Vasario mėn. Akcijų rinkos nepastovumas nepablogino ETF

2018 m. Vasaris akcijų rinkoje buvo akmenuotas mėnuo. Dėl konstrukcijos tuo laikotarpiu žlugo keletas trumpo nepastovumo produktų. Nepaisant to, daugelio turto klasių biržoje prekiaujami fondai (ETF) sugebėjo išsilaikyti ir neturėjo reikšmingo neigiamo poveikio, teigiama „Pensions & Investments“ pranešime. Tiesą sakant, didžiausias ir skysčiausias iš šių produktų iš esmės atrodė nepadengtas netikrumo laikotarpiu.

„Šios perduotos lėšos“

Pasak „FactSet Research Systems“ ETF tyrimų direktorės Elisabetos Kashner, „šie ETF išlaikė paskutinio pardavimo metu. Pagrindinis indekso stebėjimo fondo darbas yra padaryti tik tai ... ir šie fondai pristatyti. “

Duomenys patvirtina šį vertinimą: „FactSet“ per pirmąsias 12 vasario dienų atliko 35-ių geriausių JAV kotiruojamų ETF skirtumų, apimties ir neapmokėtų akcijų pokyčių skirtumų, apimties ir akcijų pokyčių vertinimą pagal laiką svertinius vidutinius kainų skirtumus. Per panašų laikotarpį CBOE nepastovumo indeksas pakilo nuo 12 (sausio mėn. Pabaigoje) iki 50 (vasario 6 d.) Ir atgal iki 19 (vasario 16 d.).

„FactSet“ ataskaita nurodo, kad prekybos kainų skirtumai ir indekso stebėjimo klaidų intervalai daugumai iš 35 produktų neatsirado per šį intensyvaus kintamumo laikotarpį. Kai kurie iš didžiausių kainų skirtumų ir apyvartos dienos akcijų pokyčių įvyko akcijų ETF, kuriems jautri palūkanų norma, pavyzdžiui, susijusių su nekilnojamuoju turtu ar dividendų atsargomis. Tai yra prasminga, nes mėnesio pradžioje rinka ir investuotojai iš esmės žiūrėjo į palūkanų normos pokyčių tempą ir intensyvumą, kuriam vadovavo Federalinis atvirosios rinkos komitetas.

Investicinių bendrovių instituto vyresnysis pramonės ir finansinės analizės direktorius Shelly Antoniewicz greitai sugalvojo, kad indeksų sekimo fondai nėra kalti dėl nepastovumo.

„Rinkos suirutė gali būti dramatiška ir nerimastinga, todėl komentatoriams ir spaudai natūralu ieškoti priežasčių ir pasekmių“, - aiškino Antoniewicz ir pridūrė, kad „neteisinga priskirti atsakomybę už rinkos pokyčius konkrečioms investuojančioms priemonėms, tokioms kaip indekso fondai. “

Atnaujintas susidomėjimas ETF

Maždaug per pastarąjį dešimtmetį nuo 2008 m. Finansų krizės indeksų fondų kritikai pasiūlė, kad indeksavimas gali turėti neigiamos įtakos turto rinkoms, galbūt net didindamas akcijų koreliacijas ir iškraipydamas vertinimus. Tai paskatino fondų tiekėjus ir rėmėjus plačiau apsiginti nuo ETF. Galų gale, naikintojai neturi daugybės svarių pavyzdžių: 2010 m. „Žaibiška katastrofa“ atskleidė, kaip ETF kotiruotės gali sukelti nestabilumą.

2013 m. Įvykis parodė, kad ETF yra priemonė likvidumo neturinčioms skolų rinkoms nustatyti. Vėliau, 2015 m. Vasaros pabaigoje, ETF susidūrė su problemomis dėl prekybos sustojimo, kurį sukėlė nestabilumas užsienio rinkose. Reaguodama į tai, ETF pramonė ieškojo stipraus ETF stabilumo pavyzdžio, iškilus platesnei suirutei. Gali būti, kad tai buvo vasario įvykiai.

Iš tiesų, jau gali būti įrodymų, kad investuotojai po 2018 m. Vasario mėn. Rezultatų atnaujintų palūkanų norėtų ieškoti ETF. „BlackRock“ „iShares“ pensijų, fondų ir fondų vadovas Ravi Goutamas nurodė, kad bent vienas didelis institucinis klientas išreiškė norą nuodugniau ištirti ETF. Kitas klientas liko sužavėtas tuo, kad galėjo prekiauti 400 mln. USD pozicija ETF tik už 2, 5 bazinio punkto.

Taip pat ir kitur nuraminti ir nuraminti baimės dėl ETF likvidumo. „Deutsche Asset Management“ JAV ETF kapitalo rinkų vadovas Luke'as Oliveris teigė, kad „mintis, kad ETF likvidumas išdžiūtų rinkos streso metu“ galėtų būti nuraminti ir pridūrė, kad būtent tie laikai „kai rinkos formuotojai ir likvidumo tiekėjai mato galimybė “.

„BlackRock“ nurodė, kad „antrinės rinkos prekyba buvo dar efektyvesnė nei įprasta“ pirmą vasario mėn. Dalį, nes ETF prekyba sudarė 5 trilijonus JAV dolerių nuo 5 iki 9 mėnesio. Iš tikrųjų ETF daugiau prekiauja, kai rinka yra labai įtempta.

Tačiau, kaip pripažįsta „Bloomberg Intelligence“ ETF analitikas Erikas Balčūnas, „priežastis, kodėl ETF prekiauja nestabiliais laikais, nėra ta, kad visi mažmeniniai investuotojai panikuoja, kaip atrodo kai kurie. Daugiausia todėl, kad daugelis institucinių investuotojų juos naudoja likvidumo tikslais, panašiai kaip jie naudotų išvestines finansines priemones. “