Svoris
Svoris yra investavimo strategija, visų pirma taikoma fiksuotų pajamų portfeliui. Taikant štangos metodą, pusę portfelio sudaro ilgalaikės obligacijos, o kitą pusę sudaro trumpalaikės obligacijos. „Sijos“ gauna savo pavadinimą, nes investavimo strategija atrodo kaip štanga su obligacijomis, kurios yra labai svertos abiejuose termino pabaigos taškuose. Diagrama parodys daug trumpalaikių akcijų paketų ir ilgalaikių terminų, tačiau tarpinių akcijų paketų - mažai arba nieko.
Svarstyklės paaiškintos
Svorio strategija turės portfelį, sudarytą iš trumpalaikių ir ilgalaikių obligacijų, be tarpinių obligacijų. Trumpalaikės obligacijos yra laikomos obligacijomis, kurių išpirkimo terminas yra penkeri metai ar mažiau, tuo tarpu ilgalaikių obligacijų terminas yra 10 ar daugiau metų. Norint kompensuoti investuotojui ilgo laikymo laikotarpio riziką, ilgalaikės obligacijos paprastai moka didesnį pajamingumą - palūkanų normas.
Tačiau visoms fiksuotos palūkanų normos obligacijoms kyla palūkanų normos rizika, kuri atsiranda, kai rinkos palūkanų normos kyla, palyginti su fiksuotos palūkanų normos vertybiniais popieriais. Dėl to obligacijų turėtojas gali uždirbti mažesnį pelningumą, palyginti su rinka kylančios palūkanų normos sąlygomis. Ilgalaikėms obligacijoms kyla didesnė palūkanų normos rizika nei trumpalaikėms obligacijoms. Kadangi trumpalaikės investicijos leidžia investuotojui dažniau investuoti, palyginamai vertinami vertybiniai popieriai gauna mažesnį pajamingumą, tuo trumpesni laikymo reikalavimai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Svoris yra fiksuotų pajamų portfelio strategija, kai pusė akcijų turi trumpalaikes priemones, o kita pusė - ilgalaikius akcijų paketus.
- Sijos strategija leidžia investuotojams pasinaudoti dabartinėmis palūkanų normomis investuojant į trumpalaikes obligacijas ir gauti didesnį ilgalaikių obligacijų laikymo pajamingumą.
- Sijos strategija taip pat gali maišyti akcijas ir obligacijas.
- Yra keletas rizikų, susijusių su štangos strategijos naudojimu.
Turto paskirstymas atsižvelgiant į Sijos strategiją
Tradicinė štangos ženklo strategijos idėja reikalauja, kad investuotojai laikytųsi labai saugių fiksuotų pajamų investicijų. Tačiau rizikingą ir mažos rizikos turtą galima paskirstyti nevienodai. Taip pat nereikia nustatyti 50% obligacijų abiejose štangos pusėse koeficientų - bendro vieno turto poveikio visam portfeliui. Kiekvieno galo santykio koregavimas gali pasikeisti, kai to reikalauja rinkos sąlygos.
Sijos strategiją galima susisteminti naudojant akcijų portfelius, kurių pusė portfelio yra įtvirtinta obligacijose, o kita pusė - akcijose. Strategija taip pat galėtų būti sudaryta taip, kad apimtų mažiau rizikingas akcijas, pavyzdžiui, dideles, stabilias bendroves, o kita pusė svarmens gali būti rizikingesnėse akcijose, tokiose kaip kylančios rinkos akcijos.
Geriausias iš abiejų obligacijų pasaulių
Sijos strategija bando išgauti geriausius iš abiejų pasaulių, leisdama investuotojams investuoti į trumpalaikes obligacijas, pasinaudojant dabartinėmis palūkanų normomis, taip pat turėdami ilgalaikes obligacijas, kurios moka aukštą pajamingumą. Jei padidės palūkanų normos, obligacijų investuotojui bus mažesnė palūkanų normos rizika, nes trumpalaikės obligacijos bus perkeltos arba reinvestuojamos į naujas trumpalaikes obligacijas pagal didesnes palūkanų normas.
Pavyzdžiui, tarkime, kad investuotojas turi 2 metų obligacijas, kurios moka 1% pajamingumą. Rinkos palūkanų normos kyla taip, kad dabartinės 2 metų obligacijos dabar duoda 3%. Investuotojas leidžia esamai 2 metų obligacijai subrukti ir panaudoja tas pajamas naujos emisijos 2 metų obligacijų pirkimui, kuris grąžina 3% pajamingumą. Visos investuotojo portfelyje laikomos ilgalaikės obligacijos lieka nepakeistos iki termino pabaigos.
Dėl to štangos investavimo strategija yra aktyvi portfelio valdymo forma, nes ją reikia dažnai stebėti. Trumpalaikės obligacijos turi būti nuolat keičiamos į kitas trumpalaikes priemones, kai jos sueis.
