Instituciniai investuotojai ir pagrindai: kas sieja?

Daugelis investuotojų greitai išmoksta įvertinti institucinių akcininkų - investicinių fondų, pensijų fondų, bankų ir kitų didelių finansų institucijų - svarbą. Šie investuojančių subjektų tipai dažnai vadinami „protingais pinigais“ ir, kaip apskaičiuota, sudaro 70% visos prekybos veiklos. Šis profesionalus akcijų pirkimas vadinamas instituciniu rėmimu ir, daugelio akcijų stebėtojų manymu, siunčia stiprų pranešimą apie įmonės sveikatą ir finansinę ateitį.

Vis dėlto pagrindinį požiūrį turintys investuotojai turi suprasti įmonės pagrindų ir interesų, kuriuos įmonė traukia iš didelių institucijų, ryšį. Institucijų rėmimas, kurį dažnai lemia ne pagrindiniai veiksniai, ne visada yra geras akcijų kokybės rodiklis.

TAIP: Institucinių investavimo įvadas

Institucijų patikimumas Argumentas, kad institucijų rėmimas rodo stiprius pagrindus, turi daug prasmės. Didelės įstaigos užsidirba pragyvenimui pirkdamos ir parduodamos akcijas. Sunkiai dirbdami norėdami nusipirkti akcijas, kurios yra neįvertintos ir siūlo geras perspektyvas, instituciniai investuotojai pasamdo analitikus, tyrėjus ir kitus specialistus, kad gautų geriausią informaciją apie įmones. Institucijos reguliariai susitinka su generaliniais direktoriais, vertina pramonės sąlygas ir tiria kiekvienos įmonės, į kurią planuoja investuoti, perspektyvas.

Be to, didelę akcijų dalį turinčios institucijos yra suinteresuotos padidinti savo akcijų paketo vertę. Stambūs instituciniai investuotojai gali naudotis reikšminga balsavimo galia ir daryti įtaką strateginiams sprendimams priimti. Šie akcininkai linkę skatinti vertybėmis grindžiamus sprendimus ir kurti akcininkų turtus užtikrindami, kad valdymas maksimaliai padidins uždarbį. Apskritai tyrimai rodo, kad didelė nuosavybės koncentracija paprastai leidžia geriau kontroliuoti valdymą, o tai reiškia aukštesnį akcijų vertę.

Akademiniai tyrimai rodo, kad institucinės atsargos atsiperka. Savo tyrime „Ar išmanieji pinigai juda rinkas?“, Kuris buvo paskelbtas 2003 m. Pavasario leidinyje „ Institutal Investor Journals“, Scott Gibson iš Minesotos universiteto ir Assem Safieddine iš Mičigano valstijos universiteto palygino bendros institucinės nuosavybės pokyčius su akcijų grąžomis per kiekvieną ketvirtį nuo 1980 iki 1994 m. Per 15 metų laikotarpį atsargos, kurių didžiausias ketvirtinis institucinio nuosavybės padidėjimas (apie 20% visų atsargų), nuolatos teikė teigiamą grąžą.

„ Investor Business Daily“ įkūrėjas ir CANSLIM akcijų atrankos metodikos kūrėjas William J. O'Neill savo knygoje „Kaip užsidirbti pinigų atsargose“ (1988) tvirtina, kad svarbu žinoti, kiek institucijų užima pozicijas įmonėje vertybinių popierių ir jei akcijų, perkančių atsargas dabar ir pastaraisiais ketvirčiais, skaičius didėja. Jei akcija neturi rėmimo, šansai yra geri, kad kai kurie peržiūrėjo akcijų pagrindus ir juos atmetė.

Žiūrėkite: kaip jūsų balsavimas gali pakeisti įmonės politiką

Kai patikimumas tampa nestabilus, be abejo, jūs galite turėti per daug gero. O'Neilis atsargiai pabrėžia, kad nors institucinis rėmimas yra patrauklus, nemaža institucinė nuosavybė gali būti pavojaus ženklas. Jei įmonėje kažkas nutinka, o visos ją valdančios įstaigos parduoda masiškai, akcijų vertinimas gali būti rezervuotas - nepaisant pagrindų.

Galvok apie atsargas kaip apie baseiną. Vandens lygis yra analogiškas akcijų kainai, o drambliai atstovauja instituciniams investuotojams. Jei drambliai staiga pradeda lipti į baseiną (nusipirkite atsargas), vandens lygis (atsargų kaina) labai greitai pakils. Tačiau, jei drambliai pasislepia ir iššoka iš to baseino (arba parduoda atsargas), vandens lygis (atsargų kaina) greitai kris.

