Neprieštaraujama
Nepagrįstas vertybinis popierius yra finansinis užstatas, kurio emitentas negali išpirkti anksčiau laiko, išskyrus sumokėjęs baudą. Neatšaukiamų obligacijų emitentas patiria palūkanų normos riziką, nes, išleisdamas emisiją, jis fiksuoja palūkanų normą, kurią mokės tol, kol vertybinis popierius pasibaigs. Jei palūkanų normos mažėja, emitentas privalo toliau mokėti didesnę palūkanų normą, kol sueis vertybinio popieriaus terminas.
Dauguma iždo vertybinių popierių ir savivaldybių obligacijų yra nemokami.
Supratimas, kad negalima kreiptis
Privilegijuotosiose akcijose ir įmonių obligacijose yra reikalavimo atidėjiniai, kurie yra numatyti akcijų prospekte arba pasitikėjimo indekse vertybinių popierių išleidimo metu. Aptarnavimo nuostata gali nurodyti, kad obligacija gali būti pareikalauta arba negalima pareikalauti. Reikalaujamas vertybinis popierius gali būti išpirktas anksčiau laiko ir sumoka priemoką, kad būtų kompensuota investuotojui rizika, kad jis / ji neuždirbs papildomų palūkanų tuo atveju, jei vertybinis popierius bus išpirktas prieš terminą. Obligacijos dažnai „vadinamos“, kai palūkanų normos krenta, nes mažesnės palūkanų normos reiškia, kad įmonė gali refinansuoti savo skolą mažesnėmis sąnaudomis. Pavyzdžiui, jei vyraujančios palūkanų normos ekonomikoje sumažėja iki 3%, esamos obligacijos, mokančios 4% atkarpos normą, bus didesnės skolinančios emitento išlaidos. Siekdama sumažinti savo sąnaudas, emitentė gali nuspręsti išpirkti esamas obligacijas ir pakartotinai išleisti jas pagal mažesnę palūkanų normą. Nors šis žingsnis yra naudingas emitentams, obligacijų investuotojai yra nepalankioje padėtyje, nes susiduria su reinvesticijos rizika - rizika reinvestuoti pajamas mažesnėmis palūkanomis.
Obligacija taip pat gali būti neskundžiama visą obligacijos galiojimo laiką arba tol, kol praėjo iš anksto nustatytas laikotarpis po pirminės emisijos. Emitentas negali išpirkti išankstinio obligacijos, už kurią visiškai negalima pareikalauti, neatsižvelgiant į palūkanų normos lygį rinkoje. Neatšaukiami obligacijų savininkai yra apsaugoti nuo pajamų praradimo, kurį sukelia priešlaikinis išpirkimas. Jiems garantuojamos reguliarios palūkanos ar atkarpos mokėjimai tol, kol obligacija dar nėra pasibaigusi - tai užtikrina, kad jų palūkanų pajamos ir grąžos norma yra nuspėjama. Tačiau obligacijų emitentai yra nepalankioje padėtyje, nes jiems gali iškilti sunkumų mokant didesnes palūkanas už obligacijas ir tokiu būdu padidinant skolos kainą, kai sumažėja palūkanų normos. Dėl to neišperkamos obligacijos paprastai moka investuotojams mažesnę palūkanų normą nei reikalaujamos obligacijos. Tačiau rizika yra mažesnė investuotojui, kuris yra užtikrintas gavęs nurodytą palūkanų normą visą vertybinio popieriaus galiojimo laiką.
Kai kurios pareikalaujamos obligacijos negali būti atšaukiamos nustatytą laikotarpį po to, kai jos pirmą kartą buvo išleistos. Šis laikotarpis vadinamas skambučių apsaugos laikotarpiu. Pvz., Patikėjimo akte gali būti nustatyta, kad 20 metų obligacija negali būti išpirkta praėjus aštuoneriems metams nuo jos išleidimo dienos. Apsaugos nuo pareikalavimo laikotarpis užtikrina, kad obligacijų turėtojai mažiausiai aštuonerius metus ir toliau gautų palūkanų mokėjimą, per tą laiką obligacijos išlieka nemokamos. Pasibaigus kvietimų apsaugai, nebegalima išpirkti vertybinių popierių, o data, kurią emitentas gali išpirkti savo obligacijas, yra vadinama pirmąja pirkimo diena. Jei emitentas išpirks savo obligacijas prieš terminą dėl patrauklesnių refinansavimo normų, palūkanų mokėjimas obligacijų savininkams nebebus atliekamas.
Neišmokėta obligacija ar privilegijuota akcija, išpirkta iki termino pabaigos arba per pareikalavimo per laikotarpį apsaugą, turės sumokėti didelę baudą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.