Likvidavimo pirmenybė
Likvidavimo pirmenybė yra sutarties sąlyga, kuri diktuoja išmokėjimo tvarką įmonės likvidavimo atveju. Paprastai bendrovės investuotojai arba privilegijuotieji akcininkai pirmiausia gauna pinigus, o ne kitų rūšių akcininkai ar skolininkai, tuo atveju, jei įmonė turi būti likviduota.
Nuoroda į pirmenybę likvidavimui dažnai naudojama rizikos kapitalo sutartyse, siekiant paaiškinti, kuriems investuotojams mokama ta tvarka, ir patikslinti, kiek jie gauna išmokų likvidavimo įvykio, pavyzdžiui, įmonės pardavimo, atveju.
[Svarbu: likvidavimo pasirinkimas nustato, kas pirmiausia gauna pinigus, kai įmonė parduodama, ir kiek pinigų jie turi teisę gauti.]
Suprasti likvidavimo pasirinkimą
Likvidavimo pirmumas, plačiąja prasme, lemia, kas gauna kiek, kai įmonė likviduojama, parduodama ar bankrutuoja. Norėdami padaryti šią išvadą, įmonės likvidatorius turi išanalizuoti bendrovės užtikrintas ir neužtikrintas paskolų sutartis, taip pat apibrėžti įstatinį kapitalą (tiek privilegijuotąjį, tiek paprastąjį akcijų) bendrovės įstatuose. Po šio proceso likvidatorius gali reitinguoti visus kreditorius ir akcininkus ir atitinkamai paskirstyti lėšas.
Kaip veikia likvidavimo nuostatos
Kai rizikos kapitalo firmos investuoja į pradedančias bendroves, populiarus yra konkrečių likvidavimo pasirinkimo variantų taikymas. Investuotojai savo investicijai dažnai kelia sąlygą, kad jiems suteikiama pirmenybė likvidavimo metu, palyginti su kitais akcininkais. Tai apsaugo rizikos kapitalistus nuo pinigų praradimo užtikrinant, kad jie grąžins savo pradines investicijas prieš kitas šalis.
Tokiais atvejais nereikia faktiškai likviduoti ar bankrutuoti įmonės. Rizikos kapitalo sutartyse įmonės pardavimas dažnai laikomas likvidavimo įvykiu. Iš esmės, jei įmonė parduodama pelningai, likvidavimo pirmenybė taip pat gali padėti rizikos kapitalistams pirmiausia reikalauti dalies pelno. Rizikos kapitalistams paprastai išmokama prieš paprastųjų akcijų savininkus ir prieš pirminius bendrovės savininkus bei darbuotojus. Daugeliu atvejų rizikos kapitalo įmonė taip pat yra dažna akcininkė.
Likvidavimo pirmenybės pavyzdžiai
Pvz., Tarkime, kad rizikos kapitalo įmonė investuoja 1 mln. USD į savo įmonę, mainais į 50 proc. Paprastųjų akcijų ir 500 000 USD pageidaujamų akcijų su likvidavimo pirmenybe. Taip pat tarkime, kad bendrovės įkūrėjai investuoja 500 000 USD už kitus 50% paprastųjų akcijų. Jei tada įmonė parduodama už 3 milijonus dolerių, rizikos kapitalo investuotojai gauna 2 milijonus dolerių, būdami jiems priimtinesni 1 milijono dolerių ir 50% likusios sumos, o įkūrėjai gauna 1 milijoną dolerių.
Priešingai, jei įmonė parduoda už 1 milijoną dolerių, rizikos kapitalo įmonė gauna 1 milijoną dolerių, o steigėjai negauna nieko.
Apskritai, pirmenybė likvidavimui taip pat gali būti susijusi su kreditorių (pvz., Obligacijų savininkų) grąžinimu prieš akcininkus, jei įmonė bankrutuoja. Tokiu atveju likvidatorius parduoda savo turtą, tada panaudoja tuos pinigus pirmiausia vyresniųjų, vėliau jaunesniųjų, o vėliau - akcininkų, kreditoriams grąžinti. Tokiu pat būdu kreditoriai, turintys turto suvaržymą konkrečiam turtui, tokiam kaip pastato hipoteka, turi pirmumo teisę likviduoti kitus kreditorius, palyginti su pajamomis, gautomis iš pastato.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Likvidavimo pirmenybė lemia, kam pirmiausia mokama ir kiek jie gauna, kai įmonė turi būti likviduota, pavyzdžiui, parduodant įmonę.
- Investuotojams arba privilegijuotiems akcininkams paprastai išmokama pirmiausia, prieš paprastųjų akcijų savininkus.
- Rizikos kapitalo sutartyse dažnai naudojama pirmenybė likvidavimui, siekiant nurodyti, kurie investuotojai grąžina pinigus ir kiek jie gauna už likvidavimo įvykį.