėjo suvienodinti tuo metu naudojamas sutartis, nes taip pat daugėjo sindikuotų paskolų, skirtų išpirkti svertą, kūrimo.
Paskolos kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (LCDS) naudoja sindikuotas saugias paskolas kaip pagrindinį įsipareigojimą, o ne kaip įmonės skolą.
Skydai yra dviejų tipų. Panaikinami skystųjų kristalų standartai dažnai vadinami JAV skystųjų kristalų vertybiniais popieriais ir paprastai yra sukurti kaip prekybos produktas. Kaip rodo pavadinimas, atšaukiamus LCDS galima atšaukti sutartą dieną arba ateityje, netaikant baudos. Neatšaukiamas LCDS arba Europos LCDS yra apsidraudimo produktas, apimantis išankstinio mokėjimo riziką. Neatšaukiami LCDS galioja tol, kol visos sindikuotos paskolos bus grąžintos visa (arba kredito įvykis ją suaktyvina). Kadangi JAV LCDS turi galimybę atšaukti, šie apsikeitimo sandoriai parduodami didesne kaina nei palyginamieji neatšaukiami apsikeitimo sandoriai.
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai
Kaip ir įprastose CDS, šios išvestinės finansinės priemonės gali būti naudojamos apsidrausti nuo kredito rizikos, kurią gali turėti pirkėjas, arba gauti kredito poziciją pardavėjui. LCDS taip pat gali būti naudojamas lažyboms dėl pagrindinio ūkio subjekto, kurio šalys anksčiau neturėjo, kredito kokybės.
Didžiausias skirtumas tarp LCD ir CDS yra atkūrimo greitis. Skolos, kuriomis grindžiamas LCD, pagrindas yra užtikrintas turtu ir turi prioritetą bet kokiose likvidavimo procedūrose, tuo tarpu, kai CDS pagrindinė skola, nors ir yra senesnė už akcijas, yra trumpesnė už užtikrintas paskolas. Taigi aukštesnės kokybės standartinis LCDS įpareigojimas lemia didesnes išieškojimo vertes, jei ši paskola nevykdoma. Dėl to skystųjų kristalų standartai paprastai prekiauja griežtesnėmis palūkanų normų skirtumomis.
Įdomu tai, kad tyrimai parodė, kad 2007–2008 m. Finansinės krizės metu tų pačių įmonių, turinčių tą patį terminą, ir CDS, kurių apyvartos santykis buvo lygus paritetui, LCD, ir CDS, tačiau LCDS išmokos beveik visais atvejais buvo didesnės. Tikra prasme LCD scenarijaus laikymasis pagal šį scenarijų pasiūlė stiprią, nerizikingą priemoką, palyginti su panašiomis CDS.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.