Pelnas iš silpnos JAV dolerio

2003–2008 m. JAV dolerio vertė, palyginti su dauguma pagrindinių valiutų, sumažėjo. Nuvertėjimas padidėjo 2007 ir 2008 m. Ir turėjo įtakos tiek vidaus, tiek tarptautinėms investicijoms. Šiuo metu doleris yra stiprus ir smarkiai viršija pastaruosius 10 metų vidurkį. Dolerio stiprumas parodo tvirtą JAV ekonomiką, žemą Federalinių rezervų palūkanų normos padidėjimą ir naujus mokesčių pokyčius, paskatinusius įmones grąžinti pelną iš užsienio.

PAMOKA: Ekonominiai pagrindai

JAV dolerio kilimo ar smukimo poveikis investicijoms yra įvairialypis. Visų pirma, investuotojai turi suprasti, kokį poveikį valiutų kursai gali turėti finansinėms ataskaitoms, kaip tai susiję su prekių pardavimo ir gamybos vieta ir žaliavų infliacija.

Šių veiksnių santaka gali padėti investuotojams nuspręsti, kur ir kaip paskirstyti investicinius fondus. Skaitykite toliau ir sužinokite, kaip investuoti, kai silpnas JAV doleris.

Gimtoji šalis

JAV Finansų apskaitos standartų valdyba (FASB) yra valdymo organas, kuris įpareigoja, kaip įmonės apskaitoje apskaito verslo operacijas. FASB nustatė, kad pirminė valiuta, kuria kiekvienas subjektas vykdo savo verslą, yra vadinama „funkcine valiuta“. Tačiau funkcinė valiuta gali skirtis nuo ataskaitų teikimo valiutos. Tokiais atvejais dėl perskaičiavimo patikslinimų gali atsirasti pelnas arba nuostoliai, kurie paprastai įtraukiami apskaičiuojant to laikotarpio grynąsias pajamas.

Kaip šios korekcijos daro įtaką investuojant į JAV mažėjančioje dolerio aplinkoje? Jei investuojate į bendrovę, kuri didžiąją dalį savo verslo vykdo JAV ir turi savo buveinę JAV, funkcinė ir atskaitomybės valiuta bus JAV doleris. Jei įmonė turi dukterinę įmonę Europoje, jos funkcinė valiuta bus euras. Taigi, kai įmonė paverčia dukterinės įmonės rezultatus atskaitomybės valiuta (JAV doleriu), turi būti naudojamas dolerio ir euro kursas. Pavyzdžiui, mažėjančioje dolerio aplinkoje vienas euras perka 1, 54 USD, palyginti su ankstesniu 1, 35 USD kursu. Taigi, kai jūs paverčiate dukterinės įmonės rezultatus į krintančią JAV dolerių aplinką, bendrovė gauna naudos iš šio vertimo pelno, gaudama didesnių grynųjų pajamų.

Kodėl svarbu geografija

Suprasti užsienio dukterinių įmonių apskaitos tvarką yra pirmas žingsnis nustatant, kaip pasinaudoti valiutų pokyčiais. Kitas žingsnis yra arbitražo tarp prekių pardavimo ir prekių gavimo užfiksavimas. Jungtinėms Valstijoms tapus paslaugų ekonomika ir atsiribojus nuo gamybos ekonomikos, pigias paslaugas teikiančios šalys surinko tuos gamybos dolerius. JAV bendrovės atsižvelgė į tai ir pradėjo didžiąją dalį savo gamybos ir net kai kurias paslaugas teikiančias darbo vietas perduoti pigių paslaugų teikėjų šalims, siekdamos išnaudoti pigesnes sąnaudas ir padidinti maržas. JAV dolerio kurso metu šalys, kurios teikia pigias paslaugas, pigiai gamina prekes; įmonės parduoda šias prekes didesnėmis kainomis vartotojams užsienyje, kad sudarytų pakankamą maržą.

Tai gerai veikia, kai stiprus JAV doleris; tačiau krintant JAV doleriui, JAV bendrovėms yra naudingiau išlaikyti išlaidas JAV doleriais ir gauti pajamas stipresnėmis valiutomis, kitaip tariant, tapti eksportuotojais. 2005–2008 m. JAV įmonės pasinaudojo nuvertėjančiu JAV doleriu, nes JAV eksportas parodė didelį augimą, kuris įvyko dėl JAV einamosios sąskaitos deficito sumažėjimo iki aštuonerių metų žemiausio lygio - 2, 4% bendrojo vidaus produkto (BVP). (išskyrus naftą) 2009 m. viduryje. (Norėdami sužinoti daugiau apie tai, skaitykite skyriuje Einamosios sąskaitos deficitas .)