Atminkite, kad įstaigos yra ne tik investuotojai, bet ir prekybininkai. Iš principo jie skirs pinigus į akcijas tik atlikę daugybę esminių analizių, nustatydami, kur turėtų būti akcijų kaina, ir palyginkite ją su ten, kur yra. Tačiau praktikoje jie dažnai atsisako esminių signalų, kuriuos skleidžia techniniai rodikliai, analizės. Kadangi jų pagrindinis rūpestis yra tai, ar akcijų kaina didėja, ar mažėja, įstaigos dažnai susitelks ties tuo, ar kainų kryptis turi pagreitį.

TAIP: Techninių rodiklių naudojimas kuriant prekybos strategijas

Ištekliai, turintys didelę institucinę paramą, gali būti arti savo vertės viršūnės arba pilni dramblių. Kai kiekvienas žemės savitarpio pagalbos ir pensijų fondas turi tam tikros rūšies akcijų paketą, jis gali nebeturėti kur eiti. Pažvelkite į technologijų atsargų nuosmukį 2000 ir 2001 m. Tokioms įmonėms kaip „Cisco“, „Intel“, „Amazon“ ir kitoms institucijoms buvo suteiktas precedento neturintis rėmimas, tačiau, kaip parodė vėlesnis jų akcijų kainos žlugimas, jos taip pat turėjo nepatrauklius pagrindus.

Legendinis investuotojas Peteris Lynchas mano, kad instituciniai investuotojai daro prastus pavyzdžius individualiems investuotojams. Savo geriausiai parduodamoje knygoje „One Up on Wall Street“ jis išvardija trylika puikiausių akcijų savybių. Štai vienas iš jų: „Institucijos to neturi, o analitikai to nevykdo“. Lynchas atmeta mintį, kad įmonės, neturinčios institucinės paramos, rizikuoja niekada neatsidurti: jis tvirtina, kad rinkoje galų gale randama nepakankamai įvertintos įmonės, turinčios tvirtus pagrindus. Šios kompanijos niekada ilgai nematomos. Kol instituciniai investuotojai suras šiuos paslėptus brangakmenius, įmonės nebebus paslėptos, o teisingai įvertintos, jei nebus pervertintos.

Sužinokite, kas laiko institucinę rėmimą. Visa tai lemia institucinio rėmimo kokybę. Atlikdami šiek tiek papildomų tyrimų, investuotojai gali sužinoti, kurioms įstaigoms priklauso vertybiniai popieriai. Tikrų kompanijų, turinčių gerus pagrindus, atžvilgiu galite nustatyti, ar akcijos priklauso fondams, turintiems gerų rezultatų.

Vienas iš būdų išsiaiškinti, ar vertybiniai popieriai turi tam tikrą institucinę paramą, yra patikrinti, ar jie vykdo prekybinius sandorius. Bendrosios prekybos, kuri yra viena prekyba dideliu skaičiumi akcijų, vertė paprastai yra mažiausiai 100 000 USD. Paprastai tik institucinis investuotojas turi pinigų nusipirkti tokius blokus.

Kitu atveju apsilankykite „Multex Investor“, kuriame pateikiamas nuorodų į tyrimų ataskaitas internete sąrašas, iš kurių kai kurie gali nustatyti institucinius paketus. Daugelis „Multex“ ataskaitų yra nemokami.

Žinoma, paprasčiausias būdas sužinoti, ar įmonė turi tam tikrą institucinę paramą, yra tiesiog to paprašyti. Dažnai bendrovės santykių su investuotojais tinklalapyje bus pateiktas sąrašas. Kitu atveju paklauskite bendrovės atstovo, jei kurios nors jos akcijos priklauso investiciniams fondams, pensijų fondams ar kitiems instituciniams investuotojams. Jis ar ji turėtų galėti pasakyti, kurios institucijos yra akcininkai.

Esmė Nors logika ir statistika rodo, kad institucinis rėmimas yra geras geros įmonės rodiklis, investuotojai turėtų žinoti, kad institucines investicijas ne visada lemia kokybės pagrindai. Prieš jums priklausant nuo prielaidos, kad protingi pinigai yra lyderiai vertinant pagrindus, įsitikinkite, kad nustatėte, ar įstaigos investuoja dėl tos pačios priežasties, kokia esate jūs.