Kaip Warrenas Buffettas naudojo tikimybių analizę siekiant sėkmingai investuoti

Warrenas Buffettas laiko vieną pagrindinį principą, elementarią tikimybę, savo investavimo filosofijos šerdį. Nuo popierių pardavimo iki kelių milijardų dolerių vertės „Berkshire Hathaway“ valdymo, jis sėkmingai panaudojo savo turtą dešimtmečiui po dešimtmečio ir kaupė turtą gaminančių kompanijų armą.

Derindamas tai su logišku verslo operacijų supratimu ir vertės orientavimu iš Benjamino Grahamo, Buffettas yra bene geriausias ir žinomiausias visų laikų investuotojas.

Investicijų į vertę ir pelningumo duetas

Galima pasirinkti iš įvairių investavimo stilių. Warrenas Buffettas tapo žinomas kaip vienas taupiausių investuotojų, pasinaudodamas paprastu metodu. Buffet elementarus tikimybės metodas leidžia investuoti į paprastą analizę: jis orientuojasi į skaidrias įmones, turinčias plačią griovį, lengvai suprantamą ir logišką.

Tačiau Buffettas taip pat žinomas dėl savo gilios vertės požiūrio, kurį tobulino studijuodamas ir dirbdamas kartu su Benjaminu Grahamu. Jo vertybinis požiūris kartu su supaprastintu įmonių supratimu riboja Berkshire'io portfelio galimybes investuoti tik į tas įmones, kurių žemas P / Es, aukštas grynųjų pinigų srautas ir ilgalaikis uždarbis.

Jo investavimo stiliaus susiliejimas taip pat padėjo jam nustatyti nugalėtojus ir pralaimėtojus tarp kylančių tendencijų. Vienas iš pavyzdžių yra ekologiškų technologijų sektorius, kuriame Bafetas atvirai paskelbė turįs didelius naujų investicijų pajėgumus. Sektorius iškyla visame pasaulyje, daugiau nei 60 proc. Naujų investicijų į energiją gaunama iš ekologiškų technologijų. Nuo 2018 m. Birželio mėn. Buffett sektoriuje daugiausia dalyvavo per savo dukterinę įmonę „Berkshire Hathaway Energy“, tačiau jis taip pat greičiausiai papildys šį sektorių akcijų portfeliu.

Tikimybių modeliavimo derinimas su jo investicine „griovio“ strategija

Warrenui Buffetui prireikė šiek tiek laiko, kad išsivystytų jam tinkama investavimo filosofija, tačiau kartą tai padaręs jis laikėsi savo principų. Iš esmės įmonės, turinčios ilgalaikį konkurencinį pranašumą, sukuria per didelę kapitalo grąžą, o jų konkurencinis pranašumas veikia kaip griovys aplink pilį. „Griovys“ užtikrina perviršinio kapitalo grąžos tęstinumą, nes sumažina konkurento tikimybę įsitraukti į bendrovės pelningumą.

Buffett pradžia su „Stabilių berniukų pasirinkimu“

Warrenas Buffettas tikimybę analizei pradėjo taikyti kaip berniukas. Jis sugalvojo lapą, pavadintą „stabilių berniukų pasirinkimu“, kurį pardavė už 25 centus lapo. Lape buvo istorinės informacijos apie arklius, lenktynių trasas, orą varžybų dieną ir instrukcijas, kaip analizuoti duomenis. Pvz., Jei arklys saulėtomis dienomis laimėjo keturias iš penkių lenktynių tam tikroje lenktynių trasoje ir jei lenktynės bus rengiamos toje pačioje lenktynių trasoje saulėtą dieną, tada istorinis žirgo šansas laimėti lenktynes būtų 80 proc.

Tikimybių analizė taikant „Verslo vynuogių“ metodą

Būdamas jaunas vyras, Buffett naudojo kiekybinę tikimybės analizę kartu su „scuttlebutt investing“ arba „business grapevine“ metodu, kurio išmoko iš vieno iš savo mentorių Philipo Fisherio, kad surinktų informaciją apie galimas investicijas.

Buffettas pasinaudojo šiuo metodu 1963 m., Kad nuspręstų, ar jis turėtų įnešti pinigų į „American Express“ (AXP). Akcijas sumušė naujienos. „AmEx“ privalės padengti apgaulingas paskolas, paimtas iš „AmEx“ kredito, panaudojant salotų aliejaus atsargas.

Bafetas išėjo į gatves, tiksliau, jis stovėjo už poros restoranų kasos, norėdamas pamatyti, ar dėl skandalo asmenys nustos naudoti „AmEx“. Jis padarė išvadą, kad Volstryto manija nebuvo perkelta į Pagrindinę gatvę ir pabėgimo tikimybė buvo gana maža.

