OTCBB ir OTC Markets Group

Dauguma didesnių viešai prekiaujančių bendrovių nusprendžia savo akcijas kotiruoti vienoje didžiausių biržų - NYSE ar Nasdaq. Tačiau daugelis bendrovių nesugeba įvykdyti finansinių ar kitų vertybinių popierių įtraukimo į biržos prekybos sąrašus reikalavimų arba pasirenka netakti sau norminių reikalavimų, pateiktų kartu su vertybinių popierių birža, todėl prekiauja ne biržos (OTC) rinkoje. . „OTC Markets Group“ yra didžiausias šios rinkos operatorius, nors kotiruoti taip pat galima per FINRA OTC skelbimų lentą (OTCBB). Dėl pastarojo meto pokyčių ir naujovių ne biržos rinka tapo patrauklesnė didelėms užsienio įmonėms, kurios naudojasi kaip priemone susisiekti su JAV investuotojais be jokių išlaidų ir dubliuojančios JAV vertybinių popierių biržos sąrašų naštos.

Pagrindinės charakteristikos
Nors NYSE veikia kaip aukcionų rinkos, o ne biržos rinka yra grindžiama prekybininkų. „OTCBB“ ir „OTC Markets Group“ grupės „OTCQX“, „OTCQB“ ir „OTC Pink“ prekyvietės patenka į pastarąją kategoriją, o visos akcijos joje prekiauja dėl to, kad brokeriai prekiauja bendrovės akcijomis. Tai prilygsta biržoms, kuriose bendrovės turi kreiptis ir turi teisę būti įtrauktos į biržos sąrašus, išskyrus „OTCQX“ - aukščiausią „OTC Markets Group“ rinką, kuriai keliami kvalifikacijos reikalavimai.

1990 m. „Penny Stock Reform“ įstatymas įpareigojo SEC sukurti vienodą ne biržos akcijų elektroninę kainų sistemą. OTCBB buvo sukurta tam teikti ir dabar teikia realaus laiko vertybinių popierių duomenis apie 1000 vertybinių popierių. Jį naudoja 80 rinkos formuotojų. Nors FINRA yra atsakinga už savo kasdienės veiklos priežiūrą, OTCBB reguliuoja SEC.

Istorija
Akcijų rinkos segmentas, kuris tradiciškai buvo vadinamas „Pink Sheets“, bėgant metams patyrė daug pokyčių. Jis prasidėjo nuo Nacionalinio kotiruočių biuro (NQB) 1913 m. Ir jį daugiausia sudarė centų atsargos ir didelės rizikos aukcionai, kurie buvo išvardyti rožinio popieriaus lapuose (arba geltoname obligacijų popieriuje), kurie buvo išplatinti brokeriams ir investuotojams. Tai tęsėsi dešimtmečius, kol praėjusio amžiaus trečiajame dešimtmetyje interneto bumas leido plačiai elektroniniu būdu platinti citatas. NQB savo realiojo laiko elektroninių citatų tarnybą pristatė 1999 m. Ir kitais metais pakeitė pavadinimą į Pink Sheets. Elektroninis prane ¹ imù siuntimas buvo įvestas 2003 m. Tada 2008 m. Jis buvo pervadintas į „Pink OTC Markets“, o 2010 m. Pasinaudojo dabartiniu „OTC Markets“ grupės pavadinimu. 2007 m. Visas akcijas, kuriomis anksčiau prekiavo „Pink Sheets“, pertvarkė į tris atskiras prekyvietes. Šios rinkos yra grindžiamos bendrovių informacijos atskleidimo kokybe, kad investuotojai galėtų lengviau prieiti prie įmonių ir jas analizuoti bei priimti pagrįstus prekybos sprendimus:

• „OTCQX®“ - aukščiausia rinka, kurioje prekiauja daugelis didžiausių ir geriausių ne biržos bendrovių. Visi emitentai privalo atitikti finansinius ir atskaitomybės kriterijus ir būti valdyti. Juos taip pat turi remti akredituotas trečiųjų šalių investicinis bankas arba advokato patarėjas. Šioje rinkoje prekiauja apie 370 vertybinių popierių.
• OTCQB® - vidutinė rinkos vieta yra vadinama „Venture Stage Marketplace“. Bendrovės, prekiaujančios šioje rinkoje, reguliariai teikia ataskaitas SEC ar kitam JAV reguliuotojui. Tačiau finansiniai reikalavimai įtraukimui į sąrašą nėra taikomi. Šioje rinkoje prekiauja daugiau nei 3000 kompanijų.
• „OTC Pink®“ - dauguma senų „Pink Sheets®“ kompanijų nusileido šioje rinkoje. Tai vadinama „Open Marketplace“, o čia prekiaujančioms įmonėms nėra jokių dokumentų pateikimo ar finansinių reikalavimų. Bendrovės gali pateikti ataskaitas SEC ar kitai agentūrai pasirinkdamos. Ne biržos vertybiniai popieriai skirstomi į tris segmentus:

