Kaip EV / EBITDA galima naudoti kartu su kainos ir darbo užmokesčio (P / E) santykiu?

EV / EBITDA koeficientas ir kainos bei uždarbio santykis (P / E santykis) naudojami kartu siekiant pateikti išsamesnę, išsamesnę įmonės finansinės būklės ir būsimų pajamų bei augimo perspektyvų analizę. Abu rodikliai analizuodami įmonę naudoja skirtingą požiūrį ir siūlo skirtingas jos finansinės būklės perspektyvas.

EV / EBITDA santykis

EBITDA reiškia pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją. EBITDA apskaičiuojama prieš pradedant svarstyti kitus veiksnius; todėl metrika pateikia aiškesnį įmonės finansinės veiklos vaizdą. Ilgalaikio turto išlaidos paskirstomos per daugelį metų.

Kitas EV / EBITDA santykio komponentas yra įmonės vertė (EV). Tai yra įmonės nuosavybės vertės arba rinkos kapitalizacijos, pridėjus jos skolą, atėmus grynuosius pinigus, suma. EV paprastai naudojamas išperkant. EV / EBITDA santykis apskaičiuojamas dalijant EV iš EBITDA, kad būtų gaunamas daugkartinis uždarbis, didesnis nei P / E santykis.

EV / EBITDA santykis palygina įmonės įmonės vertę su jos pelnu prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją. Ši metrika yra plačiai naudojama kaip vertinimo priemonė; tai palygina įmonės vertę, įskaitant skolas ir įsipareigojimus, su tikru grynųjų pinigų uždarbiu. Mažesnės santykio vertės rodo, kad įmonė yra nepakankamai įvertinta.

Tačiau EV / EBITDA santykis turi savo trūkumų. Į šį santykį neįeina kapitalo išlaidos, kurios kai kurioms pramonės šakoms gali būti reikšmingos. Todėl neįtraukus tų išlaidų, ji gali duoti palankesnį kartotinį. Tačiau šis rodiklis, neatspindėdamas kapitalo struktūros pokyčių, leidžia analitikams ir investuotojams tiksliau palyginti skirtingas kapitalo struktūras turinčias bendroves.

Į EV / EBITDA taip pat neįeina nepiniginės išlaidos, tokios kaip amortizacija ir nusidėvėjimas. Investuotojams dažnai mažiau rūpi negrynųjų pinigų išlaidos ir daugiau dėmesio skiriama grynųjų pinigų srautams ir turimam apyvartiniam kapitalui.

Kainos ir darbo užmokesčio (P / E) santykis

P / E santykis yra rinkos kainos vienai akcijai ir pelno vienai akcijai santykis (EPS). P / E santykis yra vienas iš labiausiai naudojamų ir priimtinų vertinimo rodiklių ir suteikia investuotojams galimybę palyginti dabartinę bendrovės vienos akcijos kainą su suma, kurią įmonė uždirba vienai akcijai. P / E santykis yra naudingiausias lyginant tik tos pačios pramonės įmones arba lyginant bendroves su bendrąja rinka.

Galiausiai ši metrika yra ideali siekiant padėti investuotojams tiksliai suprasti, ką rinka nori mokėti už įmonės pajamas. Taigi P / E santykis rodo bendrą rinkos sutarimą dėl įmonės ateities perspektyvų. Mažas P / E santykis rodo, kad rinkoje tikimasi mažesnio įmonės ir jos pramonės augimo ar galbūt makroekonominių sąlygų, kurios gali pakenkti įmonei. Šiuo atveju akcijos, kurių P / E santykis yra žemas, paprastai parduodamos, nes investuotojai nemano, kad dabartinė kaina pateisina pajamų prognozę.

Didesnis P / E santykis, kita vertus, rodo, kad rinka tikisi, kad akcijų kainos ir toliau kils. Didesni P / E santykiai ne visada yra teigiami. Didelius rodiklius gali lemti pernelyg optimistinės prognozės ir atitinkamai per didelė akcijų kaina. Be to, lengva manipuliuoti uždarbio skaičiais, nes šis santykis atsižvelgia į nepinigines prekes. Taigi, norint gauti išsamesnį ir tikslesnį įmonės vertinimą, šią metriką dažnai patariama naudoti kartu su tokia metrika kaip EV / EBITDA.