Pasirinkite atsargas kaip Peteris Lynchas

Devintojo dešimtmečio pradžioje jaunas portfelio valdytojas, vardu Peteris Lynchas, tapo vienu garsiausių investuotojų pasaulyje ir dėl labai suprantamos priežasties - kai 1977 m. Gegužę jis perėmė „Fidelity Magellan“ investicinį fondą (pirmasis jo, kaip portfelio valdytojas), fondo turtas siekė 20 milijonų dolerių. Jis ėmė jį paversti didžiausiu investiciniu fondu pasaulyje, aplenkdamas rinką mąstydamas apie 13, 4% per metus!

Lynchas tai įgyvendino pasinaudodamas labai pagrindiniais principais, kuriais mielai sutiko pasidalinti su beveik visais. Peteris Lynchas tvirtai tikėjo, kad atskiri investuotojai turi būdingų pranašumų, palyginti su didelėmis įstaigomis, nes stambios firmos arba neinvestuotų arba negalėtų investuoti į mažesnių kapitalų bendroves, kurios dar turi sulaukti didelio analitikų ar investicinių fondų dėmesio. Nesvarbu, ar esate registruotas atstovas, norintis rasti tvirtų ilgalaikių pasirinkimų savo klientams, ar individualus investuotojas, siekiantis pagerinti jūsų grąžą, mes jums pristatysime, kaip galite įgyvendinti „Lynch“ laiko patikrintą strategiją.

Peterio Lyncho trys pagrindiniai investavimo principai

Kai jo „Magellan Fund“ fondas, sulaukęs didelio populiarumo, sulaukė plataus dėmesio, kuris paprastai seka puikų pasirodymą, Lynchas parašė keletą knygų, kuriose aprašė savo investavimo filosofiją. Jie puikiai skaito, tačiau jo pagrindinę tezę galima apibendrinti trimis pagrindiniais principais.

1. Pirkite tik tai, ką suprantate

Pasak Lyncho, didžiausios vertybinių popierių tyrimų priemonės yra mūsų akys, ausys ir sveikas protas. Lynchas didžiavosi tuo, kad daugelis jo nuostabių akcijų idėjų buvo atrastos vaikščiojant po maisto prekių parduotuvę ar pabendraujant su draugais ir šeima.

Mes visi turime galimybę atlikti analizę iš pirmų rankų, žiūrėdami televizorių, skaitydami laikraštį ar klausydamiesi radijo. Važiuodami gatve ar keliaudami atostogauti, mes taip pat galime užuomina apie naujas investavimo idėjas. Juk vartotojai sudaro du trečdalius JAV bendrojo vidaus produkto. Kitaip tariant, didžioji akcijų rinkos dalis yra ta, kad tave aptarnauja individualus vartotojas - jei kažkas patraukia tave kaip vartotoją, tai taip pat turėtų suaktyvinti tavo, kaip investicijos, susidomėjimą.

2. Visada darykite savo namų darbus

Pirmieji pastebėjimai ir anekdotiniai įrodymai yra puiki pradžia, tačiau įgyvendinant protingus tyrimus reikia įgyvendinti visas puikias idėjas. Neapsigaukite su Peterio Lyncho paprastumu namuose, kai reikia atlikti kruopščius tyrimus - kruopštūs tyrimai buvo jo sėkmės pagrindas. Tęsdamas pradinę puikios idėjos kibirkštį, Lynchas pabrėžia keletą pagrindinių vertybių, kurių, jo manymu, buvo laikomasi vertinant bet kurias vertas akcijas:

