Portfelio valdymas
Portfelio valdymas yra menas ir mokslas, priimantis sprendimus dėl investicijų derinio ir politikos, suderinant investicijas su tikslais, turto paskirstymą asmenims ir įstaigoms bei rizikos ir veiklos rezultatų palyginimą. Portfelio valdymas yra susijęs su stiprybių, silpnybių, galimybių ir grėsmių nustatymu renkantis skolą ir nuosavybę, vidaus ar tarptautinę, augimą ir saugumą bei daugelį kitų kompromisų, su kuriais susiduriama bandant maksimaliai padidinti grąžą pagal tam tikrą apetitą. rizikuoti.
1:36Portfelio valdymas
Supratimas apie portfelio valdymą
Nors įprasta sąvokas „portfelio valdymas“ ir „finansinis planavimas“ vartoti kaip sinonimus, šie finansinių paslaugų pramonės kuokšteliai nėra tas pats. Portfelio valdymas yra investicinės sąskaitos sukūrimo ir tvarkymo veiksmas, o finansinis planavimas yra finansinių tikslų kūrimo ir veiksmų plano jiems pasiekti sudarymo procesas. Profesionalūs licencijuoti portfelio valdytojai yra atsakingi už portfelio valdymą kitų vardu, tuo tarpu asmenys gali pasirinkti patys nukreipti savo investicijas ir kurti savo portfelį. Pagrindinis portfelio valdymo tikslas yra maksimaliai padidinti numatomą investicijų grąžą, atsižvelgiant į tinkamą rizikos laipsnį.
Paprastai portfelio valdymas gali būti pasyvus arba aktyvus. Pasyvus valdymas yra ilgalaikė strategija, kurią „pamiršk ir pamiršk“, dažnai apimanti plataus rinkos indekso (arba indeksų grupės) stebėjimą, paprastai nurodomi kaip indeksavimas arba investavimas į indeksus.
Vietoj to, aktyvus valdymas apima vieną valdytoją, antrinius valdytojus arba vadovų komandą, kurie bando įveikti rinkos grąžą, aktyviai valdydami fondo portfelį, priimdami investicinius sprendimus, pagrįstus tyrimais ir sprendimus dėl atskirų akcijų paketų. Paprastai uždarojo tipo fondai yra aktyviai valdomi.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Portfelio valdymas yra tinkamo investicinio paketo kūrimas ir palaikymas atsižvelgiant į tam tikrą rizikos toleranciją.
- Pagrindiniai bet kurios portfelio valdymo strategijos veiksniai yra turto paskirstymas, diversifikavimas ir balansavimo taisyklės.
- Aktyviu portfelio valdymu siekiama „įveikti rinką“ nustatant nepakankamai įvertintą turtą, dažnai trumpalaikių sandorių ir rinkos laiko atžvilgiu.
- Pasyviu (indeksuotu) portfelio valdymu siekiama atkartoti platesnę rinką išlaikant kuo mažesnes išlaidas ir mokesčius.
Pagrindiniai portfelio valdymo elementai
Turto paskirstymas: Veiksmingo portfelio valdymo raktas yra ilgalaikis turto derinys. Turto paskirstymas grindžiamas supratimu, kad skirtingos rūšies turtas nejuda kartu, o kai kurie yra nepastovesni už kitus. Turto paskirstymu siekiama optimizuoti investuotojo rizikos ir grąžos profilį investuojant į turto derinį, kurio tarpusavio ryšys yra mažas. Agresyvesnio profilio investuotojai gali įvertinti savo portfelį labiau nepastovių investicijų link. Konservatyvesnio profilio investuotojai gali įvertinti savo portfelį siekdami stabilesnių investicijų. Indeksuoti portfeliai gali naudoti šiuolaikinę portfelio teoriją (MPT), kad padėtų sukurti optimizuotą portfelį, o aktyvūs valdytojai gali naudoti daugybę kiekybinių ir (arba) kokybinių modelių.
Diversifikacija: Vienintelis aiškumas investuojant yra tas, kad neįmanoma nuosekliai numatyti laimėtojų ir pralaimėtojų, todėl atsargus požiūris yra sukurti investicijų krepšelį, kuris suteiktų plačią poziciją turto klasėje. Diversifikacija yra rizikos ir naudos pasiskirstymas turto klasėje. Kadangi sunku žinoti, kuris konkretus turto klasės ar sektoriaus pogrupis greičiausiai pralenks kitą, diversifikavimu siekiama užfiksuoti visų sektorių grąžą per tam tikrą laiką, tačiau vienu metu mažesnį nepastovumą. Tinkamas diversifikavimas vyksta skirtingose vertybinių popierių klasėse, ekonomikos sektoriuose ir geografiniuose regionuose.