Jis taip pat samprotavo, kad net jei įmonė sumokėjo už nuostolius, jos ateities pelno galia gerokai viršijo žemą jos vertę, todėl jis nusipirko akcijų, kurių vertė nemaža dalis savo partnerystės portfelio, todėl gražus pelnas buvo parduotas per porą metų. Tačiau metams bėgant, Buffettas toliau valdė „American Express“ kaip Berkshire Hathaway portfelio dalį.

Vieno milijardo dolerių vertės „Coca-Cola“ statymas

1988 m. „Buffett“ nusipirko 1 milijardą dolerių vertės „Coca-Cola“ (KO) akcijų. Buffettas teigė, kad turėdamas beveik 100 metų verslo rezultatų rekordą, „Coca-Cola“ verslo duomenų paskirstymas davė tvirtą pagrindą analizei. Bendrovė per didžiąją savo veiklos metų dalį uždirbo didesnę nei vidutinę kapitalo grąžą, niekada nebuvo patyrusi nuostolių ir uždirbo pavydėtiną bei nuoseklų dividendų rezultatą.

Nauji teigiami pokyčiai, tokie kaip Roberto Goizueta vadovybės atsitraukimas nuo nesusijusių verslų, reinvesticijos į pranašesnį sirupo verslą ir įmonės akcijų supirkimas suteikė Buffett pasitikėjimą, kad bendrovė ir toliau duos perteklinę kapitalo grąžą. Be to, rinkos atsidarė užsienyje, todėl jis matė ir toliau pelningo augimo tikimybę. Iki šiol tai buvo viena paprasčiausių, elegantiškiausių ir pelningiausių jo investicijų.

Wells Fargo - mėgstamiausias Buffett bankas

Dešimtojo dešimtmečio pradžioje, vykstant nuosmukiui JAV ir bankų sektoriaus nestabilumui dėl nerimo dėl nekilnojamojo turto vertės, „Wells Fargo“ (WFC) akcijos prekiavo istoriškai žemu lygiu. Savo pirmininko laiške „Berkshire Hathaway“ akcininkams Buffettas išvardijo tai, kas, jo manymu, užėmė didelę poziciją banke privalumus ir trūkumus.

Be to, Buffett atkreipė dėmesį į tris pagrindinius pavojus:

• Didelis žemės drebėjimas, kuris gali pakankamai sukrėsti skolininkus, kad savo ruožtu sunaikintų banko paskolas
• Verslo susitraukimo ar finansinės panikos galimybė yra tokia sunki, kad ji sukeltų pavojų beveik kiekvienai institucijai, turinčiai didelę įtaką, kad ir kokia protinga jos veikla būtų vykdoma.
• [Baimė], kad Vakarų Kranto nekilnojamojo turto vertės kris dėl per didelių pastatų ir bankai, kurie finansavo plėtrą, atneš didžiulius nuostolius (Manoma, kad „Wells Fargo“ yra pagrindinis nekilnojamojo turto skolintojas.)

Proporcingai Buffett pažymėjo, kad Wells Fargo "uždirba daugiau nei 1 milijardą dolerių prieš apmokestinimą kasmet išleisdamas daugiau nei 300 milijonų dolerių paskolų nuostoliams padengti. Jei 10% visų 48 milijardų dolerių banko paskolų - ne tik jo nekilnojamojo turto paskolų - būtų 1991 m. susidūrę su problemomis, dėl kurių nuostoliai (įskaitant prarastas palūkanas) sudarė vidutiniškai 30 proc. pagrindinės sumos, įmonė apytiksliai išsilygins. Tokie metai, kurie, mūsų manymu, yra tik žemo lygio galimybė, o ne tikimybė, nepakenktų. mus “.

Žvelgiant atgal, Buffett'o investicijos į Wells Fargo 90-ųjų pradžioje buvo jo mėgstamiausios. Jis per pastaruosius dešimtmečius papildė savo akcijų paketus, o 2018 m. Trečiąjį ketvirtį „Berkshire“ turėjo 442 mln. Akcijų.

Esmė

Elementari tikimybė, jei ji gerai išmokta ir pritaikyta sprendžiant bei analizuojant problemas, gali sukelti stebuklų. Buffett tai derina su į vertybinius principus orientuotu vertinimo ir analizės metodu, kuris pasiteisino per daugelį metų. Nors informacijos apie pasirinkimą investuoti yra begalė, Buffettas ne kartą įrodė, kad jo tikimybės metodas yra tas, kuris iš tiesų šviečia.