Visiškas reketas
Sąvoka „visiškas reketas“ reiškia sutartinę nuostatą, skirtą apsaugoti ankstyvųjų investuotojų interesus. Tiksliau sakant, tai praskiedimo nuostata, pagal kurią visoms paprastųjų akcijų akcijoms, kurias įmonė parduoda po opciono (arba konvertuojamojo vertybinio popieriaus) išleidimo, taikoma mažiausia pardavimo kaina, nes tai yra pakoreguota pasirinkimo sandorio kaina arba konvertavimo santykis esamiems akcininkams. .
Visiškas anti-praskiedimo rinkinys apsaugo ankstyvosios stadijos investuotojus užtikrindamas, kad būsimos lėšų rinkimo raundos nesumažins jų procentinės dalies. Dėl šios priežasties visa steigiamojo reketo nuostata gali būti gana brangi įmonės steigėjų ar investuotojų, dalyvaujančių vėlesniuose lėšų rinkimo etapuose, požiūriu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Visiškas reketas yra anti-skiedimo nuostata, apsauganti ankstyvųjų investuotojų interesus.
- Reikalaujama, kad ankstyviems investuotojams būtų kompensuota už bet kokį nuosavybės sumažėjimą dėl būsimų lėšų rinkimo raundų.
- Visiškos nuostatos dėl reketų gali brangiai kainuoti steigėjams ir gali pakenkti pastangoms kaupti kapitalą būsimuose lėšų rinkimo etapuose.
- Svertinio vidurkio metodai yra populiari alternatyva visam reketiniam variantui.
Kaip veikia visos „Ratchet“ nuostatos
Visiška nuostata dėl reketų užtikrina, kad dabartiniai investuotojai galėtų išlaikyti savo nuosavybės procentą, jei įmonė išleistų papildomų akcijų. Pilnas reketas taip pat suteikia tam tikrą išlaidų apsaugą, jei būsimų etapų kainos yra mažesnės nei pradinio turo kainos.
Jei yra visa nuostata dėl reketų, įmonei gali būti sunku pritraukti naujų investavimo etapų. Dėl šios priežasties visos nuostatos dėl reketų paprastai galioja tik ribotą laiką.
Realiojo pasaulio visiškos raketės teikimo pavyzdys
Norėdami iliustruoti, apsvarstykite scenarijų, kai įmonė parduoda 1 mln. Konvertuojamų privilegijuotųjų akcijų už 1, 00 USD už akciją tokiomis sąlygomis, kurios apima visišką reketo nuostatą. Tarkime, kad tada įmonė imsis antrojo lėšų rinkimo turo, šį kartą parduosianti 1 milijoną paprastųjų akcijų už 0, 50 USD už akciją.
Dėl visiškos reketinės nuostatos įmonė tada būtų įpareigota kompensuoti privilegijuotiems akcininkams sumažinant jų akcijų konvertavimo kainą iki 0, 50 USD. Iš tikrųjų tai reiškia, kad privilegijuotiems akcininkams turėtų būti suteikiamos naujos akcijos (be papildomų išlaidų), siekiant užtikrinti, kad parduodant naujas paprastąsias akcijas jų bendra nuosavybė nesumažėtų.
Dėl šios dinamikos gali prireikti daugybės pakeitimų, kurių metu reikia sukurti naujas akcijas, kad būtų patenkinti tiek pirminių privilegijuotų akcininkų (kuriems taikoma visa nuostata dėl reketų suteikimo), tiek naujų investuotojų, norinčių įsigyti fiksuotą įmonės procentą, reikalavimai. . Galų gale, investuotojai nori ne tik abstraktaus akcijų skaičiaus, bet ir konkretaus procentinio akcijų paketo. Esant tokiai situacijai, bendrovės steigėjai gali rasti savo akcijų paketus, greitai sumažintus dėl pirmyn ir atgal pritaikytų pakeitimų, naudingų seniems ir naujiems investuotojams.
Dėl šių priežasčių laikoma, kad visiška reketo nuostata yra gana palanki ankstyviesiems investuotojams. Alternatyvi nuostata, kuriai taikomas svertinio vidurkio metodas, yra akivaizdžiai teisingesnė siekiant subalansuoti steigėjų, ankstyvųjų ir vėliau investuotojų interesus. Šis metodas yra dviejų rūšių: siauras ir vidutinis svertinis vidurkis.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.