Subalansavimas yra metodas, naudojamas grąžinti portfelį į pradinį tikslinį paskirstymą kasmet. Svarbu išlaikyti tokį turto derinį, kuris geriausiai atspindi investuotojo rizikos / grąžos profilį. Priešingu atveju rinkų pokyčiai gali parodyti portfeliui didesnę riziką arba sumažinti grąžos galimybes. Pvz., Portfelis, kurio pradžia yra 70 proc. Akcijų ir 30 proc. Fiksuotų pajamų paskirstymas, per išplėstinį rinkos susivienijimą galėtų pereiti prie 80/20 paskirstymo, kuris parodo portfelį didesnei rizikai, nei investuotojas gali pakęsti. Pusiausvyros balansavimas beveik visada reiškia brangių / mažos vertės vertybinių popierių pardavimą ir įplaukų perskirstymą į žemos kainos / didelės vertės arba palankesnius vertybinius popierius. Kasmetinis pakartotinio balansavimo kartojimas leidžia investuotojams fiksuoti pelną ir išplėsti augimo galimybes dideliuose potencialiuose sektoriuose, išlaikant portfelį pagal investuotojo rizikos / grąžos profilį.
Aktyvus portfelio valdymas
Investuotojai, kurie įgyvendina aktyvų valdymo metodą, naudojasi fondų valdytojais ar brokeriais, norėdami nusipirkti ir parduoti akcijas, siekdami pralenkti tam tikrą indeksą, pavyzdžiui, „Standard & Poor's 500“ ar „Russell 1000“.
Aktyviai valdomas investicinis fondas turi individualų portfelio valdytoją, bendrus valdytojus arba valdytojų komandą, aktyviai priimančią investicinius sprendimus dėl fondo. Aktyviai valdomo fondo sėkmė priklauso nuo to, ar suderinti nuodugnūs tyrimai, rinkos prognozavimas, portfelio valdytojo ar valdymo komandos patirtis ir kompetencija.
Portfelio valdytojai, užsiimantys aktyviu investavimu, daug dėmesio skiria rinkos tendencijoms, ekonomikos pokyčiams, politinio kraštovaizdžio pokyčiams ir veiksniams, kurie gali turėti įtakos konkrečioms įmonėms. Šie duomenys naudojami investicijoms pirkti ar parduoti, kad būtų galima pasinaudoti pažeidimais. Aktyvūs vadybininkai teigia, kad šie procesai padidins didesnės grąžos galimybes, nei pasiekiama paprasčiausiai imituojant akcijas ar kitus vertybinius popierius, įtrauktus į tam tikrą indeksą.
Kadangi aktyviai valdomo fondo portfelio valdytojo tikslas yra įveikti rinką, jis arba ji turi prisiimti papildomą rinkos riziką, kad gautų grąžą, reikalingą šiam tikslui pasiekti. Indeksavimas to pašalina, nes nėra jokios žmogiškos klaidos rizikos, susijusios su akcijų pasirinkimu. Indeksų fondais taip pat prekiaujama rečiau, o tai reiškia, kad jų išlaidų santykis yra mažesnis ir mokesčių efektyvumas yra didesnis nei aktyviai valdomų fondų.
Aktyvus valdymas tradiciškai imasi didelių mokesčių, o naujausi tyrimai sukėlė abejonių dėl vadovų sugebėjimo nuosekliai pranokti rinką.
Pasyvus portfelio valdymas
Pasyvus valdymas, dar vadinamas indeksų fondų valdymu, apima portfelio, skirto kiek įmanoma tiksliau sekti tam tikro rinkos indekso ar lyginamojo indekso grąžą, sukūrimą. Valdytojai pasirenka akcijas ir kitus vertybinius popierius, įtrauktus į indeksą, ir taiko tą patį svorį. Pasyvaus portfelio valdymo tikslas yra generuoti grąžą, kuri yra tokia pati kaip pasirinktas indeksas, užuot ją viršijus.
Pasyviojoje strategijoje nėra vadovų komandos, priimančios investicinius sprendimus, ir ji gali būti struktūrizuota kaip biržoje prekiaujamas fondas (ETF), savitarpio fondas arba investicinis vienetas. Indekso fondai pažymimi kaip pasyviai valdomi, nes kiekvienas turi portfelio valdytoją, kuris replikuoja indeksą, o ne prekiauja vertybiniais popieriais, remdamasis savo žiniomis apie įvairių vertybinių popierių rizikos ir naudos ypatybes. Kadangi ši investavimo strategija nėra aktyvi, pasyvių portfelių ar fondų valdymo mokesčiai dažnai būna daug mažesni nei aktyvaus valdymo strategijų.
Indeksų investicinius fondus lengva suprasti ir jie siūlo palyginti saugų požiūrį į investavimą į plačius rinkos segmentus. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Pasyvus ir aktyvus portfelio valdymas: koks skirtumas?“)
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.