Tačiau daugelis pigių paslaugų teikėjų šalių gamina prekes, kurioms įtakos neturi JAV dolerio pokyčiai, nes šios šalys susieja savo valiutas su doleriu. Kitaip tariant, jie leido savo valiutoms svyruoti kartu su JAV dolerio svyravimais, išsaugodami jųdviejų ryšį. Nepaisant to, ar prekės gaminamos JAV, ar šalyje, kuri susieja savo valiutą su JAV, mažėjančioje JAV dolerio aplinkoje išlaidos mažėja. (Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite „ Kintami ir fiksuoti valiutų kursai“ .)

Aukštyn, aukštyn ir toliau ...

Prekių kainos, susijusios su dolerio verte ir palūkanų normomis, paprastai vyksta tokiu ciklu:

Palūkanų normos mažinamos -> aukso ir prekių indeksai apačioje -> obligacijų pikas -> dolerio kilimas -> palūkanų normų pikas -> akcijų dugnas -> ciklas kartojasi.

Tačiau kartais šis ciklas neišlieka ir prekių kainos nėra žemiausios, nes palūkanų normos krenta, o JAV doleris nuvertėja. Šis ciklas nukrypo nuo 2007 ir 2008 m., Nes tiesioginis ryšys tarp ekonominio silpnumo ir žemų prekių kainų pasikeitė. Per pirmuosius penkis 2008 m. Mėnesius žalios naftos kaina padidėjo 20%, prekių indeksas - 18%, metalų - 24%, maisto produktų - 18%, o dolerio kursas nukrito 6%. Remiantis Jenso Nordvigo ir Jeffrey Currie'o iš „Goldman Sachs“ Wall Street tyrimais, euro ir dolerio kurso koreliacija, kuri 1999–2004 m. Buvo 1%, per pirmąjį 2008 m. Pusmetį išaugo iki stulbingo 52%. Nors žmonės nesutaria Apie šio skirtumo priežastis mažai abejojama, ar pasinaudojimas santykiais suteikia investavimo galimybių. (Apie tai skaitykite „ Forex“: Ne dolerių valiutų pritraukimas .)

Pelnas iš krintančio dolerio

Pasinaudoti valiutos pokyčiais trumpuoju laikotarpiu gali būti taip paprasta, kaip investuojant ta valiuta, kuri, jūsų manymu, parodys didžiausią jėgą JAV dolerio atžvilgiu per jūsų investavimo laiką. Galite tiesiogiai investuoti į valiutą, valiutų krepšelius arba į biržoje prekiaujamus fondus (ETF).

Siekdami ilgalaikės strategijos, investuodami į šalių, kurios, jūsų manymu, turės valiutų kursus, investavimą arba investuodami į valstybinius turto fondus, kurie yra priemonės, kuriomis vyriausybės prekiauja valiutomis, gali padėti sustiprinti valiutas.

Taip pat galite gauti pelno iš krintančio dolerio, investuodami į užsienio bendroves ar JAV bendroves, kurios didžiąją dalį savo pajamų gauna iš už JAV ribų (o dar didesnę naudą gauna įmonės, kurių išlaidos yra JAV doleriais arba kurios yra susietos su JAV doleriu).

Kaip ne JAV investuotojas, nusipirkti turto JAV, ypač materialiojo turto, pavyzdžiui, nekilnojamojo turto, yra labai nebrangu tuo metu, kai dolerio vertė krinta. Kadangi užsienio valiutos gali nusipirkti daugiau turto nei palyginamas JAV doleris gali nusipirkti JAV, užsieniečiai turi perkamosios galios pranašumą.

Galiausiai investuotojai gali gauti naudos iš krintančio JAV dolerio, pirkdami prekes ar įmones, kurios palaiko ar dalyvauja prekių tyrime, gamyboje ar transportavime. (Norėdami daugiau sužinoti apie šią strategiją, skaitykite prekių kainas ir valiutų judėjimą .)

Esmė

Prognozuoti JAV dolerio nuvertėjimo trukmę sunku, nes daug veiksnių daro įtaką valiutos vertei. Nepaisant to, supratimas apie valiutų vertės pokyčių įtaką investicijoms suteikia galimybę gauti naudos tiek trumpalaikėje, tiek ir ilgalaikėje perspektyvoje. Investicijos į JAV eksportuotojus, materialus turtas (užsieniečiai, perkantys JAV nekilnojamąjį turtą ar prekes) ir valiutų ar akcijų rinkų vertinimas yra pagrindas pelnytis iš krintančio JAV dolerio.