Sijos strategija taip pat siūlo diversifikaciją ir sumažina riziką, išlaikant galimybę gauti didesnę grąžą. Jei palūkanų normos padidės, investuotojas turės galimybę reinvestuoti trumpesnio laikotarpio obligacijų pajamas didesnėmis palūkanomis.
Trumpalaikiai vertybiniai popieriai taip pat suteikia likvidumo investuotojui ir lankstumą kovojant su ekstremaliomis situacijomis, nes jie dažnai sueina.
Argumentai už
Mažina palūkanų normos riziką, nes trumpalaikės obligacijos gali būti reinvestuojamos kylančios palūkanų normos sąlygomis
Apima ilgalaikes obligacijas, kurių pajamingumas paprastai būna didesnis nei trumpalaikių obligacijų
Siūlo diversifikuoti trumpalaikius ir ilgalaikius terminus
Galima pritaikyti akcijų ir obligacijų deriniui
Minusai
Palūkanų normos rizika gali kilti, jei ilgalaikės obligacijos moka mažesnį pelną nei rinkos
Ilgalaikės obligacijos, laikomos iki išpirkimo, suriša lėšas ir riboja pinigų srautus
Infliacijos rizika egzistuoja, jei kainos kyla greičiau nei portfelio pajamingumas
Akcijų ir obligacijų sumaišymas gali padidinti rinkos riziką ir nepastovumą
Rizika dėl štangos strategijos
Sijos strategijai vis dar kyla tam tikra palūkanų normos rizika, net jei investuotojas turi ilgalaikes obligacijas, kurių pajamingumas yra didesnis nei trumpesnių terminų. Jei tos ilgalaikės obligacijos buvo perkamos, kai pajamingumas buvo mažas, o palūkanų normos vėliau didėja, investuotojas įstrigo 10–30 metų obligacijomis, kurių pajamingumas yra daug mažesnis nei rinkos. Investuotojas turi tikėtis, kad obligacijų pajamingumas bus panašus į rinką per ilgą laiką. Arba jie gali realizuoti nuostolius, parduoti mažesnio pajamingumo obligacijas ir nusipirkti pakaitinį mokestį, didesnį.
Be to, atsižvelgiant į tai, kad atšvaitų strategija neinvestuoja į vidutinės trukmės obligacijas, kurių vidutinis terminas yra 5–10 metų, investuotojai gali praleisti pro šalį, jei tų terminų palūkanos yra aukštesnės. Pvz., Investuotojai laikytų 2 ir 10 metų obligacijas, o 5 ar 7 metų obligacijos galėtų mokėti didesnį pelną.
Visos obligacijos turi infliacijos riziką. Infliacija yra ekonominė sąvoka, išmatuojanti standartinių prekių ir paslaugų krepšelio padidėjimo tempą per tam tikrą laikotarpį. Nors įmanoma rasti kintamos palūkanos obligacijų, dažniausiai tai yra fiksuotos palūkanos vertybiniai popieriai. Fiksuotos palūkanų normos obligacijos gali neatsilikti nuo infliacijos. Įsivaizduokite, kad infliacija padidėja 3%, tačiau obligacijų savininkas turi obligacijas, mokančias 2%, realia prasme, jų grynasis nuostolis yra 1%.
Galiausiai investuotojai taip pat susiduria su reinvesticijos rizika, kuri atsitinka, kai rinkos palūkanų normos yra žemesnės už tas, kurias jie uždirbo turėdami skolas. Tarkime, kad tokiu atveju investuotojas gavo 3% palūkanų už vekselį, kurio terminas suėjo ir grąžino pagrindinę sumą. Rinkos kursai nukrito iki 2%. Dabar investuotojas negalės rasti pakaitinių vertybinių popierių, mokančių didesnę 3 proc. Grąžą, nesinaudodamas rizikingesnėmis, žemesnėmis kredito vertėmis vertybinėmis priemonėmis.
Realusis Sijos strategijos pavyzdys
Tarkime, kad turto paskirstymo štanga susideda iš 50% saugių, konservatyvių investicijų, tokių kaip iždo obligacijos viename gale ir 50% atsargų kitame gale.
Tarkime, kad rinkos sentimentai per trumpą laiką tampa vis labiau teigiami ir tikėtina, kad rinka yra plataus mitingo pradžioje. Investicijos į agresyvų - nuosavo kapitalo - strypo galą yra geros. Kai mitingas tęsiasi ir didėja rinkos rizika, investuotojas gali realizuoti savo pelną ir sumažinti riziką, susijusią su didelės rizikos štanga. Galbūt jie parduoda 10% akcijų paketo ir pajamas paskirsto žemos rizikos fiksuotų pajamų vertybiniams popieriams. Pakoreguotas paskirstymas dabar yra 40% akcijų ir 60% obligacijų.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.