• Pardavimų procentas. Jei yra produktas ar paslauga, kuris iš pradžių jus traukia į įmonę, įsitikinkite, kad jis sudaro pakankamai didelę pardavimo procentą, kad būtų prasmingas; puikus produktas, kuris sudaro tik 5% pardavimų, neturės daugiau nei nedidelio poveikio įmonės pranašumui.
• PEG santykis. Šis vertinimo santykis su darbo užmokesčio augimo tempu turėtų būti išnagrinėtas, kad pamatytumėte, kiek akcijų tikimasi. Norite ieškoti bendrovių, kuriose didelis pelno augimas ir pagrįstas įvertinimas - stiprus augintojas, kurio PEG santykis yra du ar daugiau, turi tokį pelno augimą, kuris jau yra integruotas į akcijų kainą, paliekant mažai vietos klaidoms.
• Palankiai vertina įmones, turinčias tvirtas grynųjų pinigų pozicijas ir mažesnes nei vidutinis skolos ir nuosavybės santykis. Dideli grynųjų pinigų srautai ir atsargus turto valdymas suteikia įmonei pasirinkimo galimybių bet kokioje rinkos aplinkoje.

3. Investuokite į ilgalaikę perspektyvą

Lynchas teigė, kad „nesant daug netikėtumų, atsargos yra gana nuspėjamos per 10–20 metų. Jei norite nuspręsti, ar jos bus didesnės ar mažesnės per dvejus ar trejus metus, jūs taip pat galite apversti monetą, kad nuspręstumėte“. Gali atrodyti nuostabu išgirsti tokius žodžius iš Volstryto legendos, tačiau tai pabrėžia, kaip jis visiškai tikėjo savo filosofijomis. Jis nuolatos žinojo apie jam priklausančias įmones ir, kol istorija nepasikeitė, nepardavinėjo. Lynchas nemėgino parduoti laiko ar numatyti bendros ekonomikos krypties.

Tiesą sakant, Lynchas kartą atliko tyrimą, siekdamas nustatyti, ar rinkos laikas buvo veiksminga strategija. Remiantis tyrimo rezultatais, jei investuotojas būtų investavęs 1 000 USD per metus absoliučiai aukščiausią metų dieną per 30 metų nuo 1965–1995 m., Tas investuotojas uždirbtų 10, 6% sudėtinę grąžą per 30 metų laikotarpį. Jei kitas investuotojas taip pat kasmet investuotų 1 000 USD per metus tuo pačiu laikotarpiu žemiausią metų dieną, šis investuotojas uždirbtų 11, 7% bendros grąžos per 30 metų.

Taigi, praėjus 30 metų nuo blogiausio įmanomo laiko rinkos, pirmasis investuotojas pelno siekė tik 1, 1% per metus. Todėl Lynchas mano, kad bandyti nuspėti trumpalaikius rinkos svyravimus tiesiog neverta. Jei įmonė stipri, ji uždirbs daugiau, o akcijų vertė bus didesnė. Laikydamasis to paprasto, Lynchas leido susitelkti ties svarbiausia užduotimi - surasti puikias kompanijas.

Lynchas sugalvojo terminą „tenbagger“, kad apibūdintų atsargas, kurių vertė padidėja dešimt kartų arba 1000%. Tai yra akcijos, kurių jis ieškojo, valdydamas „Magellan“ fondą. Taisyklė Nr. 1, norint surasti pirkėją, neparduoda akcijų, kai jų vertė išaugo 40% ar net 100%. Daugelis fondų valdytojų šiomis dienomis nori sutvarkyti ar parduoti savo laimėtas akcijas, tuo pačiu padidindami prarandamas pozicijas. Peteris Lynchas manė, kad tai reiškia „gėlių traukimą ir piktžolių laistymą“.

Esmė

Net ir rizikuodamas perdėtai diversifikuoti savo fondą (tam tikru metu jam priklausė tūkstančiai akcijų), Peterio Lyncho našumas ir akcijų rinkimasis savaime suprantamas. Jis tapo meistru tiriant savo aplinką ir suprantant pasaulį tiek tokį, koks jis yra, tiek koks jis gali būti ateityje. Taikydami jo pamokas ir savo pastebėjimus, galime daugiau sužinoti apie investavimą, bendraudami su savo pasauliu, todėl investavimo procesas tampa malonesnis ir pelningesnis.