1. „OTC Pink“ aktuali informacija - šioje rinkoje patenka visos bendrovės, kurios teikia „OTC Markets Group“ ne biržos informacijos atskleidimo ir naujienų tarnybai tenkančias ketvirtines ir metines audituotas finansines ataskaitas. Tai gali apimti apvalkalo arba plėtros etapo įmones, kurios mažai vykdo operacijas arba jų visai nedaro.
2. „OTC Pink Limited“ informacija - į šią rinką patenka įmonės, kurios per pastaruosius šešis mėnesius pateikė ketvirčio arba metinę ataskaitą naudodamos ne biržos informacijos atskleidimo ir naujienų tarnybą. Šiai kategorijai priskiriami asmenys dažnai patiria finansinių problemų ar nemokumą.
3. „OTC Pink“ informacijos nėra - tai yra įmonėms, kurios per pastaruosius šešis mėnesius nepateikė jokios informacijos ne biržos rinkų grupei ar reguliavimo agentūroms. „OTC Markets Group“ taip pat klasifikuoja kai kurias bendroves kaip „Caveat Emptor“, o šalia bendrovės piktogramos yra kaukolės ir kryžminių kaulų piktograma. „Caveat Emptor“ įmonės dažnai užsiima abejotina verslo praktika ir nekontroliuojamais sandoriais ir paprastai yra laikomos rizikingiausiu visos akcijų rinkos segmentu.

Elektroninės prekybos galimybės
Dabar ne biržos rinkos gali palengvinti elektroninę prekybą naudodamosi savo SEC registruota alternatyvia prekybos sistema, vadinama OTC Link® ATS. Ši sistema priklauso „OTC Link®“, dukterinei „OTC Markets Group“ įmonei, kuri yra registruota brokerių atstovė ir FINRA narė. Sistema 2012 m. Sudarė 135 milijardų dolerių operacijų, kurių vidutinė dienos dolerių suma buvo 600 milijonų dolerių. Visose trijose prekyvietėse iš viso yra 10 000 vertybinių popierių, įskaitant 650 JAV bankų, 2 300 bendrovių, kurios teikia ataskaitas SEC, 1 600 bendrovių, kurios moka dividendus, 1 400 ADR ir 1 400 užsienio pavedimų. Kartu šios bendrovės gali pasigirti bendra rinkos kapitalizacija - apie 11, 6 trilijono USD.

„OTC Link® ATS“ suteikė ne biržos rinkų grupei didelį pranašumą prieš OTCBB, nes jos realiojo laiko kotiruotės dabar yra sujungtos su elektroninės prekybos galimybėmis, kurių jos konkurentai negali palengvinti. OTCBB vis dar nesiūlo jokių pranešimų funkcijų. Taip pat yra pilkoji vertybinių popierių rinka, kurie nėra kotiruojami ar kuriais neprekiaujama OTCQX, OTCQB, OTC Pink ar OTCBB. Visi sandoriai šioje rinkoje neprašomi ir apie juos atskirai praneša brokeriai-platintojai SRO, pavyzdžiui, FINRA.

Kas prekiauja ne biržos rinkose ir kodėl
Kaip minėta anksčiau, daugelis bendrovių, kurios neprekiauja nei Nasdaq, nei NYSE, prekiauja OTC Markets Group OTCQX, OTCQB ar OTC Pink rinkose. Šios rinkos taip pat yra patrauklios didelėms užsienio įmonėms, tokioms kaip „Roche“, „Nestle“ ir „Adidas“, kurios teikia ataskaitas tik savo šalių vertybinių popierių priežiūros tarnyboms ir nėra linkusios periodiškai tvarkytis su JAV reguliuotojais. Šios firmos gali įsiskverbti į Amerikos rinkas, prekiaudamos ADR OTCQX, OTCQB ir OTC Pink prekyvietėse, kurios dabar teikia elektroninės prekybos funkcijas, konkuruojančias su biržomis.

Procesas, kad bendrovė galėtų prekiauti savo akcijomis šiose prekyvietėse, yra gana paprastas; registruotas brokeris-prekybininkas turi pateikti 211 formą FINRA, prašydamas leidimo kotiruoti bendrovės vertybinius popierius. Patvirtinus 211 formą, įmonei bus suteiktas vardo ženklas ir ji pradės prekybą atitinkamoje rinkoje. Šiuo metu daugiau kaip 130 tarpininkų-tarpininkų naudojasi „OTC Markets Group“ OTC Link® ATS vertybinių popierių kotiruotėmis ir prekyba jais.

Esmė
Pirmenybė ne biržos rinkų grupėje iš esmės supaprastino ir pagerino ne biržos rinkos skaidrumą ir likvidumą. „OTC Markets“ grupės prekyvietės ir jos „OTC Link“ ATS pritraukė beveik visas biržos kotiruotes, o ne OTCBB, todėl gali būti, kad OTCBB pasensta. Norėdami gauti daugiau informacijos apie kotiruotes ir prekybą ne biržos rinkoje, susisiekite su savo brokeriu arba apsilankykite www.otcmarkets.com ir www.otcbb.com.