Rekapitalizacija
Rekapitalizavimas yra įmonės skolų ir nuosavybės mišinio pertvarkymo procesas, dažnai siekiant padidinti įmonės kapitalo struktūrą.
Šis procesas iš esmės apima vienos finansavimo formos mainus į kitą, pavyzdžiui, privilegijuotųjų akcijų pašalinimą iš bendrovės kapitalo struktūros ir jų pakeitimą obligacijomis.
Rekapitalizacijos supratimas
Rekapitalizavimas iš esmės yra strategija, kurią įmonė naudoja siekdama pagerinti savo finansinį stabilumą arba pertvarkyti savo finansinę struktūrą. Siekdama tai įgyvendinti, įmonė turi pakeisti skolos ir nuosavybės santykį. Tai atliekama pridedant daugiau skolų ar daugiau nuosavo kapitalo į savo kapitalą.
Yra daugybė priežasčių, dėl kurių įmonė gali nusistatyti kapitalo atkūrimą, įskaitant:
- Kai akcijų kainos krinta
- Norėdami apsisaugoti nuo priešiško bandymo perimti
- Sumažinti finansinius įsipareigojimus ir sumažinti mokesčius
- Teikti rizikos kapitalistams pasitraukimo strategiją
- Bankrotas
Kai įmonės skola mažėja proporcingai jos nuosavam kapitalui, ji turi mažesnį svertą. Jos pelnas vienai akcijai (EPS) po pokyčio turėtų sumažėti. Tačiau jos akcijos būtų laipsniškai mažiau rizikingos, nes įmonė turi mažiau skolinių įsipareigojimų, kuriems reikalaujama mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą suėjus terminui. Neatlikdama skolų reikalavimų, bendrovė gali grąžinti akcininkams daugiau pelno ir grynųjų pinigų.
1:13Rekapitalizacija
Priežastys, dėl kurių reikia atsižvelgti į rekapitalizavimą
Yra keletas priežasčių, kurios motyvuoja įmonę rekapitalizuoti. Bendrovė gali nuspręsti naudoti tai kaip strategiją, kaip apsiginti nuo priešiško perėmimo. Tikslinės įmonės vadovybė gali nuspręsti išleisti daugiau skolų, kad ji būtų mažiau patraukli potencialiam pirkėjui.
Kita priežastis gali būti jos finansinių įsipareigojimų sumažinimas. Didesnis skolos lygis, palyginti su nuosavu kapitalu, reiškia didesnes palūkanų išmokas. Prekiaudama skolomis už nuosavybę, įmonė gali sumažinti skolos lygį, taigi ir palūkanų sumą, kurią moka savo kreditoriams. Tai, savo ruožtu, pagerina bendrą įmonės finansinę gerovę.
Be to, tai yra perspektyvi strategija, padedanti išlaikyti akcijų kainų kritimą. Jei įmonė nustato, kad jos akcijų vertė mažėja, ji gali nuspręsti iškeisti nuosavybę į skolas ir taip padidinti akcijų kainą.
Kai kurios bendrovės taip pat gali naudoti rekapitalizaciją kaip būdą sumažinti savo mokesčių mokėjimą, įgyvendinti rizikos kapitalistų pasitraukimo strategiją arba bankroto metu organizuoti savo veiklą. Bendrovės dažnai tai naudoja kaip būdą diversifikuoti savo skolos ir nuosavybės santykį, kad padidintų likvidumą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Rekapitalizacija yra įmonės skolos ir nuosavybės santykio pertvarkymas.
- Rekapitalizacijos tikslas yra stabilizuoti įmonės kapitalo struktūrą.
- Kai kurios priežastys, dėl kurių įmonė gali svarstyti rekapitalizavimą, yra jos akcijų kainų kritimas, gynyba nuo priešiško perėmimo ar bankrotas.
Rekapitalizacijos tipai
Bendrovės gali apsikeisti skolomis dėl nuosavybės ar atvirkščiai dėl daugelio priežasčių. Geras pavyzdys, kaip kapitalo struktūrą pakeičia skolos, yra tada, kai įmonė išleidžia vertybinių popierių, kad galėtų nupirkti skolos vertybinius popierius, padidindama savo nuosavo kapitalo dalį, palyginti su skolos kapitalu. Dėl to padidėja jos nuosavo kapitalo dalis, palyginti su skolos kapitalu. Tai vadinama kapitalo rekapitalizavimu.
Skolos investuotojams reikalingi įprasti mokėjimai ir pagrindinės sumos grąžinimas suėjus terminui, todėl skolos pakeitimas nuosavu kapitalu padeda įmonei išlaikyti grynuosius pinigus ir iš operacijų gautus pinigus panaudoti verslo tikslams, reinvesticijoms ar kapitalo grąžinimui nuosavybės savininkams.
Kita vertus, įmonė gali išleisti skolą ir grynaisiais išpirkti akcijas ir (arba) išleisti dividendus, veiksmingai rekapitalizuodama įmonę padidindama skolos dalį kapitalo struktūroje. Kitas privalumas prisiimant daugiau skolų yra tas, kad palūkanų mokėjimai yra atskaitomi nuo mokesčių, o dividendai - ne. Mokėdama palūkanas už skolos vertybinius popierius, įmonė gali sumažinti mokesčių sąskaitą ir padidinti iš viso grąžintą kapitalą skolų ir nuosavybės investuotojams.
Vyriausybės taip pat dalyvauja masiniame savo šalių bankų sektorių rekapitalizavime finansinės krizės metu ir kai kyla abejonių dėl bankų mokumo ir likvidumo bei didesnės finansų sistemos. Pavyzdžiui, JAV vyriausybė rekapitalizavo šalies bankininkystės sektorių naudodama įvairias nuosavybės priemones, siekdama išlaikyti bankus ir finansų sistemą mokią ir palaikyti likvidumą per 2008 m. Sutrikusio turto paramos programą (TARP).
[Svarbu: vyriausybės gali supirkti akcijas, kad nacionalizuodamos galėtų kontroliuoti šalies ekonomikai svarbios bendrovės akcijų paketą - tai dar viena rekapitalizacijos forma.]
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.