Viešųjų vertybinių popierių asociacijos standartinis išankstinio mokėjimo modelis (PSA)
Viešųjų vertybinių popierių asociacijos standartinis išankstinio mokėjimo modelis (PSA) - tai numanomas mėnesinis išankstinio mokėjimo tarifas, kuris apskaičiuojamas atsižvelgiant į negrąžintą hipotekos paskolos pagrindinį likutį.
Viešųjų vertybinių popierių asociacijos standartinis išankstinio apmokėjimo modelis yra vienas iš kelių modelių, naudojamų apskaičiuojant ir valdant išankstinio apmokėjimo riziką, būdingą hipoteka užtikrintiems vertybiniams popieriams (MBS) ir įkeistiems hipotekos įsipareigojimams (BRO).
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- IPS išankstinio apmokėjimo modelis yra naudojamas išankstinio apmokėjimo rizikai, susijusiai su turtu ir hipotekos vertybiniais popieriais, įvertinti.
- Išankstinio apmokėjimo rizika yra ta, kad paskolos, įpakuotos į vertybinį popierių, bus išmokėtos anksčiau laiko dėl refinansavimo ar kitų priežasčių, turinčių įtakos vertybinių popierių trukmei ir pinigų srautams.
- Viešųjų vertybinių popierių asociacijos sukurtas modelis daro prielaidą, kad išankstiniai mokėjimai už paskolas palaipsniui didėja iki maksimalios 30 mėnesių.
PSA supratimas
Viešųjų vertybinių popierių asociacijos standartinis išankstinio mokėjimo modelis (PSA) pripažįsta, kad išankstinio mokėjimo prielaidos prievolės galiojimo metu pasikeis ir gali turėti įtakos vertybinių popierių pajamingumui. Pagal modelį daroma prielaida, kad išankstiniai mokėjimai palaipsniui didėja ir kurie padidėja po 30 mėnesių. Standartinis modelis, vadinamas 100% PSA, pradedamas skaičiuojant nuo 0% metinio išankstinio mokėjimo normos nuliniu mėnesiu, kiekvieną mėnesį padidinant 0, 2%, o po 30 mėnesių pasiekus 6%.
Išankstinio apmokėjimo prielaidos grindžiamos būsto pirkėjo duomenimis, kurie rodo, kad per pirmuosius kelerius metus paskolos gavėjas mažiau nori ar gali iš anksto sumokėti hipoteką. Šie duomenys yra prasmingi, nes mažai tikėtina, kad naujas namo savininkas persikelia į kitą namą ar nedelsdamas refinansuoja, o namo pirkimo išlaidos paprastai nepalieka daug laisvų pinigų srautų naujam savininkui papildomoms išmokoms sumokėti.
Svarbu pažymėti, kad PSA yra tik labiausiai paplitęs išankstinio mokėjimo modelis. Yra įvairių modelių, įskaitant patentuotus, kurie gali būti naudojami modeliuojant ir vertinant išankstinį mokėjimą įkeičiant investicijas. Viešųjų vertybinių popierių asociacijos standartinis išankstinio apmokėjimo modelis taip pat vadinamas PSA išankstinio apmokėjimo modeliu.
Standartinio išankstinio mokėjimo modelio svarba investuotojams
Jei tam tikro MBS ar BRO vieno mėnesio mirtingumas (SMM) yra didesnis nei buvo prognozuojama pagal PSA, tada bendras saugumo laikotarpis gali sutrumpėti. Dėl to kapitalas gali būti grąžintas investuotojams anksčiau nei planuota.
Kapitalo grąža iš anksto apmokant investuotojus paprastai yra neigiama, nes išankstinis apmokėjimas paprastai didėja esant mažai palūkanų reikalaujančiai aplinkai, tai reiškia, kad investuotojai gauna kapitalą, kurį jie turi investuoti į nepalankesnę pajamingumo aplinką. Taigi neigiamas poveikis vertybinio popieriaus, viršijančio PSA, prekybos vertei. Priešingu atveju MBS galiojimo laikas gali būti pailgintas, jei išankstinio mokėjimo normos yra mažesnės nei PSA, darant prielaidą, kad PSA buvo naudojama kuriant ir parduodant vertybinius popierius.
PSA aplinkybės
Viešųjų vertybinių popierių asociacijos standartinį išankstinio apmokėjimo modelį sukūrė Viešųjų vertybinių popierių asociacija 1985 m. Viešoji vertybinių popierių asociacija ilgainiui tapo Obligacijų rinkos asociacija, o 2006 m. Ji susijungė su Vertybinių popierių pramonės asociacija ir tapo Vertybinių popierių pramonės ir finansų rinkų asociacija (SIFMA). ).
Išankstinio apmokėjimo modelis vis dar nurodomas pirminiu pavadinimu, tačiau dėl vėlesnių asociacijos pavadinimo pakeitimų jis kartais vadinamas Obligacijų rinkos asociacija PSA. Taip pat gana įprasta, kad modelio santrumpa yra painiojama su identiška buvusios Viešųjų vertybinių popierių asociacijos santrumpa, taip pat su modelio funkcijos santrumpa, ty pateikiant išankstinio mokėjimo greičio prielaidą (PSA).
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.