Finansinė struktūra
Finansinė struktūra reiškia skolų ir nuosavybės derinį, kurį įmonė naudoja savo veiklai finansuoti. Ši sudėtis tiesiogiai veikia susijusio verslo riziką ir vertę. Verslo finansų vadovai yra atsakingi už tai, kad būtų galima pasirinkti geriausią skolos ir nuosavybės derinį, siekiant optimizuoti finansinę struktūrą.
Apskritai įmonės finansinė struktūra taip pat gali būti vadinama kapitalo struktūra. Kai kuriais atvejais, vertinant finansinę struktūrą, taip pat gali būti priimtas sprendimas tarp privataus ar valstybinio verslo valdymo ir kiekvienos iš jų atsirandančių kapitalo galimybių.
Finansinės struktūros supratimas
Nustatydamos savo verslo verslo struktūrą, įmonės turi keletą pasirinkimų. Įmonės gali būti privačios arba valstybinės. Kiekvienu atveju kapitalo struktūros valdymo sistema iš esmės yra ta pati, tačiau finansavimo galimybės labai skiriasi.
Apskritai verslo finansinė struktūra yra nukreipta į skolas ir nuosavybę.
Skolinis kapitalas yra gaunamas iš kredito investuotojų ir laikui bėgant grąžinamas su tam tikromis palūkanomis. Nuosavas kapitalas yra gaunamas iš akcininkų, suteikiančių jiems nuosavybės teisę į verslą už jų investicijas ir jų nuosavo kapitalo grąžą, kuri gali būti rinkos vertės padidėjimo ar paskirstymo forma. Kiekvienas verslas turi skirtingą skolų ir nuosavybės derinį, atsižvelgiant į jo poreikius, išlaidas ir investuotojų poreikius.
Privatus palyginti su viešuoju
Privačios ir valstybinės įmonės turi tą pačią struktūrą plėtodamos savo struktūrą, tačiau keletas skirtumų išskiria šias dvi. Abiejų tipų bendrovės gali išleisti kapitalą. Privatus kapitalas yra kuriamas ir siūlomas naudojant tas pačias sąvokas kaip ir viešasis kapitalas, tačiau privatus kapitalas prieinamas tik atrinktiems investuotojams, o ne viešajai rinkai biržoje. Akcijų rinkimo procesas iš esmės skiriasi nuo oficialaus pirminio viešo siūlymo (IPO). Laikui bėgant, privačios įmonės taip pat gali pereiti kelis nuosavybės finansavimo etapus, o tai daro įtaką jų rinkos vertei. Bendrovės, kurios subręsta ir nusprendžia išleisti akcijas viešojoje rinkoje, tai daro remdamos investicinį banką, kuris padeda joms iš anksto pateikti rinkai pasiūlymą ir įvertinti pradines akcijas. Visi akcininkai yra konvertuojami į valstybinius akcininkus po IPO, o tada bendrovės rinkos kapitalizacija vertinama remiantis akcijų neapmokėtomis sumomis ir rinkos kaina.
Skolos kapitalas vyksta panašiais procesais kredito rinkoje, kai privati skola pirmiausia siūloma tik atrinktiems investuotojams. Apskritai valstybines bendroves atidžiau seka reitingų agentūros, kurių vieši reitingai padeda klasifikuoti investuotojų ir visos rinkos skolų investicijas. Bendrovės skoliniai įsipareigojimai yra svarbesni už privačių ir valstybinių bendrovių kapitalą. Nepaisant to, kad skoloms kyla mažesnė rizika, privačios rinkos bendrovės paprastai gali tikėtis mokėti didesnes palūkanas, nes jų verslas ir pinigų srautai yra mažiau įsitvirtinę, o tai padidina riziką.
Skolos ir nuosavybės santykis
Kurdami įmonės finansinę struktūrą, finansų vadovai gali pasirinkti skolą arba kapitalą. Investuotojų poreikis abejoms kapitalo klasėms gali daryti didelę įtaką įmonės finansinei struktūrai. Galiausiai finansų valdymas siekia finansuoti įmonę mažiausiu įmanomu kursu, sumažinant jos kapitalo įsipareigojimus ir leidžiant didesnes kapitalo investicijas į verslą.
Apskritai finansų vadovai apsvarsto ir įvertina kapitalo struktūrą, siekdami optimizuoti vidutinę svertinę kapitalo kainą (WACC). WACC - tai skaičiavimas, pagal kurį apskaičiuojamas vidutinis išmokėjimo procentas, kurio įmonė reikalauja investuotojams už visą savo kapitalą. Supaprastintas WACC nustatymas apskaičiuojamas naudojant svertinio vidurkio metodiką, kuri sujungia visos įmonės skolos ir nuosavo kapitalo išmokėjimo normas.
Finansinės struktūros analizės metrika
Pagrindinė finansinės struktūros analizės metrika visų pirma yra ta pati tiek privačioms, tiek valstybinėms įmonėms. Reikalaujama, kad valstybinės bendrovės pateiktų vertybinių popierių ir biržos komisijai viešą paraišką, kuri suteikia skaidrumo investuotojams analizuojant finansinę struktūrą. Paprastai privačios įmonės teikia finansinėms ataskaitoms ataskaitas tik savo investuotojams, todėl jų finansinę atskaitomybę yra sunkiau analizuoti.
Kapitalo struktūros metrikos apskaičiavimo duomenys paprastai gaunami iš balanso. Pirminė metrika, naudojama vertinant finansinę struktūrą, yra skola visam kapitalui. Tai leidžia greitai suprasti, kiek įmonės kapitalo sudaro skolos, o kiek - nuosavo kapitalo. Skolą gali sudaryti visi įmonės balanse esantys įsipareigojimai arba tik ilgalaikė skola. Nuosavas kapitalas yra balanso akcininkų nuosavybės dalyje. Apskritai, kuo didesnis skolos ir kapitalo santykis, tuo labiau įmonė pasikliauja skolomis.
Skolos nuosavybei taip pat naudojamos kapitalo struktūrai nustatyti. Kuo daugiau skolų turi įmonė, tuo didesnis bus šis santykis ir atvirkščiai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Finansinė struktūra reiškia skolų ir nuosavybės derinį, kurį įmonė naudoja savo veiklai finansuoti. Tai taip pat gali būti vadinama kapitalo struktūra.
- Privačios ir valstybinės įmonės naudojasi ta pačia sistema, kurdamos savo finansinę struktūrą, tačiau tarp jų yra keletas skirtumų.
- Finansų valdytojai naudojasi svertine vidutine kapitalo kaina kaip pagrindu valdyti skolos ir nuosavybės derinį.
- Skolos kapitalui ir skolos nuosavybei yra du pagrindiniai santykiai, naudojami įžvalgai apie įmonės kapitalo struktūrą.